上周国际金价强势收高，即使在美元走强的情况也毫不示弱。本周金价继续奋力上攻，将历史纪录改写为1195美元，离1200美元的整数大关仅咫尺之遥。本月以来，黄金从1045美元左右走高到目前亚市早盘的1185美元附近，涨幅超过13%，有望实现逾10年内的单月最大涨幅。同时，今年以来金价的涨幅也达到了近35%，并且可能进一步扩大涨幅。 回首过去这几周，显然有一个重要结点就是有关印度央行购买国际货币基金组织(IMF)200吨黄金的消息。此后，两家小型央行毛里求斯央行和斯里兰卡央行从IMF分别购买了2吨和10吨黄金，一些知名的对冲基金经理也表示在购买黄金，还有俄罗斯央行宣称增加了黄金储备，这些无不透露出浓厚的购金气氛，鼓舞着个人领域的投资热情。近期，又有传言称印度可能进一步购买IMF的黄金，黄金的强势地位再次得到加固。 以下有几个重要细节和结点值得注意： ◆ 从图形来看，上周和本周都出现了黄金和美元指数同涨的情况，比如11月20日和11月26日。而且，除了以美元计价的黄金以外，以欧元、英镑、日元、人民币和其他一些货币定价的黄金价格也纷纷大幅走高。这是一个重要的技术信号，表明黄金正处于强势上涨中，鼓舞着交易员和投机客们继续做多黄金。 ◆ 俄罗斯央行宣布10月份购买了15.6吨黄金(约50万盎司)，也是一个重要事件。现在，俄罗斯央行的官方储备提升至606.5吨，占到总储备的比例约为4.7%。俄罗斯官员曾经表示过，央行的黄金储备比例应该达到10%。由此我们可以看到，俄罗斯央行很可能继续购买黄金。 ◆ IMF还有不到200吨黄金待售，当然这基本上也会被央行购下，比如上文提及的印度央行。很可能在未来几周或者几个月里就会陆续出现有关其他央行出资购金的消息，而这类消息无疑会进一步煽动私人投资黄金的热情，支撑黄金价格不断攀升。 ◆ 伊朗核问题和伊朗军事演习引发的地域政治紧张局势加剧，也给黄金提供了良好的支撑。30年前，伊朗的人质危机曾造成金价在1980年1月创下875美元的历史纪录。有交易员表示，伊朗和西方的关系继续恶化，可能带来新一轮的避险需求上升。 ◆ 美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)支持美联储在3月到期后继续购买抵押贷款支持债券(MBS)，芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)则表示在2010年年底之前联邦基准利率可能一直维持接近于零的水平，因为就业市场的情况仍然很差。这些讲话都表明，美联储可能在很长一段时间内都不会改变目前的量化宽松政策。市场的长期通胀担忧因此升温，而黄金作为对冲通胀的重要工具则必定会获得追捧。 ◆ 美国国内政治环境的不和谐也给黄金创造了良好的氛围。近期，参众两院的一些领导人士要求美联储主席伯南克(Ben Bernanke)和财长盖特纳(Tim Geithner)辞职。美国货币和财政政策的政治化，可能带来更大的资本流动性、更高的联邦赤字、更猛的物价通胀以及更弱的美元汇价。 ◆ 最近有关"资产泡沫"和"套息交易"的讨论沸沸扬扬。专业的交易员和对冲基金经理们正在以非常低的利率介入美元，然后投入到收益更高的国际股市、房产和商品市场上。历史经验告诉我们，不管是荷兰的郁金香、美国的股市还是香港的房产市场，热钱炒作的后果都是毁灭性的打击。 虽然套息交易确实刺激了贵金属以及其他一些市场，不过金价的飙升却并不是泡沫。过去支撑黄金价格上涨的基本面因素包括：热钱、低实际利率、美国债务大肆扩张、美元信心下降、地域政治紧张以及全球经济政治混乱等，这也会刺激其他市场走高。可是，当其他市场真的出现泡沫的时候，黄金还是会从中获益，因为投资者们在其他市场遭受打击后只能寻求黄金这个最后的避风港。
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