12月14日,今日整体观点：通胀迟迟不来，金市短线偏空

　　国际金价周四纽约盘中震荡收于1700美元下方，美联储虽然推出QE4并一度提振金市，但就短线而言年末清算抛盘以及财政悬崖隐忧占据了主导地位，导致黄金持续承压走低。美国眼下总体经济形势温和改善，正走在正确的复苏道路之上，故金价表现得并不像前几次量化宽松推出时那样激进也属正常，这也充分印证了“买消息卖事实”这一经典理论。而在财政悬崖问题上，两党谈判僵局持续的同时，更有不利消息释出。
　　
　　美国众议院议长博纳称，白宫似乎愿意看到美国经济慢慢逼近并跌落财政悬崖。博纳还指责奥巴马并未严肃对待削减支出以达成财政悬崖解决方案的协议。
　　
　　美联储周三承诺称，将至少在下面三种情况下把联邦基金利率维持在0-0.25%：失业率仍高于6.5%；未来一到两年的预期通胀率高出2%的长期目标不超过0.5个百分点；更长期的通胀预期继续处于良好控制之下。在经济普遍陷入困境的西方国家中，虽然美国是经济复苏势头最强劲的国家之一，但也不能回避失业率的高居不下令人感到头疼。美联储此次的政策决定肯定也存在一定的放弃政策灵活性的危险，不管怎样这种灵活性一直可以说是金融危机爆发后美联储手中的一张王牌。在雷曼破产前很长一段时间里，美联储固执地不愿像其他央行那样设定明确的通胀目标，并且因此受到许多人指责。
　　
　　事实上，自1977年国会修订《联邦储备法》以来，美联储就一直坚持界定相对模糊的“两大职责”，符合长期趋势的增长以及物价稳定就是美联储的两大目标。当然，结果证明这一更为模糊、松散的安排是完全正确的。设立明确通胀目标看上去不错，但这仅仅是因为出于各种原因央行官员在一段时间内倾向于这样做。死盯着狭隘的通胀目标，臆想威胁物价稳定的可怕风险，不顾一切地阻拦威胁其独立性的真实或假想的因素，这样做的结果便是形成一系列恶性循环：紧缩政策破坏了经济增长、削弱了金融业，财政目标也没有达到。接着是更多的紧缩措施，进一步打击经济增长和金融业，如此循环往复。
　　
　　现在美联储却选择了以前所未有的严格方式来重新定义其职责，这势必美联储未来政策的灵活性受限。不过，就金市而言，2012年则将成为黄金以美元计价连续上涨的第十二个年头。曾几何时，纸质资产一度令黄金成了陈腐的古董，只被市场上那些顽固不化的金甲虫所追捧。但时代已经不同了，一系列金融危机已经暴露了纸质资产的缺陷，如今每个人都变成了拜金狂。首先，次贷危机的乱象告诉我们，成为金融资本主义中心核心的复杂衍生品是多么不可*。危机的第二阶段则摧毁了传统的避险资产。曾被誉为“无风险”的债券很快被证明无法与黄金相媲美，通过将利率降至历史低位及推出定量宽松政策，曾经没有任何污点的AAA评级国家备受信赖的货币开始受到外界质疑。
　　
　　尽管没有人否认全球定量宽松政策可能带来的通胀压力，但是所预言的恶性通货膨胀却迟迟没有出现。当然，在危机发生之后，通胀的形势总会恶化。可眼下所有的状况都变得不利：工资增长缓慢、经济增速放缓，油价也倾向于走低，2013年似乎没有疯狂通胀的迹象。黄金多头在明年能否继续主导市场走势，很大程度上将取决于全球量化宽松政策引发的通胀预期在明年是否会开始兑现。量化宽松政策仍在实施，但最辉煌的时刻已经过去，这可能意味着金价的一个关键支撑因素正在消失。故明年金市炒作的第一大经济面题材无疑将是通胀的预期和现状，倘若有经济数据佐证支持通胀或因QE而卷土重来，则黄金真正的新一波上涨行情才会到来。值得关注的是，昨日公布的美国11月PPI环比跌幅超预期，这就减轻了美国经济面临的通胀压力，主要因为能源成本跌幅为近三年以来最大。
　　
　　从黄金日K线图来看，依据经典的“艾略特波浪理论”：上升第一浪即金价自1620美元一线启动升至1800美元附近完成。随后，升势见顶的信号为金价触及前期高点和MACD指标出现“死*”。目前金市或正处于第二浪调整之中，而第二浪回调则由“ABC三浪”形态组成（其中：A浪下跌、B浪反弹、C浪再下跌），最终完成全部的回调。金价现处于最后的C浪之中，根据上升一浪的上涨幅度180美元测算，可以得出第二浪调整的幅度即一浪的61.8%，同时C浪下跌的幅度为A浪的61.8%，两者的目标位共同指向1680美元一线，故上周的收盘价暗示第二浪结束的概率较大。技术指标方面，顺势指标CCI由低位反弹，逐渐离开“超卖”区域，显示短线价格或重新上涨。而RSI指标亦拐头向上，表明做多动能将再度积聚。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　1.建议考虑在1705--1707美元区间做空，有效突破1710美元止损，1688--1690美元区间止盈。
　　
　　2.也可考虑在1683--1685美元区间做多，有效跌破1680美元止损，1697--1699美元区间止盈。