2月4日,今日整体观点:“黄金悬崖”到来，买入仍是王道

　　国际金价亚洲盘初维持于1665美元水平附近，尽管美国上周公布的非农就业数据不及预期，并一度推动金价快速冲高至1680美元处，但后续买盘跟进乏力令最终无功而返。美国劳工部数据显示，美国1月非农就业人口增长15.7万人，不及预期增幅16.0万人。不过，去年12月非农就业人口修正后的增幅为19.6万人，初值为增长15.5万人。同时，去年11月数据修正为增长24.7万人，初值为增长16.1万人。数据还显示，美国1月失业率回升至7.9%，预期为7.8%。预计短期内金市维持上落走势的概率较大，核心交投区间在1650-1680美元之间。
　　
　　现如今几乎所有的投资者都知道有财政悬崖这么回事了，但是或许水对于“黄金悬崖”这个新名词还很陌生。由于全球黄金产量在近几年内达到了创记录最高水平，因此具体可能在2017年前后将会出现全球主要的黄金矿商的产量大幅下降，这就是所谓的“黄金悬崖”即“黄金产量悬崖”。
　　
　　根据WGC的统计，自从金矿开采以来，地球上已挖出了171,300吨黄金，其中约有60%是在1950年以后开采的。美国地质学会预测，仍有约51,000吨黄金埋在地表之下，而每年的全球开采量大约是730吨黄金，粗略一算便是70年的时间。有消息称，在广阔的海洋里有将近2000万吨的黄金，而于地球相邻的某些小行星上也存在大量的黄金。不幸的是，除非能够想到经济可*的办法从海洋或是太空获得这些黄金，否则它们就是不可利用的。故得出的结论便是：在现有的情况下，黄金供应仍将继续紧张。事实上，“黄金产量悬”背后的原因很简单：新发现的大规模黄金储备资源太少了，不足以维持现有的生产率。
　　
　　许多矿商都开始推迟或取消开采项目，因为成本压力较大等种种因素存在，这就导致了“黄金悬崖”正在逼近。在目前的环境下，并购还将持续成为未来黄金产业的主题。过去10年内，许多并购交易都包含规模大但品质级别较低的黄金资源储藏。然而，太多这样的交易最后却成了买方的灾难，因为成本上涨、亏损减记和CEO下台的事件时有发生。预计未来的黄金产业并购项目将包含那些资本密度较低的项目。原因系这些项目的后勤情况较好，且回报率较高。
　　
　　由于黄金的需求量将继续保持强劲，但在金属开采业中却不会有产量增加来回应。有数据显示，黄金行业去年的勘探支出创下80亿美元的纪录值，但金矿发现率却仍在下降。去年总共只发现了3座金矿，远不及1991年的11座，并且去年的3座都算不是超大金矿，即储量超过2000万盎司。这就表明盈亏平衡点正在上升，因此黄金牛市没有终止的迹象也是理所应当。
　　
　　事实证明，发现新矿、为获得开采许可而进行谈判、以及与当地政府打交道开始变得越发艰难。现在越来越难找到储藏量大的金矿，加上开采这些金矿的时间可能要比十年前多出一倍。这样就会形成新矿的开发速度不及之前的预想，以及无法替代旧矿的关闭速度。已经有机构预计，2013年的全球金矿产量可能仅增长0.7%，为2008年来最低增幅；
　　
　　实物黄金的总供应量明年将减少0.4%。而关于黄金生产商的盈亏平衡点，请各位务必关注起来，包括资本、开采、行政支出和利息在内，黄金生产商的盈亏平衡点是每盎司大约1500美元。非常简单的道理：目前的金价一旦跌至1500美元下方，那么黄金生产商将出现亏损的情况，进而会停止开采。而随着需求持续升温，金价势必在供需关系的作用下重新走高。好消息是，现在的金价距离盈亏平衡点之间的溢价程度并不大，坏消息则是，想金价长时间停留在2000美元下方的可能性正在减小。
　　
　　从黄金月K线图并结合布林通道来看，能够确定下方的极为重要支撑便是月布林带中轨所在1620美元，本月再度测试甚至是短暂跌破的机会依旧存在。之前出现类似的走势还是追溯到2008年10月的681美元，即创1032美元高点后的大级别调整最低位。而随后便是近3年的单边震荡上行，金价也始终是沿着布林带上轨运行。此番自1920美元展开大级别调整在时间周期上仍未完结，目前总共进行了17个交易月，距离变盘时间窗口第21个交易月仍需时日，因此推测后市将以“时间换空间”-- 横盘箱体上落走势的概率颇大，箱体两端大致锁定于1600- -1850美元。短期内，由于日K线下方多条支撑均线重新走平，料后市在1650美元一线获得支持后，金价将逐步*稳，但上方1680美元处阻力有效突破存在难度。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　1.建议考虑在1671--1673美元区间做空，有效突破1675美元止损，1657--1659美元区间止盈。
　　
　　2.也可考虑在1657--1659美元区间做多，有效跌破1655美元止损，1668--1670美元区间止盈。