干预与投机并存

　　基本面分析

　　本周美国财政部：盖特纳下周将会晤英、德经济高官 对欧元区未来前景的担忧本月一直困扰投资者,并在本周引发了剧烈的汇市波动,这是雷曼兄弟倒闭後市场严重波动以来最剧烈的汇市波动.。

　　美国财政部(Treasury)周四表示，财政部长蒂莫西·盖特纳(Timothy Geithner)下周将出访英、德两国会晤高层经济官员，讨论解决欧洲当前经济危机的途径。盖特纳下周三将在结束美中战略与经济对话(U.S.-China Strategic & Economic Dialogue)后飞赴伦敦会晤英国财政大臣George Osborne，随后在同日飞抵法兰克福会见欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)。之后一天他将在柏林会晤德国财政部长沃尔夫冈·朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)，其后返回华盛顿。财政部称，盖特纳将与欧洲官员探讨该地区的经济形势和重建全球信心、金融稳定性和促进经济持续复苏的措施。

　　另外美国国财政部长蒂莫西.盖特纳在接受新华社专访时表示,他不同意一些人认为主权债务危机已经成为当前全球经济首要威胁的观点; 欧洲已经出台了有力的应对举措控制风险.他认为,现在全球经济比一年前要强劲得多,能够承受对复苏的挑战.盖特纳并表示,中美战略与经济对话是处理双边关系的重要机制,使双方能就全球重大经济和金融挑战建立更紧密的合作.美中合作将使全球经济体系更稳定,这对全球经济至关重要.他称,中国正在转变增长方式,内需增长远快于整体经济增长速度,经常项目盈馀明显下降;美国则对消费的依赖有所下降,借贷明显减少,经常项目赤字下降约一半,整体储蓄增加.在谈到美国债务问题时,盖特纳说,奥巴马总统已经设立了非常清晰的路线图,在未来三年至五年大幅削减美国债务.目前新增的债务主要是这场危机和衰退的产物,经济复苏後债务自然会下降.他还提到,目前美元汇率回升,说明全球对美国管理国内债务的能力有信心.第二轮美国-中国战略经济对话将于5月24-25日在北京举行.美国财政部长盖特纳和国务卿希拉里.克林顿将率团参加,会议将由中国国务委员戴秉国和副总理王岐山共同主持

　　综合来看国际汇市剧烈波动，国际大宗商品价格和主要货币汇率未来加剧波动，在政策上的干预，导致个够贸易保护增多，将影响部分出口国家，其中包括中国；欧洲央行(ECB)执委会委员斯麦吉(Lorenzo Bini Smaghi)周五表示,美国、日本和英国也可能会遭遇到类似欧元区的债务危机.他在一欧洲债务危机会议上表示,尽管不够及时,但欧洲做出了正确的决定.他还表示,欧元区的经济复苏将是缓慢的、逐步的、跌宕起伏的,还将面临风险,包括原材料价格、失业率以及市场结构的改变.他指出,希腊已经采取了非常强有力的举措,并展示出实施的意愿.。政策干预基本是治标不治本，但是政策干预或能得到短期的支持，但是中长期投资者更多的关注的是经济基本面的复苏程度，干预只是遮羞布而已，解决危机，重塑欧元区信心，更多的需要欧元区成员国各国之间协同货币政策和经济增长政策。现阶段在全球经济复苏初期，欧元区的危机，会拖累全球经济，债务危机不仅广泛蔓延到各国，更可能渗透到实体经济，贸易保护主意或将应该是第一个现象。

　　延伸观点：干预只能表明决心，但是不能建立信心，更多的信心投资者关注的是经济基本面，在长期的干预下，投资者更多的是对经济复苏增长指标，而非没有兑现的空头承诺；现如今欧元区危机导致强势美元，投机客疯狂炒作，继狙击欧元，美元，黄金之后，上周更是狙击澳元，投机行为猖獗，下一个狙击对象或许会是瑞郎，日元等货币，综合来看此次债务危机的加深一方面是欧盟的行动迟缓，另一方面则是国际投行所为，投机行为在经济脆弱的时候表现的更为活跃，尤其以危机爆发前。在欧盟强势干预下，投机行为或将持续伴随。

　　黄金走势： 单边下跌释放 短线或将震荡反弹

　　纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货周五收跌,录得约六个月以来表现最差的一周,因风险承受意愿得到改善,限制了对黄金的避险买盘.COMEX-6月黄金期货GCM0收跌12.50美元,报每盎司1,176.10美元,交投区间为1,166-1,188美元.本周6月合约大跌4.2%,为2009年12月以来单周表现最差.RBC Capital Markets Global Futures副总裁George Gero说,金价再次下跌,因包括原油,汽油和取暖油在内的其他市场受追缴保证金影响而出现沽压.Gero说金市不再有避险买需.金市争持于欧元区的1万亿美元援助计划最终可能引发通胀,及欧洲国家短期收紧支出将造成需求缺乏的两项因素之间.CPM Group贵金属分析师Carlos Sanchez说,6月合约扩大跌幅,在1,200美元下方的技术止损卖单令近期回落的走势加速.Comex的最终预估成交量为180,336口.1824GMT,现货金XAU=报每盎司1,176.05美元,上日纽约尾盘报1,182.35美元.伦敦金午後定盘价XAUFIX=报1,179.75美元

　　美国联邦储备理事会周三公布的四月份会议记录显示，美联储上次议息会议上调了经济增战鼓去，，预计今年的gdp为3/2-3/7%，1月预计为增长2.8-3/。5%，政府决策者保持对经济乐观态度，同事指出不存在通胀风险，暂时不会收紧货币政策，同时美国公布的数据显示通胀温和，削弱了黄金走势，商州最终回落，受到股市和汇市走势的支撑，但原油期货周五继续下跌。这说明，由于经济形势令人担忧，对于未来原油需求能否消化目前巨大供应量的问题，投资者的信心正在经受考验。

　　纽约商交所七月轻质低硫原油期货合约结算价跌76美分，至每桶70.04美元，跌幅1.1%。ICE期货交易所布伦特原油期货结算价跌16美分，至每桶71.68美元，跌幅达0.2%。

　　股市上涨和美元下跌都未能止住油价的跌势。他认为，推动油价在过去三周下跌近20美元的悲观经济人气，再加上基本面疲软，原油市场将继续承压,截至周五收盘时，油价已较5月3日的高点下跌了20%。道琼斯指数同期下跌了9%,综合方面看黄金将继续承压，投机资金有撤离迹象，

　　技术走势看去年1226之波段上涨和本次上涨macd动能系统差距较大，亦是导致黄金续航能力下降以及滑落至原因；技术走势看黄金现货上周失守4周均线1200触及9周均线1162，本周将会继续测试；目前观察周图处于双顶形成触初期；现时观察macd柱体继续缩短，rsi指标议案位于50上方，预计下周早段该位或将反弹，另外基于日图观察看黄金失守25日均线，本周一或将彩瓷考验25日均线，技术指标看短期4日和9日均线形成利淡交*，macd指标利差向下，macd绿柱动能系统放大，随机指标触底回升，rsi指标位于50下方有向上突破50可能，stc指标位于超卖区。综合来看黄金时值月底收官，重点关注月线收盘是否位于1170上方，日盘收官重点关注1184和1200，周内重点关注1184.本周走势至关重要，建议投资者密切关注，预计下周一早段波幅位于1191-1163，下周早段波幅位于1162-1205。短线可以位于1187-1163区间操作，多单为主。