金融业表现决定美经济复苏程度

　　继华尔街巨头高盛集团公布了骄人的半年业绩之后，另一家巨头摩根大通16日也公布了半年报。摩根大通亚洲区主席度琪明在接受中国证券报记者专访时表示，摩根大通上半年业绩表现出色，这主要归因于多元化的经营模式以及运营和人员的稳定，再加上其他竞争对手市场占有率的降低。

　　度琪明表示，目前全球经济复苏还存在着不明朗因素。美国经济的复苏将引领全球经济复苏，金融业的表现则将决定美国经济复苏的程度。对于中国经济和A股市场的前景，他表示乐观。

　　市场占有率大幅提高

　　中国证券报：根据权威机构的统计，摩根大通在多项投资银行业务上都成为了全球第一，这样的成绩是怎样取得的？

　　度琪明：从刚刚公布的半年报业绩可以看到，摩根大通各项业务表现都非常好。尤其在投行领域，很多业务都排名第一，包括投行总收入、股票承销、债券承销等。另外值得注意的一个现象是，摩根大通的市场占有率在过去两年中大幅度提高，而我们竞争对手的市场占有率大幅度下降。

　　相对于竞争对手，我们的品牌在全球投资银行业是最好的品牌，第二是从人员组成来讲，我们拥有高素质的员工，并且队伍非常稳定。最重要的一点，从业务范围来讲，我们不管是从地理分布，还是产品分布来讲，都是最全面、多元化的。

　　经济领域仍有不明朗因素

　　中国证券报：目前市场对全球和美国经济是否已经见底回升存在一定分歧。你的看法是什么？

　　度琪明：从我个人角度来讲，我持审慎乐观态度。现在有很多人讲经济复苏是V型或U型、L型，但是我认为经济形势是非常复杂的，不能用简单的形态表示。

　　从已经公布的美国一些经济数据来看，我们看到的只是平稳的经济复苏，但这只是相对程度上的复苏，并不是绝对性的。

　　要看全球经济的表现，首先要看美国经济的复苏程度；而金融业的表现将是美国经济复苏最重要的因素。就目前而言，很多坏的消息基本已经表现出来，但究竟有多大范围和程度还需进一步观察，尤其是在信用卡、房地产等方面仍存在不明朗的因素，只有等这些不明朗因素得到确认后，才能判断全球经济是否复苏。

　　会更加严格监管金融机构

　　中国证券报：美国经济是全球经济复苏的晴雨表。你认为美国还会推出哪些措施促进经济发展？

　　度琪明：金融危机之后，美国政府推出了一系列的拯救计划并取得了一定的成效。市场不应该忽视美国在政策方面的灵活性。现在已经有很多措施逐步出台，今后也会出台更多的措施来避免美国进一步再犯这次金融危机中犯的错误。

　　已经出台的措施包括：高盛和摩根士丹利从纯粹的投资银行转型为商业银行，因为转型为商业银行将被更严格监管。另外，金融衍生品的监管也被加强，比较普通的金融衍生产品可能在交易所进行交易，保证其价格更加透明，避免以前出现的问题。另外一些比较复杂的金融衍生产品，目前不能在交易所进行交易，也会想办法进一步监管。

　　与此同时，对冲基金的严格监管也提上了议事日程。以前对冲基金的监管比较松懈，这给市场的投资力量提供了很广阔的舞台，在某种程度上更加剧了市场的波动。

　　此外，美国还可能设立一个统一专门监控美国金融体系系统风险的监管机构，避免之前的多头、分类监管。

　　从整体上讲，我觉得今后在美国、欧洲或其他地区，对于金融机构的监管会更加严格，这里面涉及到一个很重要的核心问题，现在有很多金融机构规模非常大，如果出现问题对整个金融系统冲击也将非常大，因此对这些大型机构的监管将会成为重点中的重点。

　　看好A股市场前景

　　中国证券报：摩根大通无论对中国经济还有A股市场似乎都非常乐观，为什么会有这样的判断？

　　度琪明：对于A股市场前景的预测，我不能告诉你今天或者明天会怎么样，但是长期来看，比如5-10年，我对A股市场前景非常看好。

　　看好的原因包括：首先，中国经济正在从由出口带动型向内需型转变；第二是中国公司会更加全球化，而且素质会不断加强。另外，从全球范围内的新兴市场发展历史过程来看，大部分新兴市场最开始都是比较小的，但是长期来讲增长潜力都非常大。

　　但是，必须强调一点，中国股市目前面临最大的问题就是波动性太大，这对于中国股市来说是不利的因素。我觉得中国股市要长期健康发展，需要投资者更多关注公司基本面，更多关注宏观经济基本面。