短期分歧加大 黄金仍会延续“躲猫猫”

　　周四金价冲高回落，目前仍位于前期区间震荡整理。周四金价开盘950.10美元，最高957.10美元，最低945.95美元，收盘947.50美元，日跌幅0.28%。近来金价走势似乎对每日2.7美元的波动颇感兴趣，连续三个交易日波动均是2.7美元，如此一来，从周二到周四金价在多番挣扎过后几乎又回到了原地，但金价至少站稳945一线，市场大可不必太过悲观。

　　相比金价，周四银价走势似乎要更“坚挺”一些，虽然也是同样的冲高回落，但回探步伐似乎没有太过极端，周四银价开盘13.67，最高13.86，最低13.62，收盘13.66，日跌幅0.02美元或0.15%。

　　据笔者观察，金价在上扬抑或是下跌之前，通常在大趋势上会进行几多“挣扎”，盘中整理就是这样的挣扎，“挣扎”过后彷如雨后彩虹，金价会在前期的大方向上继续前进，近来金价走势似乎也在重复这样的历史规律，目前金价在前期高点受阻回落，但坚守后的反攻似犹可盼。且从大宗商品中的代表石油来看，自今年3月份以来形成的上行通道没有太多改变，大宗商品的走高不能不说是金价当前甚至未来继续走高的引路者。从我们前期的分析中，我们表达了对“伯”主席退出策略的忧虑，巧合的是，周四晚些时候，美国当地的专家对于“伯”主席的未来恰当时刻吸收市场超额流动性的策略同样提出质疑。看来“退出时机的把握”确实是个值得探讨的问题。从历史经验来看，退出策略真正执行起来并不如预期的那样令人满意。

　　从矛盾的观点来看，如果各国政府退出策略较为恰当和成功，市场中超额的流动性得到回收，经济复苏稳步进行中，失业率的降低会在短期内再次推高通胀预期(菲尔普斯附加预期的通胀理论)。从长远来看，经济的恢复，消费能力的持续增强，可能会从另一个方面带动通胀继续走高(事实上，如下图，CPI的一直处于一个逐步攀升的过程中)，正如老百姓经常说的一句话“现在钱越来越不值钱了”。由此说来，在长期中，黄金可能不会为投资者带来巨大收益，但是一部分比例的资金投资到黄金中，对于保障我们的资产会起到重要的作用。“短线来投机，长线做保值”这或许能概括笔者对于黄金这种特殊商品的看法。

　　相关市场方面，美指在触及6月4日以来低点后反弹，但就其走势来看，上涨力度并不强烈，基本维持在近期震荡位。周四公布的首次申请失业救济人数以及6月份成屋销售数据好于预期，增强的风险偏好提振股市继续上涨。股市的继续走高，加之各方专业人士认为经济环境似进一步好转，美元上涨的动力源自何方？欧元/美元连收三阴，近期欧元走势或将继续测试“W”底的颈部1.4100附近位置。周四英国央行会议记录公布後的正面人气依然持续，此外诸多投资分析机构看多英镑，英镑小幅上扬。周四油价得益于美国原油库存下降，持稳于65美元上方。

　　下面看下技术上给予我们何种指引，黄金：多空争夺仍然处于布林中轨之上，5日均线的支撑仍然存在且其继续向上寻找方向的石头并未改变，10日均线上穿了20日和60日均线，RSI指标短期线位于长期线之上，且均在50之上的较强区域，KDJ指标显示金价已经脱离超买区域，K线位于D线之上，MACD中DIFF和DEA两线逐渐位于0轴之上，虽然多方动能略有减弱，但多方氛围仍会持续。能量潮指标在7月8~15日的大幅上扬，以及随后的震荡形态符合近期金价的走势，目前能量潮较为平稳，略有向上。四小时K线上，以7月9日低点904和周四高点907做速阻线显示，金价仍然距离2/3线有一定距离，20日均线和布林中轨所对应的947和945附近有较强支撑。

　　白银：日K线方面，08年10月底至今形成的大型上行通道，并未有所改变，5日和10日均线的上扬可能会继续形成“金*”。RSI指标仍然显示市场属于较为强势的多头市场。KDJ指标显示银价逐步脱离超买区域，K线位于D线之上。小时K线方面，银价依旧处于近期形成的上行通道之中，平稳——上升——再平稳——再上升的情况可能还会延续，目前可能进入另一个“再平稳”的情况。

　　本周，全球最大黄金基金减仓幅度较上周大为减少，为2.74吨。由于年初黄金基金在金价上扬过程中大手笔“表演”至今令人印象深刻，市场较为关注黄金基金的持仓增减状况。不过，对于短期交易而言，黄金金价近期的表现更像是“反向指标”，屡次“追涨杀跌”。因此，在一个震荡市场中并不建议短线投资者过多关注其持仓变化。另外，即使是长线买实物金条的投资者，也不要因为短期内黄金基金的小幅加仓或者减仓而兴奋或者沮丧，除非出现大规模增减持仓的状况。

　　技术上，原本“完美”的走势图经过昨日冲高回落之后显得“难看”，5日均线变得岌岌可危，随时可能因为偶然事件或者数据而被打破。对于国内投资者而言，还面临晚间美盘大幅波动而“束手无策”的风险。因此，建议短线多单今日逢高离场。中线多单可以根据自己介入价位而适当减仓。毕竟，投资不是赌博，在不确定性的市场中，尽量规避。