美元黄金出现螺旋式上升

　　没有永远的朋友，也没有永远的敌人。

　　就像如今反常的季节一样，美元与其他金融投资品也出现异于往常的关联性。由于利率造成的收益率差异，导致资金在美元与其他金融资产之间流动，造成了此消彼长的走势。例如美元与美国股票：高利率时期，美元对于资金的吸引力增大，资金会倾向选择美元（国债）市场，支撑美元；低利率时期，美元（国债）收益率下降，资金会倾向于流入股市。形成了美元与美股的反向走势。

　　但是当美联储将利率降至历史性的0-0.25%之后，这种联动性关系逐步出现了转变。过去的敌人开始*拢成为朋友。09年12月美元反弹开始，美元与美股的关系转向正面，总体处于同步走势当中。

　　出现这种情况的原因我们这样理解：美联储将利率维持在历史最低点，另外再向银行系统注入大量流动性，是造成美国股市、商品期货（原油、黄金）上涨的资金原因。欧元区PIIGS（葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊、西班牙）债务危机，是推动资金流向美国的原因。因此现在基本上是美国资产与商品期货上行，欧元、日元、英镑下跌。

　  从图一与图二中我们看到，美元与美股、美元与黄金先后进入了蜜月期。假如光从技术形态来看，三者均展现出要继续冲高的态势。因此我们认为在接下来的一段时间，黄金与美元仍将呈现出螺旋式上升的走势特性。对应地，欧元、日元则前景不妙。

　　注：所谓螺旋式上升，即两者轮番上行，大势同步。

　　本周走势，金价升破头肩底之后回抽确认并再次突破。上行的可能明显要大于回落。本周市场焦点无疑是美联储利率会议，市场对于维持利率不变的预期基本上没有异议，关键是美联储的会后言论。到底是还将长期维持低利率，或者是面临加息压力，市场将静候美联储给出说法。