最新出版的《中国人大》杂志刊登全国人大财政经济委员会副主任委员吴晓灵的文章，文章认为，要正确理解适度宽松的货币政策。目前央行的货币政策已经处于两难状态，不继续增加贷款供应，必然有一批项目要断掉资金链，成为烂尾工程；继续按照现在的速度投放货币，就会带来通货膨胀压力。 文章指出，中国没有发生经济危机，也没有发生金融危机。中国经济速度的下滑，是多年经济高速增长、经济结构不合理、需要自我调整的必然趋势，国际金融危机只不过是促使我国经济增速下滑得快一点而已。在这样的背景下，为打消通货紧缩的预期，采取适度宽松的货币政策是对的，也已取得了成效。但是，中国面临的情况有所不同。国外的金融机构受了极大创伤，商业银行不敢放款，中央银行不得不代替商业银行来向社会直接提供信贷。而我国的金融机构有极大的贷款冲动，上半年的贷款额激增充分说明了这一点。
文章认为，我国的央行绝对不能采取和国外央行同样的政策来应对金融危机，要正确地理解和贯彻适度宽松的货币政策。年初国务院确立了广义货币供应量(M2)增长17%、贷款增长5万亿元以上的目标，相对于8%的GDP增长和4%的CPI增长是一个适度宽松的货币政策，而今年上半年执行结果M2增长28.5%，贷款增长7.37万亿元。从2003年至2007年情况来看，商业银行上半年的贷款量基本占全年的60%至70%，五年平均下来是65.5%。依照这个比例，今年的信贷总量将达到11.1万亿元，全年的贷款增长幅度将达35%以上。如果全年放出来11万亿元的贷款，会为我国未来经济发展埋下重大隐患。
文章分析，我国现有贷款结构，是不利于货币政策转型的。美、欧央行实行数量宽松的货币政策，主要是加大基础货币投放，替补商业银行信贷的不足，但这些操作是短期的，世界主要国家中央银行都在考虑寻找恰当的时点，改变目前数量宽松的货币政策，寻找退出的时机。而我国创造货币的，不是中央银行的短期操作，是商业银行的长期投入。目前中长期贷款占比达到51%，长期贷款的大量投入带来了极大的难题。不继续增加贷款供应，必然有一批项目要断掉资金链，成为烂尾工程；继续按照现在的速度投放货币，就会带来通货膨胀压力。中央银行现在已经处于两难状态，如果我们不尽早统一思想认识，尽早采取措施，就会错失良机。 文章最后指出，中国经济确实面临很多不确定因素，但是绝对不能依*信贷冲抵，适度的货币信贷能够给国民经济作出贡献，过度的货币信贷投放对社会而言不是福音。
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