7月25日,今日整体观点:经济数据利好频传 黄金无奈失守千三

　　现货黄金周四收盘价1293.60美元/盎司，盘中最高1305.15美元/盎司，最低1287.20美元/盎司；现货白银周四收盘价20.32美元/盎司，盘中最高20.92美元/盎司，最低20.28美元/盎司。
　　
　　昨天，全球各主要经济体皆有PMI数据披露，总体表现良好，反映出未来经济活动仍将延续健康的复苏进程。中国7月汇丰制造业PMI初值52，创18个月新高，高于51.0的预期，这是连续第二个月制造业指数高于50的分水岭，显示出4月以来，中国政府的稳增长和微刺激措施正发挥积极有有效的作用。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示：预计未来几个月内，决策者将维持宽松政策立场，以巩固经济复苏。但也有机构评论，为确保2014年能够实现7.5%的国内生产总值(GDP)增长目标，中国政府放宽了对信贷的控制。出于这个原因，今年6月中国货币供应量出现了3个月中的最快增速，由此产生的现金流向了能带动经济发展的基建和房地产项目。不良反应就是中国的总债务如今已激增至GDP的2.5倍，这将令决策者所面临的挑战：他们既要确保融资的增长，又要防止埋下金融危机的隐患。
　　
　　7月欧元区综合PMI从6月的52.8上涨至54.0。这表明欧元区尽管通胀率仍然处于极低水平，但是制造业和服务业开始回暖。欧元区服务业扩张速度创下2001年5月最快，服务业PMI上涨至54.4，但是产出价格指数跌至48.3，显示出欧元区通缩压力依然强大。数据表明，商业活动再次加速增长，目前的增速已创过去三年来的新高，欧元区外围国家正在以2007年以来最快的速度扩张，德国出彩的服务业抵消了制造业增速放缓所带来的阴影。同日公布的美国7月Markit制造业PMI初值56.3，略逊于市场预期的57.5和前值57.3。但就业数据再传捷报，7月19日当周首次申请失业救济者28.4万人，为2006年2月份来最低，预期30.7万人，初请失业金人数四周均值30.2万人，创2007年5月以来新低，前值为30.9万人。
　　
　　近期的数据确实令人感到欣慰，中国经济在放宽货币和定向刺激后见底回升，美国也摆脱了一季度的低迷强劲反转，英国、欧元区也显示出蒸蒸日上，但IMF却拉响了警报。IMF发布的最新一期的2014年《世界经济展望》，继周三下调美国今年经济增长预期至1.7%后，受中美经济放缓影响，IMF周四将今年全球增长预期从4月的3.7%下调至3.4%。IMF将中国经济增速下调0.2%，至7.4%，低于中国政府7.5%的目标。IMF研究人员指出，全球增长预期的下调，除了美国原因之外，其余发达国家和发展中国家的增长预期都略有下调，它预计增长将在2014年剩余时间出现反弹，但警告称：下行风险仍令人担忧，美国和英国的复苏已强大到足以开始规划货币政策正常化，但现在还没到实施的时候。并称导致下调预估的因素中仅有部分是暂时性的，特别是较发达国家面临经济停滞的风险，除非采取更多措施提振经济成长，包括投资基建或改变税法等深化改革。
　　
　　乌东局势纷乱，马航被谁击落的各种报道、证据披露和口水仗仍在持续，各种阴谋论版本众说纷纭。回到根本的战局发展上来看，乌克兰内战已经持续数月，在过去的一段时间中，凭借凶悍的极端分子、雇佣兵和动员的国民卫队，乌克兰政府军攻占了东部多座城市。然而这种情况也许很快转向，继一些报道指出乌政府军大量部队在乌东受到重创包围和溃散，以致乌克兰议会不得不在22日批准乌克兰总统波罗申科提交的部分动员令，再为政府军增加15支作战部队和44支战斗保障部队。此外基辅政府内乱再启，乌克兰总理亚采纽克24日向议会递交辞呈他谴责政客不合作导致未能通过政府提出的能源法案及增加军事预算的法案。亚采纽克称：辞职与联盟破裂，以及政府提议受阻有关。25日消息，乌克兰总统波罗申科反对乌总理亚采纽克辞职，而乌克兰最高达拉(议会)或也不能批准其辞职。在乌总理辞职的同时，乌克兰财政部长表示，由于资金不足，当初划拨给反恐战斗的财政资金已接近用完，乌克兰政府最早于8月1日起无法给军队支付工资。这真是外部虎狼环顾，内部纷乱不止，仿佛回到了民国军阀混战的时光。
　　
　　再谈借着乌克兰局势发动的欧美对俄制裁，欧盟外交官今日将就对俄全面制裁措施进行权衡，英国金融时报消息指出，制裁方案包括禁止所有欧洲人买入俄罗斯大银行发行的任何新债券或股票。这份文件名为《资本市场、防务、军民两用商品和敏感技术领域初步制裁方案概览》于周三晚上被发到欧盟各国首都，该文件首次展示了对于以削弱俄罗斯经济为目的的全面制裁，欧盟的准备工作都涉及哪些方面。尽管周四将召开欧盟大使级会议，但该制裁措施必须得到欧盟全部28个成员国的一致同意，而有几个成员国已多次表态不愿批准这种波及整个产业的制裁措施。基于欧盟内各成员国基于本国利益而执观念的不同，我们也认为本轮的制裁也将同过往一样雷声大雨点小，对金价可能带来的影响将远远弱于下周美联储议息会议引发的市场预期。
　　
　　今日后市关注德国7月IFO商业景气指数和英国第二季度GDP初值年率，晚间重点关注美国6月耐用品订单月率。
　　
　　全球最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至7月24日黄金持仓减持3.6吨，净持仓量为801.84吨。全球最大的iShares Silver Trust白银ETF截至7月24日白银持仓微增，净持仓量为10014.63吨。
　　
　　现货黄金方面，昨日金价继续承压下行，亚盘下破1300美元关口后回抽，但无力站稳1300上方继续下滑，下行空间打开后最低滑落至1287美元，日线收带下影线的长阴，有效击破了60日均线支撑并带动日线布林带开口，日线MACD下破0轴，各指标指示空头；短周期看目前未显示明确筑底信号，鉴于金价已接近1285美元关键支撑位，虽仍处空头局面但下方支撑可能逐步增强，且周末因数兼之下周的美联储议息会议影响，预计后市短线金价将处弱势横盘格局。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　交易策略：短线仍维持高空策略，金价如在1296美元附近受阻可介入短空，止损1301，下看1291-1290美元；快速下行可继续持有。