白银和铂族金属“翻身”瑞银警告ETF存在清偿风险

　　在经过前2个交易日收跌后,现货白银和铂族金属周四(4月29日)终于"打了个翻身仗",分别以较大涨幅收复了此前的失地。现货白银周四大涨2.10%,回到18.45美元/盎司;现货铂金和钯金分别上涨1.23%和1.96%,收盘至1,726.50美元/盎司和547.50美元/盎司。

　　此前,由于标准普尔先后下调葡萄牙、希腊和西班牙债信评级,导致投资者对欧元区经济深感忧虑,黄金价格受避险因素推动跃上1,173美元的近5个月新高。相反地,人们对经济复苏的信心受到打击,使得白银和铂族金属这些具有工业金属特性的贵金属遭到冷遇。现货铂钯分别从20个月新高1,752美元和2年多新高569美元下滑,现货白银也一度跌破18美元关口。

 　　另外,交易所上市基金(ETF)的投资需求变化,也反映出投资者心境的变化。全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Shares最新数据显示,周四黄金持仓量较前一交易日增加6.088吨,刷新历史纪录至1,159.002吨。自4月26日本周开始,该ETF的持仓量已经增加了18.873吨,增幅为1.66%。目前看来,投资者似乎又开始回归黄金的避险功能。

　　另一方面,年初时风风光光的铂钯ETF则开始显露疲态,因此投资者需要谨慎ETF赎回可能带来的价格下滑风险。瑞银(UBS)周四公布的报告指出,受到伦敦铂金ETF合约被投资者赎回的影响,全球钯金ETF持仓量周二(4月27日)下降24,667盎司,创钯金ETF合约自2007年4月份创立以来的第三大单日卖盘量。

　　瑞银表示,尽管ETF持仓量一天下降25,000盎司并不会过于引人担忧,但这可能是投资者对钯金和铂金交易提高警惕的早期信号。

　　瑞银指出,钯金ETF卖盘在周三(4月28日)依然在持续,不过周三持仓量仅下降7,000盎司,且主要还是受到伦敦ETF合约被赎回的影响。

　　该行同时指出,今年截至目前,全球钯金ETF持仓量已累计上涨588,298盎司,其中伦敦的ETF基金持仓量下降80,761盎司,瑞士苏黎世银行(ZKB)刚刚创立的美国ETF基金铂金持仓量上升669,059盎司,抵消了伦敦ETF基金持仓量的降幅。

　　瑞银表示,当苏黎世银行美国ETF基金于1月4日成立当天,铂金和钯金交投价大约分别为1,463美元和421美元。此后,在今年头两个月,便出现了钯金ETF持仓量大幅上升的局面。尽管本周钯金价格倾向于下行,ETF投资者们仍然准备着进入市场。

　　瑞银指出,铂族金属市场大门已经为新的美国投资者打开,而且由于美国ETF基金产品对于投资者来说还很新,且钯金之前价格一直在上升,当价格下跌时,市场并无指导投资者交易行为的具体措施。

　　瑞银最后警告称,受到欧元区债务危机影响,投资者对于铂金和钯金的短期信心有所降低,因此ETF基金存在清偿的风险,而且这一卖盘可能由欧洲蔓延至美国。