全球经济可能并不像预期那样增长

　　上周欧洲银行压力测试结果相关的紧张情绪很快让步于（字面上说）另外一种增长的担忧。在人们担忧全球经济增长 – 虽然并不合适被标注为朝向双层底部进发 – 从美国到欧洲以及中国一直在减慢。事实上，未来几天首先要注意的统计数据事实上将是显示第二季度美国经济的增长率。

　　全球最大经济强劲增长率的预期在最近几周内经历了相对快速的收缩。关于曾经美国经济增长4%或者甚至3%现在被预计可能仅仅为2.5% -- 这是我们只有在本周五才能更加精确知道的数字。与此同时，看那些在最近几个月对市场造成严重影响的物种虚拟的消失：欧元空头。似乎现在在欧元立即毁灭的预测被证明在过去的一个月中远远不相关之后，跟随着美国表亲进入冬眠的洞穴。

　　就像上面提到的一样，这并不仅仅是限于美国的现象。预计增长率的缩减包含了欧洲以及部分亚洲地区。随着时间的推移，对于全球增长率目前的最佳估计可能暂时是3.25%。这种减缓来自于2003和2008之间记录的将近-5%增长之后，并且已经由美国疲软的消费者模式、欧元区贫乏的金融环境以及中国领导人转动轮盘让中国经济远离完全依*制造业，同时也试着逃离并且/或者阻止通货膨胀增长模式而产生。

　　所有上面提到的组合现在正在创造各种环境，其中市场和投资者正在开始定价并不算太热的2010年下半年，即使完全衰退的谈话到现在并不是很响亮。对于即将到来的最常用的标签是“柔性搭板”。柔性搭板连同 – 比如 – 一个比目前1100水平更接近900（低于22%）的标普，或者低于80美元/桶的原油。在欧洲股票早期下跌之后，美国股票指数期货在今天早晨这种情况中起作用。

　　本周金价以略微走低姿态开盘，被投资兴趣的持续缺乏所阻止，其中未能成功在周末从印度廉价买家处抵消可观的实物金销售。开盘时，现货金价下跌2.60美元/盎司，报1,187.10美元，对欧元为1.29，“黑金”原油报78.34美元（下跌65美分），美元指数显示为82.27。

　　在美国交易日开盘前金价跌至1,185.00美元/盎司下方。最近的ETF数据显示SPDR Gold Trust流出量超过了12公吨 – 是6个月里记录的管理资产中最大的每周下跌。根据我们在标准银行的同事，从技术上说，黄金市场看上去看跌“在1,181美元 – 1,174美元区间内；100天移动均线和长期支撑趋势线实际上相连的点。

　　然而，在现货市场中，购买兴趣正在黄金至关重要的技术区间内提供支撑。跌破这一区域将让金价下跌至1,150美元。是的，根据世界黄金协会的最近数据显示，在目前的价格等式下，全球黄金需求（依然）被珠宝需求所控制。第一季度超过一半的全球黄金需求来自于该行业。

　　标准银行团队补充说：“虽然现货市场正在支撑黄金，但是期货市场已经看到COMEX非商业空头几乎翻倍 – 上周到达120吨。Comex非商业多头下跌了62吨 – 到达758吨。这让COMEX639吨多头的非商业头寸 – 达到今年自3月以来的最低水平。”此时此刻，自6月中旬以来，金价还没有出现一个一周的上涨。我们现在的这个市场正在寻找一次新的危机。

　　白银开盘下跌8美分/盎司，报18.04美元，而铂金下跌3美元/盎司，报1,536.00美元。今天早晨的例外是钯金，钯金开盘上涨10美元，报472.00美元/金衡盎司。铑价格继续没有发生变化，为2,230.00美元/盎司。南非薪水相关的劳工行动新的对话让交易商在周一早晨四处奔走。

　　南非全国矿工工会下一个目标可能是英帕拉铂金公司。争论的焦点集中在矿工要求工资上涨10%需求，而到目前为止公司只提供上涨8%之间的2%差额。这一消息似乎目前为铂族金属提供了支撑。对铂族金属的基本支撑依然是极为看涨的。

　　我们在标准银行的分析师同事目前观察道：“铂金和钯金看到了越来越增加的购买支撑，我们现在越来越相信这些金属的下滑风险正在消散。”该团队看到了铂金基本的最低价依然是1,500美元，钯金的价格在420美元附近，而相对于铂金，他们更加倾向于钯金。相对于前面两者，我们更倾向于铑，这是我们谦卑的观点。

　　周一的经济日历仅仅在雷达中显示新的美国住房销售，因此焦点继续将依然是周五的GDP统计数据，就像我们之前提到的那样。然而，当其进入当天上涨或下跌时候，交投淡静的市场已经被认为莫名其妙的创造兴奋。 这样依然是需要注意的。

　　纽约的收盘价对所有金属来说走高，除了黄金以外，黄金正在沿着自己的方向前进；走低。收盘下跌7.60美元，报1,182.10美元/盎司。白银收盘上涨6美分，报18.18美元/盎司。铂金收盘报1,546.00美元，上涨7美元，钯金上涨8美元，收于470.00美元/盎司。铑也上涨，在当天上涨20.00美元后，收于2,250.00美元。