无论是购买实物白银还是参与T+D交易,投资界看好白银的普遍理由是:白银相对黄金来说价格被低估,白银的消耗量比黄金大、存留量较小。
此前,《货币战争》作者、环球财经研究院院长宋鸿兵在接受本报专访时称,基于未来美元的不确定性和白银存量的极度短缺,在未来十年里,白银价格将会有大幅度的上涨。
白银、黄金若即若离
白银和黄金在历史价格上存在90%以上的高度正相关性,目前黄金的价格已经在历史最高位附近徘徊,但白银还远远未到。
陈逸群指出:“很多人看好白银,是因为1971~1980年白银价格大涨40倍,而近10年,白银的价格仅上涨4倍,还有很大的上涨潜力。但20世纪70年代白银的飙涨,原因是石油大亨们的联手操纵。这些人最后以破产收场,这说明违背价值规律,人为制造过大的泡沫不可能成功。”
陈逸群认为,“任何连续两年的涨幅达到通胀率的10倍仍是可以接受的溢价,一旦超过这个范围,泡沫风险就太大了。如果明后年累计通胀率达到10%,则白银两年上涨100%是可以接受的。”
白银和黄金的价格趋势总是趋同的,但是,由于白银的波动性要强于黄金,历史上黄金、白银的价格比从17到100不等,因此,如果黄金对白银的比价过高则存在套利机会。目前国内的黄金、白银价格比在65左右。
陈逸群指出,如果恶性通胀发生,黄金、白银比可能回到40附近,若黄金、白银比回到40,黄金价格不变,白银将上涨1.5倍。在金银比处于75以上时做空黄金做多白银,在金银比位于45附近时做多黄金做空白银。这种套利操作可以不管金银的牛熊市,只要金银比回归到中位就可以得到比较好的收益。
普通投资者最好持有实物白银
但是,无论是白银T+D也好,黄金白银的套利也罢,都不是普通人能够游刃有余操作的投资方法。
宋鸿兵对于普通投资者的建议是“最好持有实物白银,例如把一定的储蓄拿出来换成银条、银币。由于白银的价格波动幅度比较大,最好长期持有,以避免短期的波动。对于希望通过投资来对冲通胀风险、保护购买力的保守型投资者来说,我建议黄金和白银在投资组合中的比例设在10%左右,投资年限为10年。”
实物银条一般在各大城市的百货商场或金交所会员单位零售柜台销售,与实物金的投资性质类同。
不久前,国内白银现货交易中心上海华通铂银交易市场,推出了1公斤和3公斤两种规格的AG9999投资银条,这个原本面向企业和机构的贵金属现货交易市场,现在也向个人开放白银投资。与国内实物投资金条类似,这种“华通银宝”储值型银条销售价为当日国际一号白银现货结算价上每克加价0.48元,而回购价格为当日结算价扣减0.15元的损耗费用。目前这项业务在北京已经启动,在上海仅对投资5公斤及以上的大客户开放。
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