美联储和中国央行谁更高明?

　　据《华尔街日报》报道，鉴于美联储和中国央行在以政策信号引导市场方面各有特色，我们也不妨让它们来场虚拟擂台赛，比比谁更高明。从格林斯潘时代起，美联储就注意让市场对其政策形成稳定的预期，自那以来，市场不仅对美联储货币政策走向的判断基本没出现过失误，就连对美联储各种政策信号的预测也相当准确。相较于美联储的不留悬念，中国央行的货币政策似乎更愿意与市场捉迷藏。央行周二宣布，将把存款类金融机构人民币存款准备金率上调50个基点，此举意味着中国开始收紧部分流动性，缩小经济刺激措施的规模。

　　点评：美联储想让市场猜准自己的政策意图，并自觉采取应对措施朝央行暗示的方向努力。这种做法的最大好处是透明度高，能够有效降低市场的不确定性，有利于经济的稳定运行。但缺点是容易被市场影响，贻误政策出台良机。而在投机气氛浓重的中国市场上，中国央行不按常理出牌的方式或许也有其合理性，有助于遏制市场的非理性狂涨或暴跌。这种情况下，央行的政策只能多来点模糊性。