金价回调是否淡季开始

　　昨日金价大幅回调，冲高的压力下，金价向下寻找支撑。那么金价回调是否淡季开始还有待观察，但目前看做高位震荡后再继续下探的可能性较大。

   
　　投资黄金要做到长短期兼顾，先看下面一张图。从中可以看出，现货金价（也就是图中所称的以名义美元计价的金价）在1980年达到过850美元/盎司，目前长势良好。而如果以CPI通胀修正，按2009年的美元重新计价，从图中可明显看出目前的金价相比1980年的高点仍有很大空间。那么金价如果回落到较低的位置，就是比较好的中长期做多的建仓位。

   
　　美股昨日收盘走低。中国承诺将增强人民币汇率弹性的消息提振了材料股和工业股，但收盘时股市回吐涨幅，法国巴黎银行债务评级被下调提醒投资者欧洲经济问题仍悬而未决。道指收盘跌8.23点，至10442.41点。跌幅0.08%，为过去五个交易日来首次收低。

   
　　中国央行周末期间宣布将放弃人民币非正式钉住美元的汇率机制，这一消息推动股市和工业商品市场走高。许多经济学家认为人民币汇率被低估，而人民币升值将会使中国的大宗商品购买力增强。因股市和大宗商品市场的涨势令投资者的避险情绪减弱，黄金期货昨日从历史高位回落。Comex主力合约八月黄金期货结算价跌17.60美元，至每盎司1,240.70美元，跌幅1.4%。

   
　　国际货币基金组织昨日发布的一份报告中称，那些需要加息的地区可能会吸引来自步伐滞后的发达经济体资金流入，从而出现通胀压力。新兴市场比其他经济体更快地从经济危机中复苏，但面临的挑战是控制通货膨胀，而不过多吸引外资。

   
　　在雷曼兄弟倒闭引发全面恐慌后，实力较强的新兴市场经济体的表现甚至与发达经济体的动荡截然不同。它们的股票指数从2007年危机开始时仅仅下跌了15%，其他地区跌幅达到30%。即使在2009年第一季度危机最严重时，这些较强劲的新兴市场经济体的产出也并未下滑。

   
　　例如，在2008年第三季度到2009年第一季度期间，多数容易受到冲击的新兴市场（大多数是欧洲的新兴市场）实际产出萎缩了11%，但受影响最小的四分之一发展中国家的产出增加了1%。另外，具有灵活汇率制度的国家用汇率分担了部分调整压力。平均来看，新兴市场实际国内生产总值在2009年最后三个季度增长了3%。但复苏在亚洲表现的最为明显，而在欧洲新兴市场国家则最疲弱。

   
　　SPDR持仓量继续保持1,307.96吨不变。日线图上看，金价昨日收出中阴线，后市多头不乐观，但马上展开大跌的行情可能性也不大，料后市以震荡偏弱为主，支撑1231，1222，压力1243，1252。今晚关注22:00美国5月成屋销售数据。