原油意外走强 提振黄金收高

    市场描述

    受油价上涨、美元走软影响，国际金价周三收高。COMEX12月期金日内交投区间933.30－946.80美元，收高5.60美元，报944.80美元。

    行情成因分析

    由于美国上周原油库存意外减少，原油价格昨日大幅上涨，其提振了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。原油期货价格重回70美元上方，至72美元。与此同时，世界黄金协会WGC周三公布的《黄金需求趋势报告》显示，美国第二季度黄金需求年率增长10％，尽管经济危机导致全球珠宝需求疲软，美国第二季度黄金珠宝需求下降19％，但是衰退却显著提升了黄金的投资需求，美国第二季度净散户投资需求飙升91％。因投资需求增加近一倍，从而抵消了珠宝需求低迷的负面影响，综合来看美国第二季度黄金需求年率增长10％。

    尽管昨日美元表现疲软，但是法国巴黎银行全球外汇策略主管周三表示，未来数年内美元的全球主要储备货币地位难以改变，其走势可能较许多人认为的要更加稳固。最新的IMF数据显示，美元占全球外汇储备的比重达到62％，其他国家如果贸然将美元储备转换成其他货币不仅会导致美元贬值，同时也会推动美国国债收益率和信贷息差上扬。美元融资成本的相对上升不仅损害美国经济，同时也不符合全球其他国家的利益，因为这会导致其他国家向美国的出口面临崩溃。实际上，美元继续大幅走软的成本对于全球经济而言是无法承受的，从近期美元的筑底迹象可以看出，其后市走强的概率很大。所以，目前我们依然不能对金价盲目乐观，并且在大跌之后连续两天的超跌反弹，也并不能就认为是多头重新控制市场。目前，我们认为金价上方面临一系列技术阻力945、951美元都将对多头产生狙击作用。因此，总体上来说，在市场并未发生显著变化之前，近期我们维持逢高沽空的偏空思路对待。

    后市展望

    预计金价在上破950美元之前仍将保持震荡偏空的运行态势，建议依托技术位逢高沽空。