3月4日，今日整体观点：资金大举撤离，金市依旧偏空

　　国际金价周一亚洲早盘温和走高至1580美元上方，逢低买盘以及实物需求回归令黄金重新走稳。美国政府全面自动减支机制正式启动，同时欧洲依旧深陷经济衰退泥潭，投资者担忧情绪或将引发新的避险买盘。美国总统奥巴马上周五晚间指示联邦机构开始实施全面的支出削减措施，由此启动了美国历史上罕见的预算削减行动，此举可能持续数月之久。
　　
　　由于美国政府未能就减赤协议的替代性措施达成协议，奥巴马签署的自动减支令正式启动了强制性支出削减机制。奥巴马的指令将要求超过20家联邦机构、白宫和国会在未来七个月收缩预算，以削减约850亿美元的预算资金。减支措施涉及国防（占比超过一半）和国内项目，医疗保险计划中支付给医生和医院的资金也将缩减。减支的规模仅占年度联邦支出的2.4%，但因涉及面广，故奥巴马政府此前已经发出警告，称减支措施将干扰航空旅行、教育、住房市场和交通计划等多个领域的活动。当然，实际影响还要到减支措施逐步实施之后才会明了。
　　
　　目前来看，市场数据显示黄金ETP（交易所交易产品）的单月资金流出创下历史新高。SPDR黄金信托ETF（GLD）份额上周五收于152.33美元，下跌了0.4%。在2月20日-25日期间黄金ETP的单日净流出高达10吨，大部分赎回出现在最大的黄金ETP--SPDR（GLD），整个2月份该产品持仓下降58吨。投资者在2月的最后一周从整个板块的基金中抽出42.3亿美元，其中95%发生在黄金和贵金属基金。
　　
　　近期，全球主要股市继续是一片“欢声笑语”，就连“惨绿”多年的中国股市也貌似找回了“小阳春感觉”。与之形成鲜明对比的是，投资者对大宗商品市场的兴趣索然。以下就是当前两大主要资产类别的走势存在巨大差异的写照：MSCI全球指数较去年11月中旬触及的低点上涨了13%，而汤森路透/Jefferies CRB大宗商品指数同期仅上涨了3.9%。接下来的数据就更为直观了：全美最大共同基金Vanguard在今年1月客户账户存入资金243亿美元，刷新单月最高记录，其中约200亿美元流入股票型共同基金和ETF，体现出美国经济好转的迹象驱使投资者大批回归股市。Vanguard声明称，1月客户账户资金环比增长约40%，超过了去年12月创下的168亿美元最高纪录。
　　
　　截至去年12月31日数据，Vanguard是第三大美国ETF供应商，旗下这类ETF规模2460亿美元，仅次于贝莱德和State Street。数据还显示，1月份的前三周，在过去六个公历年份遭遇赎回的美国股票基金资金流入161亿美元。但同样在1月，美国共同基金却迎来客户净存入资金648亿美元，为单月最高纪录，上次纪录是2009年5月的526亿美元。这类股票型基金三周内客户净存入资金299亿美元，超过2006年以来任何一个月的全月水平。
　　
　　另外，截至1月30日的四周内，股票型共同基金净流入总规模207亿美元，创2000年4月12日以来最高纪录，上一次互联网泡沫破灭至今从未有如此规模。而同期股票投资者投资股票型共同基金和ETF产品净规模342亿美元，为1996年1月以来最高。股市与大宗商品市场之间的相关性不断下降。其中一个原因就是投资者的担忧情绪已经缓解。每当投资者认为形势糟糕时，资产价格的走势往往会出奇一致。过去几个月出现了一些经济面利好消息，其中包括美国避开了“财政悬崖”。这为全球多数主要股市的反弹增添了动力。作为全球经济的基础构件，大宗商品本应该分享这种乐观情绪所带来的提振。但事实似乎并非如此，主要有以下三个方面的原因：全球经济增速、中国所发挥的作用以及大宗商品市场周期的长度。
　　
　　黄金月K线图并结合布林通道来看，能够确定的极为重要支撑便是月线布林带中轨所在的1633美元。考虑到正如此前预期该位置已经被有效击穿，故判断战略性多头建仓的时机已真正到来。之前出现类似的走势还要追溯到2008年10月的681美元，在创1032美元高点后的大级别调整最低位，当月也是收于布林带中轨的下方。随后便是近三年的单边震荡上行，金价也始终是沿着布林带上轨运行。请注意，681美元相距当时的中轨761美元有10%加速杀跌寻底空间。而此番的中轨位于1633美元，只要本月也就是3月份的最低点不会再低于上月低点1555美元，那么就基本可以确定加速杀跌寻底空间在5%左右，且已经完成。同时，自1920美元展开大级别调整在时间周期上仍未完结，目前总共进行了18个交易月，距离变盘时间窗口第21个交易月仍需数月，因此推测后市将以“时间换空间”-- 箱体上落走势的概率颇大，该运行箱体两端应调整为1555- -1665美元，即前者为上月最低点，后者为上方200天均线。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　1.建议考虑在1591--1593美元区间做空，有效突破1595美元止损，1578--1580美元区间止盈。
　　
　　2.也可考虑在1572--1574美元区间做多，有效跌破1570美元止损，1587--1589美元区间止盈。