3月12日,今日整体观点：QE前景无碍金市，最大敌人仍是美股

　　国际金价隔夜纽约时段持续于1580美元展开窄幅区间震荡，多空势力暂时趋于平衡令金市波动范围受限。虽然技术指标显示进一步下跌动能已从超卖中减弱，但要确认黄金进入筑底甚至是扭转向牛市还有待观察。上周五美国非农就业增加23.6万人，大幅好于预期的增加16.5万人；2月失业率也自7.9%降至7.7%，为2008年12月以来新低。一时间，关于美国经济是否已经显著复苏从而导致美联储缩减甚至停止QE的传言四起。
　　
　　不过享有“伯南克专用通讯社”之称的《华尔街日报》Jon Hilsenrath发文称，超预期的就业数据不太可能改变美联储的政策。其在文章指出，“当美联储委员们本月晚些时候开会时，他们无疑会欢迎近期就业市场的改善，但他们还希望看到更多。美联储的高官们已经明确表示就业市场状况是他们当前的第一要务，也是决定他们要维持充满争议的购债计划多久的主要因素。美联储已经表示将在撤回刺激措施前需要看到就业市场显著改善，这可能要求多份如上周五那样的令人鼓舞的就业数据报告。”
　　
　　事实上，在过去四个月里，美国劳动力市场月均就业增长20.5万人。这是一个积极信号，但美联储官员并不认为就业难题已经解决或经济增长前景大幅好转。而上周五非农就业报告的其他细节也显示就业市场仍远未改善。比如，2月份有超过10万美国人离开就业队伍；58.6%的劳动力参与率在过去一年里也未改善；失业超过6个月或以上的劳动人口出现上升；希望全职工作但只能找到兼职的美国人数量也在上升，等等。更重要的是，经济增长前景不明。尽管2013年强劲的私人部门支出和投资，尤其是房地产市场的复苏令人鼓舞，但高税率和政府支出削减仍可能在未来几个月拖累经济产出和就业。
　　
　　由此可见，对于利好黄金最大基本面因素--量化宽松可能退出而消失的担忧将逐步烟消云散，而金市眼下始终无法摆脱的调整格局之最大“敌人”便是市场波动性的大幅下降。美国股市周一继续收涨，其中：道指再次刷新纪录高位；标普500则创下2007年10月以来最高水平，距离纪录高位仅不到9点。与此同时，有“恐慌指数”之称CBOE波动性指数（VIX）触及6年最低水平。截止周一VIX大跌8.2%至11.56，为2007年2月来最低。VIX指数不断走低显示出市场风险偏好情绪大幅走高，投资者更愿意将资金投向回报率更高的股市等高收益资产。
　　
　　当市场波动性上涨时，投资者往往会向“安全资产”求助，这时黄金就会是他们的主要选择之一。但是最近全球金融市场衡量波动性的VIX指数一直在下降，即使财政悬崖和债务上限的问题依然存在，但投资者似乎已经疲于政治推诿且有相当的免疫力了。VIX指数反映了投资者愿付出多少成本去对应自己的投资风险，数据愈高代表付出的价格愈大，因此广泛用于反映投资者对后市的恐慌程度，故又被称为“投资人恐慌指数”。VIX常被用为判断金市多空的逆势指标，该指标反映了选择权市场参与者对于大市波动程度的看法。当VIX愈高时，表示市场参与者预期后市波动程度将会更加剧烈，也同时反映其不安的心理状况；相反地，如果VIX 愈低时，则反映市场参与者对于后市价格波动应会趋于缓和的预期。
　　
　　相对黄金来看，理论上金价会随着VIX的升高而上扬。一般来说，VIX低于20时，表示投资者对后市保持相对乐观；当VIX高于20则反映投资者对后市缺乏足够信心。不过，当VIX出现异常的高或低时，可能代表金市参与者陷入极度恐慌而不计价格地抛出，或是透露市场参与者过度乐观而不再顾及风险大量买进黄金，这往往也都有可能是反转行情到来的时刻。换言之，若VIX指数跌破10的警戒线之时，或许就是美股好日子到头、黄金苦日子完结的时候了。
　　
　　黄金月K线图并结合布林通道来看，能够确定的极为重要支撑便是月线布林带中轨所在的1633美元。考虑到正如此前预期该位置已经被有效击穿，故判断战略性多头建仓的时机已真正到来。之前出现类似的走势还要追溯到2008年10月的681美元，在创1032美元高点后的大级别调整最低位，当月也是收于布林带中轨的下方。随后便是近三年的单边震荡上行，金价也始终是沿着布林带上轨运行。请注意，681美元相距当时的中轨761美元有10%加速杀跌寻底空间。而此番的中轨位于1633美元，只要本月也就是3月份的最低点不会再低于上月低点1555美元，那么就基本可以确定加速杀跌寻底空间在5%左右并已经完成。日线图上，黄金在1560-1590区间显得比较中性，只有脱离这个震荡区间才能指明未来方向。预计黄金后市有望呈现上行的C浪，从而有机会上探61.8%的斐波那契回撤位1605美元，或者升至A浪峰值1620美元。反之，如果金价跌至1560美元下方，那么将确认朝着1520-1540的中期下行趋势重新开始。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　1.建议考虑在1591--1593美元区间做空，有效突破1595美元止损，1578--1580美元区间止盈。
　　
　　2.也可考虑在1567--1569美元区间做多，有效跌破1565美元止损，1580--1582美元区间止盈。