跌破1000美元
在商品市场一片疲弱的情况下，近期黄金价格的表现让投资者兴奋，在1000美元上方坚持了近半个月，给投资者造成了独立运行的假象。
然而9月25日，形势急转直下。当日，受美国原油供应增加影响，国际油价大幅下挫近5%，纽约原油期货价格盘中跌破每桶66美元；由于美住房销售下滑，道琼斯指数也震荡下挫，盘中跌破9700点；此外，与商品走势呈负相关的美元指数出现了久违的回升，近期有可能企稳回升。
在这些因素综合作用下，国际黄金价格开始回调，直接跌破了1000美元。徐加顺指出，这次黄金价格回调有可能跌到前期低点950美元附近。
实际上，着眼于短期炒作的投机资金也有撤离的迹象。徐加顺说：“一部分短期获利的投资者可能选择了离场，这将使黄金价格重新回到之前950美元到1000美元的震荡区间。”
现在看来，国际货币基金组织此前计划出售黄金的声明还是给市场造成了影响。9月18日，国际货币基金组织（IMF）执行董事会同意以“不扰乱市场的方式”出售403.3吨（合1290万盎司）库存黄金，占IMF全部黄金储备的八分之一，现值约130亿美元。
尽管如此，长线投资者仍然看好金价的走势。黄金ETF基金持有量继续增加，其中全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust最新公布的数据显示，截至9月21日SPDR持有黄金1101.73吨，较1086.48吨大幅度增仓15.25吨，为数季度罕见的增仓幅度，表明了坚定看多的信心。在期货市场上，美国官方数据显示，前一周(9月18日当周)黄金期货投机性净多头上升至1993年以来的最高点。
“目前长线投资主力平均持有的黄金成本在800美元到850美元之间。”徐加顺认为，黄金近期调整不足以影响长线资金的投资策略。
黄金或还有一波涨势
本次黄金价格调整有限，相反，如果时机成熟，投资者和投机商可能再度联袂炒作黄金，黄金价格仍有返回1000美元以上的可能。
徐加顺认为，目前国际政治经济形势没有根本改变，避险需求与通胀预期与过去相比没有改变。美元指数虽然有所企稳，但美联储议息会议决定维持现有利率不变，市场担心美元有可能再度下挫。
随着圣诞节、春节临近，投机资金随时可能再度进场炒作，重回1000美元并不难。山东招金矿业股份有限公司的黄金分析师秦晓红的看法相对谨慎，她认为目前黄金价格的走势不稳定，还需要继续观察一段时间再下结论。而这一次下跌，她认为，也可能是国际投资者针对中国国庆长假而作出的提前反应。
另一个有意思的现象是国际黄金价格、国内黄金期货与黄金上市企业的股价之间有明显的联动。从近期看，每逢黄金价格大涨，国内黄金类股票也会涨，在过去的半个月内，山东黄金、中金黄金都有惊人的涨幅；而9月25日，国际黄金价格大跌，相关股票也都出现了明显的调整。
对此，秦晓红认为，在企业状况没有重大变化情况下，黄金价格是影响黄金生产企业业绩的主要因素。但投资者很难据此制定跨市场的交易策略。因为这毕竟是两种类型的投资，投资理念也是完全不同的。股票受到经济环境、大盘情况等综合影响，而黄金则受到国际政治经济环境、黄金供求状况、货币及汇率变化等影响。“联动是存在的，但至少我还没找到可以具有胜算的有效的交易策略。”
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