6月5日,今日整体观点:欧央行调整力度决定金价沉浮

　　现货黄金昨日收盘价1243.40元/盎司，盘中最高1248.75美元/盎司，最低1242.73美元/盎司；现货白银昨日收盘价18.80元/盎司，盘中最高18.88美元/盎司，最低18.74美元/盎司。
　　
　　昨日美国公布的经济数据参差，就业数据和贸易数据表现利差而非制造业采购经理人指数则表现优异。人力资源服务公司ADP和预测机构Moody's Analytics 昨日公布的就业调查报告显示，美国5月ADP就业人数增加17.9万，为今年1月以来最小增幅，远低于增加21万的预期值。经济学家表示，5月就业温和增长但增幅的放缓，就业市场尚未突破过去三年主要的增长速度。ADP就业数据通常被看作是非农数据的先行指标，报告仅涵盖私营领域的就业状况。ADP就业数据的不良对明晚公布的5月非农数据带来阴影，经济学家预估中值显示，美国5月非农就业人数或增加21.8万人，失业率可能会升至6.4%。美国商务部同日公布的4月贸易帐显示贸易逆差扩大472.4亿美元，创两年来最大。其中，进口额增长1.2%至纪录高位2405.8亿美元，意味着严冬过后消费者和企业开支增加，而4月出口月率则下滑0.2%，至1933.5亿美元。
　　
　　昨晚美服务业的两个PMI数据同报佳绩。美国供应管理协会(ISM)昨日公布的报告显示，因新订单和企业活动跳升，5月服务业活动增长取得了九个月以来的最快增长速度，数据显示，美国5月ISM非制造业采购经理人指数(PMI)升至56.3，高于预估的55.5和前值的55.2。同日，美国5月Markit服务业采购经理人指数(PMI)终值为58.1，创出2012年3月以来最高。有经济学家表示，5月PMI数据显示商业活动在第二季度强劲回温，若夏季能维持这样的成长速度，市场的谈论焦点将会转向经济因应利率上扬的能力。
　　
　　美联储昨天发布的美国经济形势报告褐皮书显示，美国经济活动“小幅至温和”增长。12个联储地区的经济均温和至适度成长，12个地区中，有7个地区显示经济温和增长，5个地区显示经济小幅增长；几乎所有地区的消费者支出都在扩张；就业市场状况也“总体改善”；房价持续上涨，房屋租赁市场大体稳健。褐皮书对5月经济成长的描述较4月褐皮书中的措辞更为正面，除了楼市力道报告好坏参半等少数明显例外，褐皮书指出经济广泛增长。美联储官员普遍承认经济稳步增长，但尚未出现他们所期望的就业增加或物价稳步上涨。
　　
　　回到今日关注的重头。欧洲央行议息会议在即，无论是意外下滑的CPI、不及预期的综合PMI还是环比增速回落至0.2%的一季度GDP，市场担心物价压力减弱陷入负螺旋、信贷状况趋紧，各方数据都支撑了市场对欧洲央行明日实施新一轮宽松的预期。英国《金融时报》援引对冲基金Lyxor数据显示，在过去一个月内，全球宏观策略基金的净欧元美元空仓占其净资产比率，从约14%上涨至目前的18%。目前市场普遍认为，欧洲央行决心打一场对抗恶性通缩的硬仗，所以逆转欧元升值趋势成为了欧洲央行的首要任务。有分析师表示，市场已随着降息和宽松预期大肆布局，目前的风险在于如果欧洲央行的行动力度偏弱，将引发市场反向的剧烈反应。客观而言，我们认为本次欧洲央行可能的降息幅度是受限的，可议实施的宽松政策规模也是受限的，可能的央行存款利率调降至负值或可能带来意料之外的负面影响。对金价而言，普遍的降息预期已经被市场消化并反映至当前的价格波动中，超出预期的措施或规模以及德拉吉给出的未来预期才会左右金价的后市走向。
　　
　　今日后市关注欧元区4月零售销售月率；英国央行利率决定；美国5月挑战者企业裁员人数和5月31日当周初请失业金人数；重点关注晚19:45的欧洲央行利率决定和随后在20:30的欧央行行长德拉吉的新闻发布会。
　　
　　全球最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至6月4日黄金持仓未变，净持仓量为787.08吨。全球最大的iShares Silver Trust白银ETF截至6月4日白银持仓未变，净持仓量为10359.09吨。
　　
　　现货黄金方面，昨日金价依旧维持横盘走势，基于美昨日利差的ADP就业和贸易逆差扩大和利好的ISM非制造业PMI数据相抵，金价未能取得任何方向上空间拓展。技术面角度中线依旧看空，但短线因横盘时久，指标的指向性受到削弱，而未来短期的金价走势仍将严重依赖基本面信息的影响，投资者需密切关注晚间欧洲央行的利率决定和可能推出的宽松政策的规模。预计在今晚消息公布前金价将回落至目前震荡区间的下部呈防御态势并在之后做出波幅拓展的方向性选择。今日交易方向，观望为宜。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　交易策略：稳健者依旧维持高空策略，如金价反弹至1259美元附近受阻可介入空单，止损1263美元，目标未定，1240美元之后的下一级弱支撑位于1231美元上方；短线交易观望为宜或在金价突破盘整区间后顺势介入，并适时离场。