亿元融资买入紫金矿业 豪赌还是套利？

　　深陷“环保门”，紫金矿业股价一度下挫。但出乎意料的是，继上周二（7月20日）突然出现逾8000万元融资买入后，上周五该股又出现融资买入超过2000万元。截至上周五，紫金矿业融资余额过亿达1.09亿元。一时之间，“豪赌说”、“套利说”和“内幕说”充斥其中。

 　　目前，紫金矿业至少面对湿法厂铜矿停产损失、信息披露违规处罚以及污染生态环境处罚等三大问题。面对上述糟糕的处境，其股票遭市场如此追捧，一时间引发投资者议论纷纭。接受记者采访的融资融券分析师看法亦出现分歧。

　　国信证券分析师王军清指出，7月20日紫金矿业突然涨停已经引发投资者不满，“两融”市场当日出现逾8000万的融资买入，不排除融资买入者具有信息优势。这个信息优势包括提前获悉股价拉升和公司对“环保门”的公关进展。

　　除“内幕说”外，一些分析师也提出了“豪赌说”。在紫金矿业的信息披露违规，湿法厂铜矿停产损失以及对污水处理费用及后续处罚等问题尚未明确的情况下，投资者贸然利用杠杆融资买入该股，显然是在豪赌。渤海证券分析师房振明认为，“内幕说”尚无证据，融资者豪赌紫金矿业的心态昭然若揭。

　　不过，在各种说法中，“套利说”更容易被业内人士所接受。一位不愿具名的分析师表示，存在环境污染问题的上市公司绝不止紫金矿业一家，并且以紫金矿业在福建省的地位，遭到重罚的可能性不大，大事化小是处理此类事件的惯例。

　　7月13日，紫金矿业公告“环保门”事件，之后5个交易日最大跌幅达17%。而早在紫金矿业公告“环保门”事件之前，该股股价半个月跌幅已达12.5%。国泰君安研究员蒋瑛琨认为，紫金矿业股价短期暴跌显然给部分投资者提供了“套利”的机会。

　　正如蒋瑛琨所言，7月20日交易数据显示，当日紫金矿业流入资金超过6亿元，其中融资市场提供逾8000万元，按成交均价5.6元，截至上周五收盘价5.72元计算，融资买入投资者浮盈逾2%。与此一致的是，中国民族证券分析师关健鑫在紫金矿业涨停前夕即7月19日发布研究报告称，虽然“环保门”事件可能给公司经营带来一定压力，但却为投资者创造了一次超跌买入的机会。

　　另外，多位分析师也表示，紫金矿业融资盈利仅能作为个案分析，不能当做融资融券业务整体的投资模式来研究，利用融资杠杆豪赌某只股票风险巨大，紫金矿业的未来走势或成为投资者研究融资融券投资模式的具体参考。