近几个交易日以来，黄金价格冲击历史新高的势头有所减弱。市场少了噱头般对黄金价格上涨的大量关注 – 黄金也从标题新闻中淡出。9月29日，现货黄金结束了连续4天的下跌，开盘990.70美元，收盘992.00美元，小幅上涨，并窄幅波动在984美元与995美元之间。 最新出炉的经济数据是：美国的标准普尔/凯斯席勒房价报告9月29日显示，7月份美国20大城市房价比去年同期下降了13.3%。市场平均预期该数字将下降14.2%。同日，美国经济咨商局表示，九月份消费者信心指数从八月的54.1下降至53.1，远低于57.0的市场预期。黄金价格并为受到太大影响。 据报道，印度的十胜节(Dussehra)将带来黄金销售增长。我们在以前分析过，印度的黄金进口与黄金需求因高价格影响同比呈大幅下降。印度节日黄金销售增加是意料之中，我们要等待进一步具体数据。 纽约商品交易所Comex分部的基金与大投机商的净多头头寸显然是一个令投资者担忧的大问题。为此，我已经发表3篇“空前的多头预示反转”的金评。黄金上涨势头也确实出现了阻遏。瑞银集团的金属战略主管John Reade9月29日说，“因为对Comex净多头头寸和对美元贬值与风险资产上涨趋势的担忧，短线资金目前出现对购买黄金的迟疑。我们继续预期黄金与银在未来数周中深幅回调。” 黄金投资的基本特性： 毕竟，黄金是一种长期保值投资工具。比起股票、石油、外汇和期货，黄金的长期波动率是最低的：根据世界黄金协会，该波动率为12.5%；根据我本人的测算，黄金的长期波动率为13.48%，而石油的长期波动率则超过28%(如下图)。波动率低意味着风险低，投资者可能的损失小。这也是黄金投资的基本特性。
我对黄金投资一直以来的态度是要看中长线，看基本面。基本面是黄金价格的主导，技术面对黄金价格预测是短期性的，是对基本面分析的补充。在给投资者作报告时，我不止一次要求投资者 – 要关注更广泛的社会经济活动，不仅仅要关注中国，也要关注世界，尤其是要关注美国。美国经济体大，很小比例的资金即能对黄金产生大幅影响。炒黄金的投资者也要切记，要做波段，要对中长期有判断，这样才能在短线上有所斩获。
不能陷于对黄金价格短线变动的赌博上 – 之所以说是“赌博”，因为短线价格变化有很强的随机性，不以主观意志为转移。当然，MACD、RSI、KDJ与布林带还是能够对我们的短线操作给予指引。比如，昨日，黄金日线KDJ指标探底触零，反弹意愿明显，而美元指数日线KDJ指标扬升近百，有回调要求。我在昨天下午的金评中向投资者提到了这一点。果然，9月29日收盘，黄金结束连续4天的下跌，收出一根十字星阳线。今日，KDJ指标仍指示黄金上涨，美元下跌，请投资者关注。
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