黄金T+D每日操作建议（12月13日）

　　QE如期而至 黄金却不买账
　　
　　周四亚太交易时段，国际金价快速跌落至1700美元下方弱势整理，美联储年内最后一次货币政策会议如市场预期般推出QE4，自明年一月起扩大债券购买规模至850亿，但金价非但没有上涨反而破位下行，令投资者始料未及。现货金盘中最高价见1711美元，最低价见1694美元，目前交投活跃于1698美元附近。
　　
　　尽管量化宽松一直是支撑金价的重要因素，但临近年末的财政悬崖危机尚未解决，以及此前金市投资者已将QE预期计入价格之中，故平仓清算操作成为了主流。Au T+D昨日夜市开于344.50元/克，小幅上探至日高346.30元/克后温和震荡，早市续盘后随现货金跳水，最低价见340.98元/克，最终报收于341.43元/克，成交量较之前日有所增加，共成交24798手。
　　
　　美联储凌晨推出了新的债券购买计划，继续采取大规模的措施来重振就业市场的活力、促进美国经济复苏。美国联邦公开市场委员会在今年最后一次政策会议上宣布，“最初”将开始在每月购买450亿美元的长期美国国债。这项新的刺激计划将取代即将到期的“扭曲操作”。按照现行扭曲操作，美联储会每月购买450亿美元长期美国国债，同时卖出等金额的短期美国国债。
　　
　　与扭曲操作不同，新的债券购买计划将令美联储资产规模扩大。截至上周，美联储资产规模为2.861万亿美元。此外，美联储还调整了与外界的沟通策略，将具体说明可促使其上调短期利率的失业率和通货膨胀水平。目前美联储设定的短期利率水平接近于零。12位美联储官员中的11位还投票赞成美联储继续在每月购买400亿美元的房屋抵押贷款担保证券，直到就业市场显著改观。尽管美国11月份失业率已降至7.7%，但美联储官员仍对就业市场状况抱有顾虑。总体来看，Fed的措施应能维持长期利率的下行压力、支持抵押贷款市场，有助于让整体金融市场更加宽松。
　　
　　全部计算在内，美联储将在每月购买850亿美元的债券，以便通过压低长期利率来降低借款成本、刺激支出和投资。这一购买速度与美联储在9月份推出房屋抵押贷款担保证券购买计划之后的购买速度相同。美联储所购国债的平均期限将在9年左右，类似于按照扭曲操作购买的长期国债期限。随着美联储开始按照新计划购买国债，其将向银行系统注入储备资金，其实际效果将是增发货币。美联储官员们周三表示，美国经济仍在以温和速度扩张。
　　
　　官员们承认，自今夏以来失业率已经有所下降，但他们认为失业率依旧处在较高水平上。官员们指出，通货膨胀一直低于美联储所设定的中长期通胀目标2%。他们预计，只要失业率仍在6.5%以上，短期利率就将维持在非常低的水平。他们在给出利率预期时还预料，未来一年到两年的通货膨胀将高于美联储设定的中长期通货膨胀目标2%，但不会高于2.5%，中长期通胀预期将维持稳定。这是美联储首次如此明确地说明了其预计维持超低利率的条件。美联储官员在周三的声明中称，尽管条件更加细化，但新的预期仍相当于预计至少直到2015年年中都将维持超低利率。不过官员们强调，相关指标触及门槛并不会促使美联储采取政策行动。
　　
　　声明还称，在判断高度宽松的货币政策立场应维持多久时，FOMC还会考虑其他因素，包括体现就业、通货膨胀和金融形势的数据。截止今年，黄金价格已连续上涨了12个年头，这其中不乏地缘政治、量化宽松等因素的支撑。而黄金多头明年能否继续主导市场走势，很大程度上将取决于全球定量宽松政策引发的通货膨胀迹象明年是否开始显现。或许定量宽松政策仍在实施，但最辉煌的时刻已经过去，这可能意味着金价的一个关键支撑因素正在走软。
　　
　　预计日内金价存在试探前低的可能，波动范围在1685- -1710美元之间。Au T+D晚市料*稳于341.50元/克附近，波动范围在339.00- -343.00元/克。操作上短线以暂时离场观望为上，中长期投资者可考虑轻仓逢低吸纳。