“真金白银”有风险
近日，国内首款储蓄型银条上市。由于其在基础银价上每克加0.5元出手，回购时每克减0.15元，使得投资者可即时回购变现。其实，早在储蓄型银条出炉之外，投资型金条就已经成为了许多人关注的对象。从中国黄金集团上海黄金公司获悉，近期最大一单实物黄金金条投资在该公司位于上海的店铺内产生，单笔投资金额超过1000万元，购买黄金50公斤。当天上海黄金交易所黄金交易价格为每克201元左右，由于该客户选择中国黄金推出的“无忧保管”业务，可以按交易所价格每克加5元的优惠售价购买金条，即每克206元，该投资者当天总共支付了1030万元。
随着实物黄金、白银投资的逐渐兴起，超级投资者不断出现，其投资对象主要是金银条和金银币。但是值得注意的是，国际金价、银价在近期还将处于震荡期间，而这些“真金白银”购买和赎回时候，就有一定的“升水率”（所谓升水率，就是金银产品的单位银价减去市场金银价，再除以市场金银价。升水率在3%以下的产品，一般认为是升水率低），从目前市场上来看，主要金银价格波动在3%以内，投资者都还无法获利。因此，“真金白银”只有中长期投资，才能获得较好的收益。对于普通百姓来说，如果在“真金白银”中投入过多现金的话，就会导致现金流的短缺，特别是在目前股市、基金市场等纷纷创出新高的情况下，将损失巨大的机会成本。从业内的观点来看，对于“真金白银”的投资，一般在总资产的10%左右为好。
黄金股票需细选
黄金价格的波动，受到影响的不仅是金条、金币，和黄金有关的一系列金融产品又再次被推到风口浪尖上，特别是与黄金有关的股票，更是吸引了不少投资者的关注。从近期的市场来看，A股市场上的黄金类股票在一月之间已经累积了不小的涨幅。应该说，通过股票来分享黄金市场的上涨，是非常现实、也是非常有效的投资方法。
综观目前沪深股市中的黄金类股票，还是分成不少类别的。通过对比数据发现，A股市场中，主要业务收入是通过黄金开采获得的上市公司，以山东黄金(600547,股吧)(600547,股吧)和中金黄金(600489,股吧)(600489,股吧)为例，这类拥有自主黄金储量的股票累计的涨幅相对较大。而以黄金产品加工等为主的股票也出现了不同程度上的涨幅，但涨幅较黄金开采为主营业务的公司少。对于投资者来说，像山东黄金(600547,股吧)、中金黄金(600489,股吧)、紫金矿业(601899,股吧)(601899,股吧)等都是可以关注的黄金股。
在黄金价格不断攀升的背景下，黄金股走强理所应当。因为金价走高会直接提高公司的毛利率，增加营业利润和每股收益，从而提高估值水平，吸引投资者买入。但是，由于国内很多公司本身不具有矿源，金矿品位相对较低，今年较高的能源、原材料价格反而降低了公司的毛利率，收益增长主要依*产量的扩大。因此，黄金股的投资更是一种趋势性的投资，其内在价值将会因为其拥有黄金等实际贵重流通商品而日益凸显。
理财产品选择多
近半年来，一些投资者通过银行理财产品投资黄金，也有不错的战绩，今年上半年，某外资银行推出“瑞银彭博黄金超额回报指数”产品，以累计收益率为30.67%“傲视群雄”。近日，中信银行(601998,股吧)(601998,股吧)与南非标准银行合作推出“中信理财之2009黄金联系型理财产品”，这是金融海啸爆发后，国内商业银行推出的首只挂钩黄金价格的结构性理财产品。这款理财产品挂钩伦敦现货黄金价格，可为投资者保障本金及最低收益，属较低风险。产品共分为A、B两款，A款产品年化收益率测算区间为0.36%-7.36%，B款产为1.35%-4.5%。两款产品的金价涨幅上限均暂定为40%，该产品的投资收益随着黄金价格上涨而上涨，但是当黄金价格下跌时，投资者不会损失本金。A款产品适合于激进型投资者。B款产品收益率区间较小，适合于稳健型投资者。
荷银中国近日也发行了一款与“多区间累计”黄金挂钩结构性投资第一期产品，该产品为澳元投资产品。期限6个月，保证本金，最高年化收益率9%。产品特点是多区间累计收益，增加了投资者获得收益的机会。每个定息日连续观察黄金参考价格，当价格在不同宽度的三个波动区间内波动时，投资者可获不同水平的收益，其中最大波动区间允许参考价格在期初价格上下105美元范围内活动，增加获益机会。
优化配置是关键
既然黄金投资是资产配置中必不可少的成分，那么投资者该如何选择具体的配置比例呢？一般来说，黄金投资在个人整体可投资资产中一般占5%到10%，除了实物黄金、白银之外，还可以关注纸黄金。上海黄金交易所根据数学模型的分析结论是，在中国内地投资者的实际投资中，黄金资产占比达7.85%，也属于正常范围之内。值得注意的是，在个人配置中，除了要关注比例，更要警惕风险，避免被一些吹得地天花乱坠的广告所吸引，坚决只做看得懂的交易，你看不懂的东西里面一般都有很多不确定性因素。
在目前的市场上，上海黄金交易所推出黄金T+D、白银T+D交易，实行保证金交易，保证金比例在7-10%之间，投资者可以在买入当日就进行交割申报，申请交割。T+D的特点是可以以小博大，另外，还为投资者提供了卖空机制，即在高价先卖出，在低价再买入平仓赚取差额。而像上海期货交易所的黄金期货，只需10%左右交易额的定金作为投资成本，具有较大的杠杆性，即少量资金推动大额交易。但对于普通百姓来说，由于缺乏这方面的知识，进行这个交易的风险是非常大的。与这些合法的杠杆产品相比，目前一些地下的黄金保证金交易风险更大，而且不受到法律的保护，百姓应该坚决地予以回避。
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