中国市场将决定节后商品市场走势

　　自从进入2010年以来，商品价格受到全球复苏及各央行等货币政策的影响，断断续续间回归理智，尤其是黄金等国际主要商品价格走势，似乎已经抛开了2009年的另类疯狂，在响应金融市场风风雨雨的同时，开始跟随全球经济趋势，同步起伏。

　　在中国春节期间，国际黄金价格及大多数商品价格均呈现反弹走势。国际黄金价格从节前最低的1044美元每盎司涨至春节期间盘中最高的1127美元每盎司，涨幅超过了7%。对于投资者来说，节后市场能否继续企稳，成为黄金市场及国际主要大宗商品市场的一个期待。令投资者更为关注的，应该是中国及美国前后脚进行的货币紧缩举动，在接下来的一段时间里，这将很有可能成为左右国际黄金价格及各类资产价格的主要因素。这一因素将从投资者的心理及市场的实际资金链两个方面对后市进行“干预”。

　　中国人民银行18日开始上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；美联储19日起上调贴现率25个基点至0.75%。美国和中国一样，在没有采取直接加息措施的情况下，一个在连续上调商业银行存款准备金率，而另一个则开始上调贴现率。尽管两者的手段有所差别，但目的却完全一样。当需要控制通货膨胀时，中央银行提高贴现率，这样，商业银行就会减少向中央银行的借款，商业银行的准备金就会减少，而商业银行的利息将得到提高，从而导致货币供给量减少。

　　对于中国两国的货币紧缩政策，市场似乎并非如大家预测的那样，出现资产价格的缩水。相反，各类商品价格和美国股市均出现了较大的涨幅。国际原油价格及道琼斯工业指数均收益上涨，国际原油价格再次逼近80美元，美元对国际主要货币汇率持续走高。受到欧元区经济的不稳定及希腊等国债务的高危性影响，美元对欧元汇率已涨至新高，而欧元对美元汇率则从去年12月份至今不到三个月的时间里，跌去了近12%。

　　无论货币市场如何混乱，商品市场的第一诉求则是全球经济能够顺利的走出危机。尤其是中国和美国能否顺利的解决自身所遇到的经济问题而带领全球复苏。从这一层面讲，只要能证明这两个大国在经济发展问题上展现出向好趋势，全球资本市场及商品市场将会在第一时间进行反馈。美联储提高“贴现率”跟中国提高“准备金率”一样，虽然在客观上抽走市场的流动性，但这让投资者及全球民众看到了希望，这种希望源自对经济复苏的肯定。从而支撑了美元、支撑了商品市场，更支撑了美国股市。

　　黄金、原油、白银、美元等作为金融和经济方面脚踩两只船的特殊商品，一方面受到全球货币汇率不稳定性的影响而屡屡成为避险资产受到热捧，另一方面它们又跟其他普通商品一样，受到全球各主要经济体前景的不平衡、不稳定性影响，跟随全球主要商品时起时落、保持相对一致。如果节后中国投资者也跟节日期间的国际民众一样，认为国家紧缩货币的策略正是由于自身经济的有效复苏，那么这种紧缩型政策对商品和资本市场的影响将很快被消化，从而迎来资本市场与经济预期走势在投资者心目中的最佳“吻合期”。这个时期对于投资者来说，是一个选择种子，进行播种的季节，因为价值投资在这一时期展现的尤为重要。