回首2009年,黄金价格从年初879美元最高升至1226美元,涨幅高达39.3％,创2000年以来黄金牛市的年度最大涨幅。而临近年末,金价又直转而下,跌回1070美元/盎司左右。回顾全年走势,黄金的涨势很大程度上是受美元贬值以及资金推动所影响的,金价行情在全年大致可分为三个阶段。
第一阶段,去年初至2月份,金融危机爆发后,全球所有资本市场大幅缩水,市场风险厌恶情绪升温,资金迅速流入以黄金及美元为首的相对安全市场,黄金作为避险工具的功能彰显,一度突破1000美元大关,但短时间内高位抛压严重,人气聚拢尚未充足,金价承压回落。
第二阶段,去年2月至9月,虽然金价高位回软,但是伴随后危机时代即经济复苏周期,市场情绪由风险厌恶逐步转向风险偏好,投资者竞相进入股市及高息货币市场,黄金开始经历长时间的宽幅整理。此过程中,全球股市回暖,高息货币反弹,黄金进入了长达半年的调整期。
第三阶段,去年9月底至12月初,由于各国在危机中普遍实行货币量化宽松政策,各国央行持续降息,大开印钞机,市场资金流动性泛滥,增加了投资者对于通货膨胀的担忧。投资者纷纷奔向黄金,以求避险保值,黄金消费需求上涨。一系列利好因素促成金价历史性上涨,并一举夺下1220美元/盎司的制高点。
兴业银行专家认为,在各国央行和政府联手退出目前超宽松货币政策以应对通胀压力前,相对充沛的流动性和资金趋利行为,将继续有利金价上行。但同时,由于金融危机并未根本上消除,市场也充满了不确定性,黄金价格震荡波动的幅度会加大。
虽然众多分析机构都表示,今年金价的上涨仍然值得期待,并有可能再次创出新高,但是2010年在市场通货膨胀预期的忧虑情绪下,黄金投资到底该执行怎样的策略,对此,兴业银行武汉分行黄金外汇交易中心贵金属分析师认为,商品价格的牛市一般是17年左右,金价自2000年进入牛市以来,到目前已经维持了10年,去年更是加速上涨的一年,金价长期的牛市格局并未改变,但今年金价很难像去年一样走出长达3个月的单边上涨行情,考虑到美元加息以及通胀预期的不断增强,预计金价在整个2010年将呈现Z字形走势,春节前后和第三季度将是买入黄金最好的机会,预计全年金价波动区间在950至1350美元/盎司之间,投资者可以在950-1000美元/盎司区间买入,对于做保证金交易品种投资者,可以考虑在1300-1350美元/盎司区间考虑做空。
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