在经过连续四周强劲上攻之后，国际金价从本周一开始高位震荡，尽管欧洲债务风险前景依旧悬而未决，但金价上涨之势已略显疲态，预计短期将展开一轮休整期。特别是在美元大幅攀升以及国际原油价格创五个月新低的合力夹击下，金价最终下行，昨日最低触及1219.15美元/盎司，最终报收1223.58美元/盎司。目前市场恐慌情绪依旧，可见人们对希腊主权债务危机得到有效遏制并不看好，于是过去几周，我们看到避险情绪依然占据市场主流。 尽管欧盟和国际货币基金组织此前公布了高达7500亿欧元的救助计划，欧洲央行近期也是频频出手，希望防止希腊主权债务危机的进一步蔓延，值得一提的是，作为国际援助计划的一部分，欧洲央行昨日公布，它已买入165亿欧元的欧元区国债。但是对于目前投资者而言，反而越来越担心这一干预行动的力度尚不足以稳定债务市场，欧元兑美元汇率因此下跌至2006年4月以来的最低水平。但是可以肯定一点，此举对欧元的“监护人”来说，已经是一大突破，毕竟欧洲央行以前一直避免直接购买国债。而对于中国来说，欧元不断走弱，可能导致中国推迟放弃其实质上的盯住美元政策。倘若人民币兑欧元大幅升值，必将损害中国出口企业。虽然国际一揽子援助计划为欧元区债券市场提供了支撑，但欧元疲软被视为一个长期警告：政策制定者必须实行财政改革，确保公共财政不会失控。因此，为了维护市场稳定，预计欧洲央行未来将须购买更多债券，欧元近期的走势也将举步维艰。 作为贵金属商品的代表，大多数情况下黄金价格的表现与其他基本金属类似，与美元汇率多数呈现负相关走势。不过，由于对欧洲主权国家债务危机的担忧充斥整个市场，自今年3月份以来，美元和黄金的“跷跷板效应”逐渐消失，进入4月中旬以来二者实现同向上涨，同时成为避险资金的避风港。但美元继续走强，毕竟会降低了黄金的相对吸引力。加之近期金价升势较急，连续创出新高后还没有像样调整，因此我们看到即便昨日市场风险情绪稍稍降温，但对金价的影响还是较为明显。
另外，第二季度主要黄金消费国的实物需求对金价的支撑相对有限，这一点我们在近期的周刊中也有提到，好在近期国际市场投资需求对金价构成有力支撑，特别是在当前市场形势不明朗、经济表现低迷以及避险情绪不断升温的背景下，避险与防通胀特性使得市场对黄金的投资需求迅速增长。数据显示，全球最大的黄金ETF—SPDRGoldTrust在今年3月以来大幅加仓，共加仓22.83吨，4月继续加仓29.18吨，前一周和上周分别增持29.50和25.57吨，使其持金吨数创下1214.06吨的新高，这种增仓力度及连创纪录的持仓水平在该ETF历史上实属罕见，这说明近期市场对黄金的投资需求激增，对黄金中期走势依旧持乐观态度。
从我们掌握的黄金ETF资金动向，以及基于我们对基金运作手法的跟踪了解，我们认为黄金后市会面临进一步的大涨机会，即便短期有些波折，也不会改变中期继续大幅上行的格局，这一点在近期的周评已经分析得很详细了。 下面我们再从国际金价中短期技术面来进行分析，从目前的一系列技术指标和其他指标来看，未来几个交易日里，黄金价格很可能出现一波回调，第一目标在1209一线，其次便要看1200关口甚至1180美元/盎司附近支撑位。但是，金价这种暂时回落是健康的调整，不会影响黄金价格在第二季度以及全年继续上涨。或许，一次幅度较深的调整，又能给广大投资者提供了一个不错进场机会.！
上周末形成的上下影线长达15美元的长十字星，实际上就具有极强的转势信号。如果美元进一步在基于欧元区债务忧虑题材下投机性大涨，那么黄金还能保持与美元同向上涨吗，至少短期的市场迷惑会越来越大，相信本周市场分歧会逐渐加大。此外从技术面上看，我们通过不同的宏观波段，以及不同的中短期波段，都能达到一个大体一致的结论，即金价短期将继续震荡下行，从而为中期的继续上涨聚集动力。 本周重点关注支撑：1209/1200美元/盎司，上方压力1249/1300美元/盎司。
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