2月21日,今日整体观点：金市空头猛于虎，战略做多时机到

　　国际金价隔夜纽约午盘出现大幅跳水走势，继稍早跌破1600美元心理关口后进一步杀跌，最低触及至六个月以来新低1558.50美元。美联储凌晨公布的会议纪要暗示可能提前退出量化宽松政策，这刺激美元指数上破81大关，黄金则遭遇明显打击而下挫。美联储最新公布的1月29-30日公开市场委员会（FOMC）会议纪要延续了上次的鹰派论调。
　　
　　纪要显示，数位美联储政策制定者在会上称，可能需要在就业市场明显改善前就缩减或停止第三轮量化宽松 ，暗示美联储撤出当前大规模资产收购计划的进度可能快于市场预期。此外，美联储在会议纪要中称，美国经济仍在温和增长 ，房地产市场正在壮大，失业率可能会延续逐渐下滑势头，财政悬崖协议降低了一些不确定性 。鉴于房地产市场复苏的良好态势，一位委员认为美联储应该降低6.5%的失业率门槛，并称美国经济或超预期增长。另外，有市场传言指一处于困境中的对冲基金被迫清算部位的传言引发市场对商品的抛售。
　　
　　现如今几乎所有的投资者都知道有财政悬崖是怎么回事了，但是或许对于“黄金悬崖”这个新名词还非常陌生。由于全球黄金产量在近几年内达到了创记录最高水平，因此具体可能在2017年前后将会出现全球主要的黄金矿商的产量大幅下降，这就是所谓的“黄金悬崖”，即“黄金产量悬崖”。
　　
　　根据WGC的统计，自从金矿开采以来，地球上已挖出了171,300吨黄金，其中约有60%是在1950年以后开采的。美国地质学会预测，仍有约51,000吨黄金埋在地表之下，而每年的全球开采量大约是730吨黄金，粗略一算便是70年的时间。有消息称，在广阔的海洋里有将近2000万吨的黄金，而于地球相邻的某些小行星上也存在大量的黄金。但不幸的是，除非能够想到经济可*的办法从海洋或是太空获得这些黄金，否则它们只能是被被列为不可利用的行列。故得出的结论便是：在现有的情况下，黄金供应仍将继续紧张。近年来，黄金的货币价值角色越来越被看重，但对待黄金最好的方式是存储还是投资，先看看以下的诸多数据。
　　
　　统计显示，美国境内黄金资源总计33吨，但只发掘了15吨，还有18吨尚待开采。去年全球黄金珠宝的需求同比增长34%，而投资需求减少了37%。其中，全球黄金珠宝的需求为442吨，粗金的需求约翻倍达到920吨。全球一半的黄金需求来自三个国家：土耳其、印度和中国。印度今年来消费需求增长38%，中国仅是印度的四分之一，而中印两国终端用户投资黄金的规模占全球总规模的52%。
　　
　　过去三年，尽管美国国内黄金开采量平均增长3%，为2000年以来最长的连增长周期，这主要归功于阿拉斯加与内华达州新开金矿的强力支持。但是，“黄金悬崖”依旧正在朝我们步步逼近，原因系新矿的开发速度不及此前的预想，以及无法替代旧矿的关闭速度。
　　
　　事实上，“黄金产量悬崖”背后的原因很简单：新发现的大规模黄金储备资源太少了，不足以维持现有的生产率。许多矿商都开始推迟或取消开采项目，因为成本压力较大等种种因素存在，这就导致了“黄金悬崖”逐步逼近。在目前的环境下，并购还将持续成为未来黄金产业的主题。
　　
　　过去10年内，许多并购交易都包含规模大但品质级别较低的黄金资源储藏。然而，太多这样的交易最后却成了买方的灾难，因为成本上涨、亏损减记和CEO下台等事件时有发生。预计未来的黄金产业并购项目将包含那些资本密度较低的项目。原因系这些项目的后勤情况较好，且回报率较高。黄金行业在去年的勘探支出创下80亿美元的纪录新高，但金矿发现率却仍在下降。去年总共只发现了3座金矿，远不及上世纪90年代初期的11座，并且去年的3座都算不是超大金矿，即储量超过2000万盎司。这就表明盈亏平衡点正在上升，因此黄金牛市没有终止的迹象也是理所应当。
　　
　　由于发现新矿、获得开采许可、以及与当地政府打交道开始变得越发困难，加上开采这些金矿的时间可能要比十年前多出一倍。这样就会最终形成：黄金的庞大需求量将无法从金矿开采中的产量增加得到回应与满足。有机构预计，2013年的全球金矿产量可能仅增长0.7%，为2008年来最低增幅；实物黄金的总供应量今年将减少0.4%。而关于黄金生产商的盈亏平衡点，请各位务必关注起来，包括资本、开采、行政支出和利息在内，黄金生产商的盈亏平衡点是每盎司大约1500美元。
　　
　　非常简单的道理：目前的金价一旦跌至1500美元下方，那么黄金生产商将出现亏损的情况，进而会停止开采。而随着需求持续升温，金价势必在供需关系的作用下重新走高。现在好消息是，金价正在距离盈亏平衡点越来越近，战略性多头建仓的时机已经到来。
　　
　　黄金月K线图并结合布林通道来看，能够确定的极为重要支撑便是月线布林带中轨所在的1625美元。考虑到正如此前预期该位置已经被有效击穿，故判断战略性多头建仓的时机已真正到来。之前出现类似的走势还要追溯到2008年10月的681美元，在创1032美元高点后的大级别调整最低位，当月也是收于布林带中轨的下方。
　　
　　随后便是近三年的单边震荡上行，金价也始终是沿着布林带上轨运行。请注意，681美元相距当时的中轨761美元有10%加速杀跌寻底空间。而此番的中轨位于1625美元，料加速杀跌寻底空间为5%即1540美元附近。同时，自1920美元展开大级别调整在时间周期上仍未完结，目前总共进行了17个交易月，距离变盘时间窗口第21个交易月仍需时日，因此推测后市将以“时间换空间”-- 横盘箱体上落走势的概率颇大，该运行箱体两端现调整为1500- -1700美元。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　1.战略性多头建立可以考虑在1635-1645美元区间内进行，仓位以1/3为宜。
　　
　　2.短线仍以逢高做空策略为上，较为理想的进场位置在1675美元上方。