世界经济复苏仍需“呵护”

　　宏观调控政策两难、经济内生动力不强、就业压力长期持续等深层问题亟待求解

　　据新华社电 当前世界经济和金融形势显现出深刻而复杂的变化：欧洲债务风险凸显，金融市场动荡难平。在各种表象之下，宏观调控政策两难、经济内生动力不强、就业压力长期持续等深层问题亟待求解，世界经济复苏形势仍需悉心“呵护”。

 　　债务负担

　　应对金融危机和经济衰退的一项重要实践，是将私人部门资产负债表的亏损向政府部门资产负债表转移，以及采取扩张性的财政政策刺激增长。不过，这些政策的负面影响正逐渐显现。

　　根据世界经济论坛的数据，目前二十国集团成员财政赤字占国内生产总值的平均比例已近8％。财政不稳健成为世界经济复苏的“心腹大患”。

　　难以“借新债还旧债”，就只能求助于财政紧缩，但这却未必有利于债务问题的根本解决。

　　世界银行的最新报告指出，欧洲和中亚某些发展中国家也可能出现第二轮金融危机，许多发展中国家将继续面临严重融资缺口。

　　价格水平

　　作为主要的显性经济指标，全球总体价格水平依然疲软。从物价水平看，虽然复苏渐强，但全球没有出现明显的物价上涨迹象。在发达经济体，由于总需求难有起色，就业市场供大于求等因素，通胀一直处于温和状态。

　　通胀风险重点观察区的新兴经济体，也没有形成全面通胀上行局面。

　　从市场看，摩根士丹利涵盖45个经济体8500种股票价格的环球指数自4月份开始由升转跌，两个月内跌去15％。标普－高盛大宗商品指数也从5月份的高点明显回落，这种趋势反映出投资信心不足。而另一方面，美元指数今年年初以来趋于上行，黄金价格也持续在高位振荡，这也说明全球资金的避险情绪正在回升。

　　在微观层面，全球企业盈利状况也并非一派大好景象。不少企业业绩上升源于同比基数低的因素。此外，企业账面盈利更多依*的是节支，而不是增收。