世界经济赶快二次探底吧

　　听说美国经济指标连续几个月不乐观，美联储发出可能二次探底的出手信号。中国终于再次有了修正经济刺激政策的时机。

　　我的主要观点是：自2008年以来的金融危机号称60年所未见，因此不会短期出现V型反转(认同谢国忠)；以希腊为代表的债务危机是本次金融危机的持续，说明之前的救市政策药不对症；既称金融危机，表明原因在金融市场；不改革金融市场，危机不会真正解除；中国目前的刺激政策同样药不对症，甚至从长期看是饮鸩止渴的做法；若不尽快调整资本市场，以及传统经济格局，将在下一轮世界经济竞争中被对手甩开距离。

　　是股权投资资本、对赌资金、国际游资等非产业投资资金对实体经济利润的过度攫取干涸了实体经济未来发展的资金，是传统银行对此的纵容和狼狈为*导致了危机的产生。实体经济的利润很少有超过50%甚至100%的，但投资基金的回报动辄数倍甚至数百倍。回报从哪里来？所以有投资基金的项目喜欢上市然后实现退出；股民接盘玩击鼓传花的游戏。银行的债券市场回报也不少。所以我们看到经济出现周期性，与资本市场的过度攫取有很大关系。金融市场的财富往往更具集中性，然后被用来攫取更高回报。想想BLACK STONE, KKR，GOLDMAN SACHS，MORGAN等赫赫威名后的身影就知道。

　　资本市场应该在资金的效率上发挥作用和获得回报。但是若资本出现局部严重稀缺而另一局部泛滥时--比如中国的国企据说资金用不完，民企仍借贷无门或者高利贷成本高昂--资本的使用都可以被认为具有投机性质，弊大于利。

　　中国以超量放贷为主的经济刺激政策目标在哪里？是缺钱导致的危机吗？国企缺钱吗？既然95%的信贷流向国企。那为什么大量资金借道进入楼市股市？若非如此，09年中国M2广义货币发行量是GDP的180%，远超美国的60%和日本的110%；此举措的背后考量到底是什么？08年以来那些跟着在资本市场(股市楼市)投资的老百姓也赚了些钱(小钱而已)，但大量的在实业中的人群呢？政策鼓励了投资和投机，打击了埋头实干的群体。

　　因此除了要借鉴美国的金融改革法案，限制金融市场对实体经济的过度贪婪吸榨，还要调整经济结构。金融危机的发生有其必然性，也是自身调整的需要：社会对环保、低碳、更贴近自然的生活的追求遏制了对传统产品和服务的消费；新的经济模式尚未成熟和成型，其间必然出现空挡期，意味着需求和供给的部分不匹配，有惊人的浪费，如中国的单位能源消耗是德日等国的6倍，也有供不应求，比如对天然环保产品的追求，甚至连欧洲某些顶级餐馆都出现充抵有机食品的欺骗顾客现象。

　　遥想将来，3年或5年，甚至10年后，全球经济重新走上正常轨道，中国人会因为2009年大手笔投入刺激经济重回既有轨道，获得他人掌声而自豪吗？即便全球所有太阳能硅片都在中国加工生产又怎么样？如果他人都用了太阳能来取暖、发电，而我们还在烧冒着滚滚浓烟的优质煤炭。

　　希腊等国的债务危机不是个好信号，说明危机不会轻易过去，危机会发酵，会让绝大多数问题都暴露出来。也许不需要等到5年或10年，每个国家都不得不认识到，功课早晚要补回来，只不过动手慢的代价大，成效少而已。