1月16日,今日整体观点:资金涌向股市，金市短线堪忧

　　国际金价周三亚洲早盘温和走高至1680美元之上，因全球第一大铂金生产商英美铂业宣布关闭旗下四座矿场，引发国际铂金价格持续走高，间接带动金市震荡上行。有消息称，全球第一大铂金生产商英美铂业宣布将关闭四座矿场并有意出售Union矿场。值得注意的是，全球75%的铂金产量均来自这座位于安哥拉的Union矿场。
　　
　　随着2012年8月南非铂金矿掀起罢工潮，似乎铂金求大于供的情况日益明显，铂金和黄金在之前的价差也正在进一步收窄。而在去年铂金10.4%全年收益率超越了黄金的7.4%以及白银的8.6%，甚至已经有人认为铂金拥有与黄金比肩的优秀投资价值。
　　
　　目前来看，美国经济在2013年复苏程度将成为左右金价走向的核心基本面因素。原因有二：其一，会对量化宽松预期产生变化；其二，会给风险偏好情绪造成影响。诚然，经历2008年金融危机重创的美国正在缓慢恢复，自2009年中期以来美国经济一直在增长，但是现在仍旧不敢肯定它会在什么时候恢复以前的活力--如果还能够恢复的话，恐怕不会是在今年。商品和服务的人均产值还没有回到衰退前的水平，这个目标恐怕在2013年年底之前都不会实现。
　　
　　政府最新统计发现工作岗位比四年前少了420万个，预计目前7.7%的失业率要到2016年才能回到5.5%的水平。这种短期预测的背后隐藏着更大的疑问：金融危机有没有对经济元气造成长期伤害？有没有减缓生产率的增速？生产率指每小时工作的产值，是提高生活水平的灵丹妙药。其中之一是美联储在判断经济增长潜力时密切关注的一个指标。根据经验，经济增长每超过长期趋势一个百分点，失业率通常就会下降半个百分点。美联储主席伯南克在去年11月份讲话称，近几年失业率在经济增长处于2%左右之际依然下降，说明近期潜在产值增长速度肯定是低于衰退之前的2.5%左右的水平。
　　
　　一个百分点听起来可能算不了什么，但随着时间的推移，它会积少成多。按一年2%的增速计算，5万美元的家庭收入在25年之后将变成8.2万美元；但如果按2.5%的增速计算，就会变成9.3万美元。不过，伯老也同样充满信心地预测说，随着经济的恢复，金融危机的影响会慢慢消失。增长的步伐将会随着商业周期的起伏而变化，当然，也会随着人口数据的变化而不同。故没有理由认为，危机会使经济增长和技术进步的步伐相对衰退发生前的趋势出现大幅、永久性的下降。要知道伯南克是美联储内部的老学究，其对于大萧条时期的研究已入化境。换句话说，大多数人都没有意识到大萧条期间潜在经济成果的增加，因为当时的失业率已经达到了两位数，但是正是这些潜在的成果为战争爆发后的成功动员和后来的发展黄金周期打下了基础。
　　
　　事实上，美国股市去年的表现正好说明了上述观点，即美国经济复苏步伐渐趋稳定，并且对金融领域形成了资金流向上的改变。投资者的风险偏好情绪提升，相反，避险保值需求减弱，而这也是为何QE4以来金市始终表现疲软的最大内因之一。最新一周的数据显示，有大量资金涌入了美国股票基金。美国股市牛市已持续1年之久，今年1月初又实现大幅上扬，这就吸引到了更多投资者纷纷入市。截至上周三的一周，投资者投入股票基金和交易所交易基金的资金共计180亿美元，而2012年此类基金最大单周净流入是114亿美元，该资金流入规模创2008年6月以来的最高单周流入水平，也是历史第四高的水平。
　　
　　2012年全年，股票基金和交易所交易基金的净流入规模仅为30亿美元，尽管每周资金流入数额有时会远远高于这一数字。债券市场在去年可谓表现异常强劲，但是市场目前普遍认为债券收益率已经过低，无法再支持长达一年的牛市。投资者也已经意识到，投资债券这样的固定收益品种的高回报将不会再现。尽管债券基金方面的资金流入依然稳健，但显然已被股市资金流入所超越。债券市场投资者担心的问题是，固定收益产品的低收益可能会引发资金外流，并促使投资者将资金转投股市。由此可见，金市短期面临“失血”风险的概率正在加大。
　　
　　从黄金月K线图并结合布林通道来看，能够确定下方的极为重要支撑便是月布林带中轨所在1620美元，本月再度测试甚至是短暂跌破的机会依旧存在。之前出现类似的走势还是追溯到2008年10月的681美元，即创1032美元高点后的大级别调整最低位。而随后便是近3年的单边震荡上行，金价也始终是沿着布林带上轨运行。此番自1920美元展开大级别调整在时间周期上仍未完结，目前总共进行了17个交易月，距离变盘时间窗口第21个交易月仍需时日，因此推测后市将以“时间换空间”-- 横盘箱体上落走势的概率颇大，箱体两端大致锁定于1600- -1850美元。短期内，上方的较强阻力位于50周和60周均线共同锁定的1670美元处，上周曾尝试性突破，但最终无功而返，本周或再度继续上演冲关好戏。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　1.建议考虑在1663--1665美元区间做多，有效跌破1660美元止损，1680--1682美元区间止盈。
　　
　　2.也可考虑在1695--1697美元区间做空，有效突破1700美元止损，1681--1683美元区间止盈。