从今年上半年我国经济数据解读我国黄金市场

    今日备受全球瞩目的，中国国家统计局公布了上半年宏观经济运行情况。数据方面，比较值得我们关注的是，上半年国内生产总值（GDP）172840亿元，同比增长11.1%。上半年居民消费价格（CPI）同比上涨2.6%，其中6月份上涨2.9%。城乡居民收入继续增加,生活消费支出增势平稳。货币供应量增速高位回落,人民币存贷款余额同比增量减少。

    我们注意到，数据并未出现严重差于预期的迹象，欧元、澳元兑美元在数据公布之后反弹企稳，收复早盘的跌势。但，数据显示我国经济出现放缓迹象，在未来或将令风险货币面临抛售压力。特别是，房价下跌和对欧美出口放缓的风险将令中国经济增速减慢，并抑制周边经济增长。预计在下半年我国政府将通过放宽银行借贷条件促进国内消费。中国下半年经济增速的放缓程度会更加大于预期，下半年政府或将货币和财政政策略有松动。

    对于黄金市场而言，总体来看我国上半年宏观经济数据的发布，并没有明显的刺激到黄金价格。但要注意到，在国家严格抑制房地产投资的大背景下，不少游资选择进入黄金市场，黄金保值和避险的功能暂时被游资所青睐。同时，在CPI数据显示通胀预期目前并不强烈，黄金抵御通货膨胀的功能暂时难以得到有效发挥。从各项其他数据来看，我国央行在年内调整货币政策的可能性微乎其微。但人民币升值的压力犹在，对于以人民币计价的黄金价格仍提供压力。

    今年下半年，新兴经济体很可能最快走出经济衰退的阴霾，欧元区经济也可能出现企稳并伴随反弹的预期，美国经济可能稍早于欧元区出现较为明确的企稳迹象。因此各国央行加息预期也会随之增强，在这样的背景下，外汇市场间货币对之间的关系可能较为复杂。黄金不一定会在重复每年入秋之后的牛市行情，维持高位震荡的格局可能性更大。黄金价格可能会在明年春季来临之前，才能再度走出一枝独秀的行情。