美元的持续下跌仍然是目前推动金价上涨的最主要原因。近期上市公司业绩以及宏观经济数据都在不断的转好，其中美国GDP在一季度下降6.4%后在二季度下降了1.0%，降幅低于经济学家此前的1.5%的预期。6月份二手房签约销量连续第5个月上升，这一结果超出了市场预期。另外，商务部报告6月消费者开支连续第2个月上升，增幅为0.4%，略高于预期。受到风险偏好情绪持续上升的打压，作为避险货币的美元则是“节节败退”，目前美元指数已经是连续五周出现下跌，总跌幅为4%左右，并且是创下了自2008年10月以来的最低点。本周欧洲央行和英国央行将召开利率决议会议，市场纷纷预期两大央行不会继续扩大其宽松货币政策的规模，因此欧元/美元、英镑/美元等也是纷纷突破了前期的阻力关口，创下年内的新高。在美元如此疲软的市场环境下，金价出现大幅的上扬也就不足为奇了。
我们知道，全球经济目前正处于逐步复舒的道路之中，市场持续上升的风险偏好推动商品和股市一同上涨。近来金市往往与股市同进退，而涨跌多由投资者对经济前景的判断来决定。在经历了连续一个月的上涨后，美国三大股指都在不断的刷新年内高点。其中标普500指数顺利突破了1000点的关口，而纳斯达克指数也是冲高至2000点上方。不过，美国股市在累积了如此多的涨幅后开始有回调的要求，特别是北京时间周三凌晨美国方面公布的ADP七月私营部门就业人数减少37.1万人，高于此前分析师的预期，这使得市场对周末即将公布的美国七月非农就业数据充满了担忧，而一旦数据公布后显示就业市场仍旧疲软，则我们担心股市和商品市场都会出现大幅的回调。因此从这一方面来看，金价在本周末的走势充满着不确定性。综合来看，COMEX期金从高位跌落的可能性较大。
在现货黄金的供需方面，虽然ETF在近期的需求依旧疲软，但来自供应方面的压力却在持续的增加。据贵金属咨询机构GFMS Ltd在周一公布的报告中称，09年上半年，各国央行黄金净销量年率下降73%，今年全年销量可能是自94年以来的最低水平。另外，该公司还指数今年第二季全球碎金的供应量环比下降40%以上，至350吨。在黄金的投资需求不断升温的同时，其供应方面却出现了紧张的态势。
技术面上看，COMEX期金在经历了连续的上涨后再度站在了所有均线的上方，且五日均线再度突破了10日均线，技术强势仍然比较明显。但鉴于市场对周五非农就业报告的担忧以及近期股市与金价的强正相关性，我们还是建议投资者在周末前对前期的多头进行平仓，规避非农数据公布后带来的市场风险。
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