风险资产涨势退潮打击黄金多头信心

　　对于黄金市场多头而言，上周公布的美国非农就业数据不是利好。在连续两周企稳于60日均线准备向上突破之际，风险资产出现的普遍下跌，一定程度上影响了黄金多头的信心，从而使原本清晰的运行格局变得朦胧。

　　上周美国公布6月非农就业人数减少46.7万人，远超市场预期，风险资产受此影响大幅下挫(油价周跌幅超过5%)、美元则顺势走强。若这种状况在本周持续，则黄金在60日均线构筑的平台恐将被打破。

　　自6月22日第一次向下触及60日均线以来，金价在连续两周时间内以60日均线为支撑构筑了一个整理平台。目前，5日、10日、20日、60日均线逐步收窄聚合，技术上本周将是重要的变盘时间窗口。若金价能够企稳于930美元，则新一轮上升趋势就将再次形成。相反，一旦金价跌破927美元，则下跌空间也将打开。

　　目前，商品市场和股票市场正在修正此前对于经济复苏过高的预期，这将影响黄金市场。遗憾的是，这并未能从避险角度推升金价。此前，在极度乐观的经济复苏预期之下，避险货币美元遭到投资者抛弃，高收益货币、商品市场、股票市场展开了长达3个月上升。在这种情况下，黄金跟随了自己的商品属性而非投资属性与风险资产一起上扬。因此，在当前风险资产热潮退却而美元可能再度走强的背景之下，黄金很难如同年初一样与美元比翼齐飞，更可能的情况是跟随风险资产步伐而动。

　　前期原油价格反弹，除美元走软因素外，欧佩克大幅减产是主要因素。作为石油界的卡特尔，欧佩克自身内在的不稳定因素将挥之不去，“囚徒困境”再次发威，利益驱使下各成员国悄然增产，不能不说是油价未能继续走高的一个因素。几周来，欧佩克主席一再传递信号：70-75美元/桶油价水平比较合理，并有助于经济复苏，这些言论或是在需求仍旧疲软之下稳定市场信心的言论，似乎暗示欧佩克在为“囚徒困境”所带来的后果寻求出路。

　　油价当前已跌破250日均线，空头趋势明显，短期还将有一定程度下跌空间，这会给黄金多头上行较大压力。与此同时，美元在经过反复震荡筑底之后，走强特征越来越明显，缺乏的仅仅是数据或者事件作为突破口。一旦美元开始选择向上攀升，那么，黄金多头就必须注意止损。