上面这段信息包含了联储对美国经济现状的判断以及针对现状采取的对策。我们将为大家一一解读。
首先我们来看经济复苏的状况，联储的观点大意是经济开始出现回暖迹象，但是仍然不够理想。具体表现在于房地产价格开始回暖，但是仍然没有出现明显的起色，笔者认为，主要原因还是在于经济前景不明朗的情况下，民众对房价上涨缺乏信心，同时由于就业市场疲软，民众都不敢进行大笔的开支。而目前带动房产销量的购买力主要还是来自于投资资金，投资资金认为美国经济已经企稳，开始进入地产市场进行抄底，但是由于没有明显的复苏迹象，因而成交依然显得比较谨慎，再加上银行担忧地产业存在的风险并不愿意向房地产市场提供信贷。
正是由于对市场的担忧，银行系统虽然从联储获得了大量的流动性支援，但是仍然不敢大量放开信贷，特别是针对中小企业，因而大量的中小企业仍然在削减投资。
在这里我们要说的一句题外话，不论在哪个国家，虽然政府在金融危机后向市场提供了大量的流动性，但是这些流动性主要都是注入到最大的那些企业中，而作为一个国家经济繁荣因素中不可或缺的一员的中小企业却因为得不到担保而得不到信贷支撑，从而离信贷系统越来越远。这种情况的后果是极其严重的，首先是中小企业在得不到资金支持的情况下在危机中实在是举步维艰，笔者相信如果这种情况得不到改善，将会有大量的中小企业破产，特别是在经济即将开始复苏的时候，将会出现一波中小企业破产潮。
这种扛过了寒夜，却冻死在黎明前的情况将会极大的打击个人投资实体经济的信心。其次是在拯救危机的过程中，世界各国都想市场投放了巨量的货币，这必然会造成货币的贬值，在这种时候就出现了一种极其不公平的现象，越是实力雄厚者越容易获得信贷以抵抗危机，而弱势者却被排斥在信贷之外，最后的结果必然是强者愈强，弱者愈弱，这可以算是一种看不见的财富重新分配行为。
所以在这场危机中，大公司得到了政府的资助，在看到经济企稳后开始进行战略布局，而中小企业仍然在危机中苦苦挣扎，这正是造成企业仍在减少投资但是速度减慢的原因，其真实的情况是中小企业仍在减少投资，而大企业开始进行远期战略布局，在两方面因素的综合下才出现了削减幅度在减少的现象。
由于中小企业的生存状况没有得到改善，他们仍然在进行着削减投资，裁员等行为，这使得劳动力市场恶化的持续。还有一个不容忽视的问题是美国本土劳动力成本过高，这使得美国本土商品的价格远高于进口商品的价格，在金融危机的背景下，价格因素更显得重要，因而美国本土企业的产品更加受到打压，虽然美国零售业数据开始出现好转，但是由于漏出效应，这种回暖带来收益并没有能够留在美国国内，而是输出到了美国的贸易国家比如中国，这也是我们看到中国出口企业开始回暖的原因。
在得到了联储大量的资金援助以后，金融系统得到稳定，更关键的是政府的救市行为给金融系统带来了信心，因此金融系统得到了稳定从而有能力对经济给予支持。现在的问题就是我们提到过的金融系统不愿意向中小企业提供信贷，试问若这样的情况得不到改善，金融系统再有能力又能怎么去支持经济呢？
在这样一种矛盾的处境下，虽然金融系统并不缺乏流动性，但是其中的绝大部分却闲置在银行系统内，正因为这些资金没有进入商品市场，所以从中长期来看，并没有明显的通胀压力，这正是联储决定不加息的重要原因。
在金融危机出现后，市场中出现了各种临时的流动性工具，从联储的H.4.1文件来看，其中最大的部分是临时流动性互换安排，这是美国和其他国家为应对危机中结算资金的需求进行的一个货币互换行动，其规模达到了6000多亿美元，在2月初这部分流动性退出市场后经济会受到多大影响现在并不好说，但是可以肯定的是如此规模的一笔流动性的抽出会在短时间内对市场造成一定的冲击，介时美元或会出现一波幅度不小的反弹。
总体来说，笔者认为，美国经济要谈复苏尚早，我们只能说开始出现企稳的迹象，因此，美国的救市政策不会过早的退出，在未来一段时间内，我们仍然看空美元，看涨黄金。
【
