10月23日,今日整体观点:亚洲通胀成风，黄金易涨难跌

　　国际金价隔夜欧美时段震荡企稳于1725美元一线，投资者在美联储会议前夕情绪显得相对谨慎。而市场预期日本央行或于下周货币会议上再度扩大宽松规模，这为金价在1710美元水平处企稳构成了部分支撑。预计日内黄金恐再度测试下方逢低买盘的支持力度，可以适当关注50天均线的盘中多空争夺。
　　
　　目前来看，作为最重要的金市利好因素之一--大量资金涌入亚洲给当地经济体系带来了严重的通胀风险貌似正在逐渐显现。此前，除了美联储以外的全球各大央行宽松政策已经导致资金大量流入亚洲地区，不断推高股市、汇率和房价。而自9月份美联储启动第三轮量化宽松购买按揭抵押贷款证券压低收益率刺激经济的政策后，则更是加剧了亚洲资本流入的压力，泛滥的资金使得投资者们努力在亚洲每一个角落去寻找和发掘潜在的投资机会。
　　
　　有报告显示，9月份大约有13亿美元的资金净流入印度尼西亚的债券市场，比起8月份5.4亿美元的资金净流出，外部宽松环境带来的压力可见一斑。而韩国8月份的资金净流出24亿美元，到了9月份，资金出现净流入14亿美元。一旦中国经济数据持续向好且增长稳定，加上人民币汇率坚挺，那么亚洲地区所面临的资金流入压力将会继续增大。
　　
　　眼下，亚洲一些小规模经济体所受资金流入的影响已然是相当之大。泰国股市今年上涨28%，菲律宾股市上涨24%，印度基准股指也上扬23%，而昨日天香港恒生指数更是报收于14个月最高水平。只有中国股市表现不佳，因为市场一直在担忧中国经济增长放缓以及未来结构转型问题。当然，关键还是十八大这一敏感事件即将到来。作为亚洲最为发达的两个经济体，香港和新加坡所面临的不仅仅是股市的大涨，港币和新加坡元以及两个国家的房地产市场也被外来资本流入所推高。港币兑美元的大幅升值更是迫使港府3年来首次干预汇市，压低港元捍卫货币升值上限。
　　
　　与此同时，香港房价高也不断刷新历史记录，过去4年中房价更是翻番。新加坡私人房价上个季度上涨56%，该国政府不得不收紧货币政策来对抗通胀。今年坡元对美元汇率上涨6%，成为亚洲表现最好的货币。事实上，由于经济规模相对较小，香港和新加坡相对更容易受到美国货币宽松政策的冲击，这极有可能增大两国所面临的通胀风险。泰国政府今天也放宽了境内投资者投资海外市场的限制，以此鼓励资本外流。就在上个季度印尼外商的直接投资额上涨22%，达到创纪录的56.6万亿卢比。需要指出的是，资金的持续流入势必将继而推高消费品价格，带来通胀预期甚至最终形成通胀事实。相信伴随着亚洲经济的复苏以及外部流动性的泛滥，明年通胀将卷土重来并成为亚洲地区面临的首要问题。但对于中国来说，由于政府对资本流入设定限制，故热钱流入驱动的物价上涨影响将很有限。不过即便如此，中国官方也已经在未雨绸缪了。
　　
　　据香港统计处数据显示，中国8月经由香港地区进口黄金29.3公吨，环比减少约29%。但今年截至8月中国经香港进口黄金量已达到512公吨，超过了欧洲央行官方持有的黄金总量502.1公吨。简单回顾今年中国由香港进口黄金追赶西方的脚步：先是今年前5个月以315公吨的由港进口黄金总量超过了英国官方持有量--310.3公吨。6月数据公布后，中国半年内由港进口黄金总量383公吨，超过了葡萄牙官方储备--382.5公吨。到了7月，中国前7个月由港进口黄金总量485.6公吨，已经显示出超越欧洲央行的势头。若按照这样的发展趋势，中国今年的进口黄金量很可能将超过全球第11大官方黄金持有国印度，印度的公布持有量为558公吨。国际金融市场有个铁定的规律：但凡是中国官方迫切需要的金融资产，其价格往往会是一路飞涨。那么，在亚洲面临通胀风险的背景下，在中国方面大举购金的背景下，您是选择继续等待，还是考虑伺机加入呢？
　　
　　技术面上，黄金日K线图显示明显的短线看空的信号，5日均线接连跌破10天、20天以及30天均线，且呈现高位“死*”的态势。在下方的关键支撑1730美元（该位置也是10周均线所在）被有效跌穿后，千七美元关口恐成为众矢之的。同时，黄金月K线图依旧展现出非常完美的斐波纳契时间周期运行轨迹。上一波趋势性单边上涨行情自2008年11月681启动至去年9月1920，中间恰好经历了34个交易月；而从1920历史高点展开的调整到刚过去的9月，中间恰好又经历了13个交易月，均完全符合了江恩理论神秘的变盘时间窗口。倘若后市在回撤整固蓄势后，能够有效突破1800美元这一关键阻力，那么就可以认定新一波趋势性单边上扬走势全面展开，理论上目标位或将延伸至3000-5000美元的高度，同时年底前触及2000美元大关几乎是板上钉钉。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　1．建议考虑在1712--1714美元区间做多，有效跌破1710美元止损，1728--1730美元区间止盈。
　　
　　2．也可考虑在1731--1733美元区间做空，有效突破1735美元止损，1715--1717美元区间止盈。
　　
　　国内黄金T+D操作建议
　　
　　1．建议在340- -345区间根据自身资金以及风险承受能力建立战略性多头并坚决持有之。
　　
　　2．短线仍可小仓逢高做空，快进快出，较为理想的介入位置在接近350处。