1月31日,今日整体观点:GDP意外疲弱，现货金喜获反弹

　　由于美国GDP数据表现意外疲弱，国际金价隔夜纽约市场大幅走高并触及1683美元水平。美联储新年首度议息会议声明称，经济因临时性因素而增长停滞，这导致投资者对于其继续维持量化宽松政策的预期增强。不过，由于买盘后续跟进意愿不强，黄金在今日亚洲早段回吐部分涨幅。考虑到本周五还有另一重量级风险事件—非农就业公布在即，相信市场仍会等待数据出炉后再行决定更为明确的交投方向。
　　
　　美国商务部昨日公布称，去年第四季度国内生产总值折合成年率下降0.1%，此前预期为增长1.0%。 这是美国经济在三年半以来首次萎缩，这也是自金融危机后的经济复苏以来美国GDP出现的首次萎缩。不过，2012全年美国GDP仍增长了2.2%，高于2011年1.8%的增幅。美联储为期两天的利率会议，主席伯南克和他的同事们应该已经讨论了远弱于预期的经济复苏状况。他们曾在2010年年初预计，美国2012年经济增速将达到4%的强劲水平，而实际结果却是令人失望的2.2%。由于经济复苏情况不如预期，迫使其继续使用2008年危机爆发之时的紧急干预举措，随后还变本加厉。
　　
　　美国经济动能在去年的最后几个月骤然停滞，企业削减库存，且政府支出也大幅减少。与此同时，美国国会为达成有关增税和削减预算的协议而费尽周折。美联储不仅加大了抵押贷款支持证券和美国国债的购买力度，目前还称有可能推出更多大规模资产购买计划。同时，不断延长超低的联邦基金利率，并表示这样的利率还将维持至少数年时间。
　　
　　然而，与危机期间的行动有所不同，Fed的政策始终伴随着令人失望的结果。尽管伯南克将矛头指向了外部因素，但其也忽视了自身政策是造成这种局面的原因之一的可能性。最起码，Fed的政策带来了巨大的不确定性。当经济开始回暖时，美联储将不得不抛售之前购买的资产，以防止通货膨胀。
　　
　　如果抛售资产的动作太过缓慢，之前用于为资产购买行动提供资金的银行储备金将从银行业溢出，流入实体经济当中，造成通胀抬头。但如果资产抛售太过迅猛，将导致债券价格过度下跌，利率过度上升，进而引发经济衰退。当然，上述两种可能性出现任何一个对于金市都是基本面的重大利好因素。
　　
　　同时，Fed目前的超低利率政策也吸引了一些本应选择避险的投资者（退休人群和退休基金）买入了问题重重的投资对象，因为他们希望获得更高收益，以增加微薄的利息收入。故此类资金也正在逐步朝着黄金类资产*拢，这其中养老基金将成为最为给力的主力军。
　　
　　低利率还使银行业有可能对坏帐进行滚动，而不是进行冲销，进而锁定了不良资产。这种异乎寻常的低利率对国会和总统的开支计划提供了支撑，同时也导致赤字和债务增加。整体来看，Fed对财政政策和信贷配置的涉足令外界对其机构独立性以及信誉表示质疑，这降低了公众对美联储的信心。
　　
　　换句话说，一旦美元的公信力再遭打压，这对于以美元标价为主的黄金又是个非常可喜的消息。不妨把美元想成购物券，把世界看作大卖场，而且这个大卖场只能凭券消费。假设在发券的过程中，如果所有的券值加起来还没有商品多，那就会出问题。在这个世界上，有两种全球购物券最可*最抢手，它们各有千秋但同样稀缺。一种叫做美元稀缺又实用，一种叫做黄金稀缺又坚挺。这两种购物券能相互兑换。平静的岁月里，它们的兑换比例基本不变。兵荒马乱时，哪个更稀缺哪个就更值钱，如果美元泛滥了，黄金就值钱。如果美元不够了，美元就值钱。但是还有一种情况，就是两种购物券加起来也不够了。曾经，金本位横行天下，各种货币盯住黄金。
　　
　　现在，美元统揽全球，大部分货币盯住美元。“盯住”就是与黄金保持一定的兑换比率，或者是与美元维持一定的兑换比率，也许略有浮动但是基本稳定。所有的“盯住”体系，都会有一个问题：当市场觉得“盯不住”的时候，就会要出现贬值的情况。当前中国经济硬着陆的迹象越来越显著，投资者抑或是投机者均感到人民币快撑不住，恐怕要贬值。于是，大量的外贸企业都在将人民币换成美元，这无疑消耗了中国的外汇储备。而国内的个人储户则开始要求更多兑换成美元，美元不行就直接换成黄金。
　　
　　从黄金月K线图并结合布林通道来看，能够确定下方的极为重要支撑便是月布林带中轨所在1620美元，本月再度测试甚至是短暂跌破的机会依旧存在。之前出现类似的走势还是追溯到2008年10月的681美元，即创1032美元高点后的大级别调整最低位。而随后便是近3年的单边震荡上行，金价也始终是沿着布林带上轨运行。此番自1920美元展开大级别调整在时间周期上仍未完结，目前总共进行了17个交易月，距离变盘时间窗口第21个交易月仍需时日，因此推测后市将以“时间换空间”-- 横盘箱体上落走势的概率颇大，箱体两端大致锁定于1600- -1850美元。短期内，由于日K线下方多条支撑均线重新走平，料后市在1650美元一线获得支持后，金价将逐步*稳，但上方1680美元处阻力有效突破存在难度。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　1.建议考虑在1681--1683美元区间做空，有效突破1685美元止损，1666--1668美元区间止盈。
　　
　　2.也可考虑在1667--1669美元区间做多，有效跌破1665美元止损，1680--1682美元区间止盈。