近一段时间，有关于美国通缩的议论甚嚣尘上，由于意识到美国经济甚或全球经济增长确实正在放缓，全球股市和原油等一些大宗商品价格下跌，在此之际金价却继续上涨了近1.5%，再次印证了无论通胀还是通缩，金价都会上扬的特性。黄金当然是以对冲通胀而闻名，但在通缩的背景下，金价的上涨背后凸显了市场典型的避险操作。在2008年底金融危机伊始至今年6月，金价累计涨近80%。
有时源于其他资产下跌时黄金的避险地位。股市和其他市场在2009年3月开始上涨，黄金在美元下跌之际走强。在金融危机时期美元为主要避险工具，随着美元下跌，黄金与其他美元计价大宗商品和股市一道上涨。从去年3月到去年年底，股市共涨70%。但随着今年稍早欧洲债务危机冲击市场，黄金承担起对冲货币汇率动荡的更大的作用，在欧元和股市下挫之际，黄金和美元从4月底到6月联袂上扬。
越来越多的信号显示美国经济放缓，而且人们预期美联储将推出新一轮大规模定量宽松政策，从理论上说，这应令美元承压。这无疑是投资黄金获利的一大主题。由于全球各国央行过度发行货币，围绕货币的不确定性上升，人们对黄金避险功能的需求也增加了。由于当前利率较低且美联储可能进一步降息，金价继续走高的可能性非常大。
近几个交易日股市下跌，部分原因不仅是因为经济增长放缓迹象增多，而且也是对美联储近日未能提出什么举措的失望情绪所致。市场认为，美国和其他西方经济体面临的真正风险是通缩，而不是通胀。除非美联储和政府一起采取实际措施刺激经济，否则无论怎么看，通缩对黄金来说都是好事，尤其是不与债券进行比较的情况下。经济增长放缓和通缩压力放大了赤字和其他债务压力，这仅是典型的避险交易，但毫无疑问各类黄金投资者将以许多其他方式继续进行这类交易。
纽商所(COMEX)黄金期货周五微跌0.10美元,但录得连续两周上涨,为6月来首次,因疲软就业数据刺激投资者买入黄金做为替代资产。COMEX12月黄金期货结算价收低0.10美元,报每盎司1,216.60美元。交投区间为每盎司1,212.30-1,219.80美元。美国劳工部公布美国7月消费者物价指数(CPI)略好于预期,但7月零售销售数据暗示经济持续疲软,不过金价持稳。交易商指出,金价受益于美国初请失业金人数增幅大于预期和美联储下调经济展望。COMEX预估黄金成交量为68,911口。近几个月来，黄金价格受到了超低利率的支撑。有数据显示，美国7月份零售额出现三个月来的首次增长，但微小的增幅只是受到了汽车和汽油销售上升的提振，而其他大部分商品的零售额依然下降。
日线图上看，金价自上周突破了MA60的压力后，继续确认了强势，有望进一步走高。而短周期可见金价和指标的背离，有一定的回调风险，但总体趋势继续看涨。日内关注支撑1210，1205，压力1220，1230。今晚房屋市场指数、净资本流入。
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