关于黄金背后的惊人秘密

　　金本位制要求发行货币的面值必须等于其实际价值，发行多少货币就必须有多少黄金储备，否则货币将贬值。金本位制度的取消是因为商品经济的高速发展和有限的黄金与白银间的矛盾，因此随着20世纪30年代大危机后，建立起了现代货币制度，各国纸币是以国家信用为支撑的。而欧洲债务危机提醒投资者，国家信用也会出问题。由此引出了一个关于黄金背后的惊人秘密就是，作为基础货币的支撑，黄金已经很久不能100%支撑美元了。

      
　　近代历史上两次黄金牛市，美元都有超过100%的黄金做支撑。然而，近年来随着量化宽松政策实施，货币有滥发倾向，有黄金支撑的美元比例降到了历史低点，如下图所示：

      
　　简单的计算告诉我们，现今如果美元需要100%的黄金支撑，那么金价将飙涨至6888美元/盎司！目前黄金支撑美元的比例甚至低于1970年的黄金牛市起点。虽然目前的金价已经达到1200美元/盎司，但其支撑美元的比例却非常的低。而如果用同样的方法计算，即全球货币用所有的官方黄金储备作支撑的话，金价将会达到7321美元/盎司！只是目前美国的信用还较稳定，德法也还在努力解决欧洲的债务危机，因此当前的金价并不算高，中长期金价仍有相当可观的上升空间。

      
　　短线来看，美国国债走低，需关注本周国债拍卖。尽管美国财政部周一拍卖的3年期美国国债创下了纪录最低中标收益率，但美国国债价格依旧下跌，原因是投资者正在为政府定于本周晚些时候举行的10年期和30年期国债拍卖做准备。美国政府周一拍卖了价值350亿美元的3年期新国债，虽然收益率位于纪录最低水平，但拍卖仍吸引了三倍以上认购。此次拍卖令市场感到失望，因为投资者预计新国债收益率还应更低。

      
　　周一美元兑其他主要货币大多走高。英国信用评级前景令人担忧，同时，投资者在欧元区国债拍卖前感到紧张不安。继过去几周聚焦美国经济复苏的健康状况后，投资者的注意力重新回到欧洲财政问题上。本周西班牙、希腊等欧元区成员国将拍卖总计300亿欧元的国债。周一美国公司消息和数据面清淡，这也促使投资者专注于欧元的走势。

      
　　英镑兑美元下跌。此前标普确认对英国的AAA信用评级，但维持其负面评级前景不变，再次警告称，英国政府的负债水平可能对其AAA评级构成风险。标普认为，如果英国不按照当前的方案实施其具挑战性的财政整顿计划，则AAA信用评级可能会面临被下调的风险。英国政府的一般净债务负担仍可能接近与其AAA评级不相匹配的水平。

      
　　与此同时，围绕欧元区国债拍卖的不安情绪也抑制了外汇市场的波动。希腊、葡萄牙和西班牙本周将拍卖国债。尽管近期欧洲并未传出重大负面消息，在一定程度上缓和了人们对欧元区债务危机的担忧，但投资者们仍对一些国家的融资能力感到担心。希腊定于周二的国债拍卖将尤其受到关注。本轮国债拍卖可能是考验希腊能否重新进入资本市场的试金石。如果国债拍卖顺利，且下周发布的银行业压力测试结果令投资者满意，使其确信债务危机不会影响到整个欧元区银行体系，那么欧元兑美元下个月可能上探1.30美元。

    
      
　　昨日SPDR小幅增仓0.31吨，目前持仓量1,314.82。金价虽然小幅下跌，但是尚未走出突破行情，仍处区间横盘整理的走势。日线图上看，金价连续7根K线在1184上方震荡，价格受到长期日均线压力，态势偏空，支撑1194，1184，阻力1214，1224。今晚关注20:30美国5月贸易帐。