通胀的幽灵被释放？

　　全球经济的复苏幼苗尚需呵护的时候，高油价已经来袭，这是否会扼杀全球来之不易的经济复苏萌芽？

　　对此，国际能源署的官员近期在不断对此进行警示，最新的一次是在11月13日，当天，国际能源机构（IEA）石油行业与市场部门主管David Fyfe表示，亚洲经济体引领本次经济回升，但发达经济体依然较为脆弱，这些国家的消费者对于高价格更为敏感，油价高于每桶80美元就出现需求受损的迹象。“如果油价持续反弹，对全球经济整体而言构成风险，甚至对远东或中东一些经济体，也是如此。”

　　脆弱的复苏

　　IEA石油行业与市场部门主管的上述讲话仅仅是其最近的系列警告中的最新一次。

　　在10月22日IEA总干事田中伸男(Nobuo Tanaka)也公开表示，若油价上涨过快，势必将对全球经济复苏产生非常负面的影响。

　　而在IEA11月12日公布的报告中，也担忧原油价格的进一步上涨可能会给经济复苏带来麻烦。该报告指出：“最近以来的原油价格上涨趋势如果进一步延长，则将导致经济复苏进程面临脱轨的风险。不仅如此，如果原油价格涨势延续到2010年，则原油需求本身的回弹速度也将大幅放缓。”

　　对于处于脆弱复苏期的全球经济来说，高油价来得似乎太早了。

　　IEA对于高油价的担忧集中在其对于实体经济的损害，但是独立经济学家谢国忠则更加担心其对于正处于恢复过程中的全球金融市场的冲击。

　　“石油价格的飙升，可能是中另一个不速之客。它可能引发通胀预期回升，并引发债券市场大崩溃。由此产生的极高债券收益率可能迫使央行提高利率，以减少对通货膨胀的担心。”谢国忠认为。

　　具体到中国经济，冲击同样不可避免。

　　11月9日晚间国家发改委发出通知，宣布从2009年11月10日起上调汽柴油成品油价格480元/吨，调整后的汽柴油出厂价格分别为每吨7100元和6360元。

　　这次成品油的上调，正是因应国际原油价格的上涨。而成品油价格上调之后，系列的连锁反应开始启动。

　　“近期国际油价接近80美元，导致中国市场连续多次提升成品油价，而各大城市已经开始酝酿提高电价与水价，排除房价不断上涨带来的通胀消费预期，资产泡沫的放大更在某种程度上提升了货币乘数，成倍放大了货币供给。从当前情况看，以加息和提升存款准备金率等调控手段将会成为新兴市场各国央行迫切需要采取的退出措施。否则，新兴市场国家很有可能重蹈美国金融危机的覆辙。”华林证券研发中心副主任胡宇认为。

　　如果油价持续沖高，在此大环境下，A股市场同样难免受到波及。

　　“这次成品油价格再度上调，是今年以来我国第八次调整成品油价格。国际原油价格也有加快上涨的趋势，能源价格上涨过快，对全球经济复苏将带来负面效应，也会传导至A股市场，但原油价格在100美元下方时，负面效应还在可承受区间。”海富通基金认为。

　　通胀之门

　　今年以来全世界都在大量释放流动，在国内已经直接大幅推高了楼市和股市，但是以CPI衡量的通胀至今仍没有显现，其中最大的原因就是农产品价格一直位于低位。

　　平安证券的统计数据显示，虽然最近52周金属和原油期货都出现了大幅上涨，其中WTI原油期货价格已经上涨了26.85%，铜价上涨了72.84%，锌价涨幅甚至达到了99.2%，但是农产品期货中，只有白糖(资讯,行情)和棉花(资讯,行情)价格涨幅不错，其他品种如豆粕、小麦、玉米等几乎没有任何上涨。

　　但是随着原油价格突破80美元，农产品价格可能因此被激活。而在中国的CPI构成中，食品占到了33.6%的比重，因此，农产品价格大涨之时，通胀也不可避免。

　　以史为鉴，2007年的教训依然值得铭记。

　　2007年中国经历了一轮粮食价格高涨带来的通胀，而粮食价格的走高跟原油价格高涨关系紧密。当时由于原油价格高企，作为替代能源的生物燃料需求的增加，因此美国和巴西分别采用玉米和甘蔗生产燃料乙醇导致2007年玉米价格和2006年原糖价格的上涨。

　　某基金公司研究员告诉记者，“正常来说，所有生产要素的价格之间应该有一定的比价关系，但是由于过去农产品和其他工业品之间是相对独立的，因此其他生产要素价格的上涨对农产品价格的带动作用不明显，但是在2007年原油价格大幅上升到100美元一桶的时候，美国推出的新能源法案打通了农产品价格和原油价格之间的关系，将农产品价格和石油价格挂钩，彻底改变了农产品价格相对独立的状况”。

　　美元的新能源法案要求鼓励大幅增加生物能源的使用量，使其到2022年达到360亿加仑，其中，用玉米生产的燃料乙醇占三分之一以上。

　　上述研究员表示：“同时美国作为第一大玉米生产国，未来玉米将主要作为生物燃料生产，打破原有的粮食供求平衡，这成为点燃当时农产品牛市的导火索。一般认为，当原油高于70美元/桶时，将会促进生物能源的利润拓展，从而鼓励生物能源的生产。”

　　从今年6月开始，油价已经重新冲上了70美元上方，油价高企是否会再次推高农产品价格，释放出通胀的幽灵？