金价近期强势无疑受到两大因素的支撑和推动,一是弱势美元,二是通胀预期加剧令投资者积极追捧。10月6日,澳大利亚央行率先加息25基点,使美元大幅下挫,黄金一鼓作气冲破历史新高。由于美元持续疲弱,且再度逼近75.767点本轮调整新低,周一,隔夜纽约金价上涨8.9美元,纽约12月期金收报1057.5美元/盎司。
长期以来,美元与黄金之间形成习惯性的“跷跷板”效应,加上国际金融危机后全球低利率政策,流动性泛滥导致的通胀预期抬头,令投资者利用低息资本购买黄金更有利可图,这成为推高金价的另一幕后推手。
美国商品交易管理委员会（CFTC）公布的数据显示,截至10月9日,纽约黄金期货非商业性持仓净多头头寸达239668手,创下历史新高,该持仓量水平较“十一”前增加3.6%;在现货市场,全球最大的黄金ETF-SPDR基金持仓在“十一”期间增加了14吨,目前该机构持有黄金总量超过1109吨。
尽管做多者如此疯狂,但芝加哥商业交易所主席特里仍坚持认为,近期金价升势是市场担心未来通胀重临,调整投资组合,增持黄金所导致,而并非炒家带动。国际投资大师罗杰斯也指出,美联储过度宽松的货币政策为严重通胀埋下隐患,美国政府支出失控以及大多数大宗商品短缺,使未来的通胀形势十分严峻。
短期风险不容忽视
就趋势而言,绝大部分专家都认为黄金的中期走势基本确立,下一个新目标值得期待。然而,对于短期追涨的投资者来说,需要特别注意美元随时可能出现的反弹,以及投资者获利回吐这两大风险。
历史经验表明,美元弱势不会“一帆风顺”。在澳洲央行宣布加息后,美联储主席伯南克8日立即作出反应,他表示,在美国经济取得足够改进时,美联储将收紧货币政策,以避免通胀加剧。对此,市场出现了两种看法,一方认为美联储此举为“烟幕弹”, 另一种观点是美联储可能在年底收紧货币政策。
国泰君安期货研究所认为,美联储现在的策略是传统的“胡萝卜加大棒”游戏,口头上高喊一复苏就紧缩货币,声援强势美元;行动上继续宽松货币政策,保增长重于抗通胀,美元下跌的目标是历史新低。当市场立即对伯南克讲话作出反应,美元指数反弹且压制黄金继续上涨,也显示出投资者对当前美元反弹可能性仍有防备。
金价短期下跌另一大风险来自于多头获利回吐,即“多杀多”。由于当前黄金期货多头持仓净头寸创下239668手的历史新高,这使得投资者开始担忧,若这些筹码因美元波动而出现“松动”,可能令金价出现剧烈波动。
黄金价格机构预测
机构名称 观点 理由
美国银行 2011年突破1150美元／盎司 全球流动性过剩,金价从美元疲弱中获支撑
德意志银行 2010年突破1000美元／盎司 美元疲软、通胀上升、央行资产购买等因素
巴克莱资本 近期1120美元／盎司,2010年突破1500美元 历史数据技术分析
摩根大通 2010初升至1050－1100美元／盎司 对冲通胀,黄金将是未来投资热点
加拿大丰业银行 金价近期目标1105美元／盎司
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