耶伦女王或再掀起市场风暴 黄金战战兢兢窄幅盘整

　　周三(6月17日)北美时段盘中，现货黄金扩大跌势至1174.08，刷新两个交易日低位。日内现货黄金最高触及1182.09，由于美联储FOMC会议结果即将揭晓，黄金承压走低。
　　
　　金价日内跌破200小时均线1179.71切入位后，继续扩大跌势至1177.15一线，主要基于市场对美联储今年年内加息预期增强。目前市场的所有目光都聚焦在美联储会后声明上，美联储主席耶伦会后的声明将可能为黄金市场带来一些影响。市场预计美联储对就业市场的评价将放弃疲弱的措辞，这种措辞的调整或暗示提早加息。另外，希腊闹剧并未提振金价，因投资者避免过度押注该风险事件。
　　
　　目前市场普遍预期9月之前美联储将维持近零水准利率，投资者应当关注美联储最新季度经济预测以及随后的耶伦讲话，以研判货币政策的风险，寻觅交易黄金的潜在机会。
　　
　　关键时刻即将到来 如何看待美联储决议？
　　
　　为期两天的美联储(FED)FOMC货币政策会议将于周三(6月17日)结束，北京时间周四(6月18日)凌晨2:00将公布政策声明以及季度经济预测，随后02:30美联储主席耶伦随后举行新闻发布会。那么投资者应该具体关注哪些方面呢？
　　
　　首先是美联储的政策路径，目前市场普遍预期9月之前美联储将维持近零水准利率，因此投资者应更加注重新季度经济预测。
　　
　　据彭博社调查经济学家们预测，17个委员会成员的预测中值很可能显示，年底前指标联邦基金利率将升至0.625%，这暗示将加息2次，每次分别加息25个基点。此预期与3月份美联储官员的预测相同。
　　
　　摩根大通驻纽约首席美国经济学家Michael Feroli将会关注预期加息少于2次的委员数量的变化情况。在Feroli看来，如果有3个或以上的委员认为今年的次数应少于2次，那么这标志着美联储内部认为9月加息的可能性不大。
　　
　　Feroli称，“我们的基本观点是，只有两个委员会认为年内加息次数应少于2次，这意味着年内将加息2次，首次加息将于9月进行，" Feroli在给客户的报告中写道，“但有一个不容忽视的风险，那就是将有两个以上的委员认为年内加息的次数应少于2次。”
　　
　　其次需关注的是耶伦的新闻发布，耶伦可能会透露最可能进行首次加息的时点。耶伦很可能会重申，视经济发展情况，美联储可能会在之后的4次货币政策会议上的任何一次加息。耶伦曾于5月22日指出，若经济如她预期般好转，年内某个时候加息是合适的。
　　
　　耶伦也可能强调一季度经济放缓是受不利因素拖累，如油价下跌抑制了能源相关行业的投资。同时，她还可能会指出加息将采取渐进的方式。
　　
　　其三是经济增长前景，FOMC虽将下调经济增速预期以反映1季度经济收缩情况，但是“声明会略为积极”。
　　
　　最后是原油价格前景，据高盛经济学家Kris Dawsey指出，近期的油价上涨令委员们对通胀朝2%的目标发展的信心有所增强。“FOMC认为近期油价上涨扶助通胀，”Dawaey在6月12日写给客户的报告中指出，然而，美联储很可能维持其通胀预期不变。
　　
　　市场普遍预期美联储9月加息 耶伦讲话会“鸽”声阵阵还是“鹰”姿风发？
　　
　　多数经济学家们认为，本次美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)可能为市场带来的讯息就是——加息马上就要来了。Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson在致客户额的报告中写道：“我们认为，耶伦将明确首次加息距今不远的观点。”
　　
　　Northern Trust首席经济学家Carl Tannenbaum指出，分析师们认为，7月份加息的几率其实很小，但只有发生什么“非同寻常的事情”，才会使9月加息夭折。
　　
　　当然耶伦在阐述货币政策前景时不会那么平铺直叙，加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)首席美国利率策略师Michael Cloherty说：“那些希望找到9月加息切实措辞的投资者可能会失望了。”
　　
　　美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的美国经济学家Michael Hanson表示，耶伦的说法可能会十分微妙，称只要经济未来3个月的动向符合预期，则会加息。美联储始终认为，1季度经济放缓只是暂时现象。
　　
　　数周来公布的美国经济数据表现参差不齐，就业形势火热，但工业部门表现不佳，周一最新公布的指标暗示制造业进入了技术性衰退。
　　
　　摩根大通(J.P. Morgan Chase)经济学家James Glassman表示，美联储关注了就业数据强势的一面，“他们认为经济没问题，”绝大部分美联储官员倾向于较早开始加息，而收紧的步伐应放慢。
　　
　　经济学家指出，需要着重理解的是，美联储行动的门槛已放得很低，只要看到就业市场持续改善同时对通胀回升有信心即可。
　　
　　耶伦也曾指出，美联储可在通胀没有实际回升的情况下加息，但前提是不能下降。现在的问题是，通胀已开始回落。
　　
　　最新数据显示，美联储钦点的个人消费开支指数4月年率增1.2%，增速低于3月份的1.3%。
　　
　　大限将近希腊政府态度强硬 违约风险“殃及池鱼”
　　
　　自上周日(6月14日)希腊与债权人谈判破裂以来，双方就关键问题的争执一直未能得到解决，且“口水战”愈演愈烈。过去数月以来金融市场对希腊问题的僵局并无太大反应，但现在需愈发警惕。
　　
　　希腊总理齐普拉斯周二指责债权人要求进一步撙节是试图“羞辱”希腊人，这是迄今最为清晰的信号，显示其无意在最后时刻转变立场，接受实施撙节措施来获取援助，从而避免在两周内出现债务违约。
　　
　　齐普拉斯指责贷款方出于政治动机，要求削减养老金和增税措施，这会损害穷人的利益，他们的目的“不仅仅是羞辱希腊政府(这已经是最不重要的了)，而是要羞辱所有人民”。
　　
　　欧盟执委会主席容克愤怒地回应，指责齐普拉斯误导民众，强调他已明确表示，他个人反对提高在电力和制药领域的税收。
　　
　　希腊总理齐普拉斯(Alexis Tripras)周三再度发表强硬言论。他表示，如果没有可行的协议供讨论，政府将承担起大声说“不”的责任。
　　
　　齐普拉斯在会见奥地利总理Werner Faymann后接受采访时表示，希腊政府准备好对不利的协议大声“say no”。齐普拉斯称，“我们的建议能完全确保我们满足债权人机构为2015年和2016年设定的预算目标。”他同时重申，“没有进一步削减养老金的空间。”
　　
　　齐普拉斯态度强硬，欧元区方面也毫无退让的余地。欧元集团主席戴塞尔布卢姆(Jeroen Dijsselbloem)日内讲话指出，与希腊的协议不能偏离2月20日所达成的协议共识。
　　
　　戴塞尔布卢姆说道：“我告诉希腊伙伴，我们不能在最后一天才达成协议，因为相关国家议会必须参与进来或必须批准协议。”
　　
　　他表示，“整个进程是在6月3日与希腊的会议之后脱轨的，减记希腊债务是不可取的。”
　　
　　从希腊政府的言辞并不能明确看出，齐普拉斯究竟是打算违约，冒着经济崩溃的风险以坚守立场，还是在押注欧洲会在最后一刻采取行动挽救希腊。债权方表示，如果是后一种情况，那希腊是打错了算盘。
　　
　　眼下除非希腊能在6月30日之前获得新的资金援助，否则将无力偿还国际货币基金组织(IMF)的16亿欧元贷款，继而有可能导致其退出欧元区。尽管希腊及其债权人都希望避免出现这种情况，但他们全都坚持既定立场，拒不让步。
　　
　　因希腊谈判前景愈发黯淡，投资者正在规避希腊的违约风险，这间接推高了欧元区国债收益率，诸如葡萄牙和爱尔兰等欧洲非核心国家正面临至少6个月来的最高融资环境，这就所谓的“城门失火，殃及池鱼”。
　　
　　尽管欧洲央行已推出1.1万亿欧元的国债购买计划，但是受到希腊违约担忧的扩散影响，投资者纷纷开始削减欧洲非核心国家债券持仓，这也引发这些国家的融资成本大幅上升。
　　
　　本周二，西班牙10年期国债收益率却触及去年8月份以来最高点2.54%。意大利10年期国债收益率达到去年10月份以来的最高水平，爱尔兰和葡萄牙也面对着今年最高的借贷成本。
　　
　　黄金短线缺乏方向指引 屏气凝息静待利率决议
　　
　　瑞讯银行(Swissquote Bank)周三在日内报告中写道，金价日内保持窄幅震荡，短线可能正在酝酿上行动能。阻力位于1204(2015年6月1日高点)。金价短线初步支撑1170，关键支撑位于1142(2015年3月17日低点)。
　　
　　长线看，主要趋势(见下降通道)继续倾向于看空。尽管目前为止关键支撑位于1132(2014年11月7日低点)保持完好，但需要突破阻力1223才能表明当前行情并未只是暂时反弹。同时主要支撑位于1045(2010年2月5日低点)。
　　
　　根据ISA Bullion周三更新的报告显示，黄金昨日上下来回刷屏，但金价上下振幅有所收窄。虽然短线投资者仍可选择交易，但坦白讲我们目前并不打算将资金投入期金产品风险品种中。在此种前景下，长线投资者若不选择杠杆交易，倒是可以长线入手实物金银。总之，金价短线缺乏方向指引，建议采取观望。
　　
　　DailyFX分析师Jamie Saettele表示，金价最近冲击1191无果，短线技术结构偏向下行。若金价重新收复1204，则料金价届时将恢复上行动能，改善技术形态。
　　
　　根据加拿大丰业银行(Scotiabank)在当地时间周二报告中写道，隔夜离岸市场上现货黄金小幅走低，金价开于1183.00/1183.00美元/盎司水平。从技术面上来看，黄金最终收于1181.75美元/盎司，再度温和走低，短线仍然走势不定。金价短线阻力仍可看向21日移动均线1189.27。我们发现金价最近走势越来越脆弱，下方1160或面临被跌破风险。
　　
　　德国商业银行(Commerzbank)周二在周度分析报告中称，尽管金价守住了下方1162美元的支撑，但整体来看仍处于一个下行态势中。德商银行表示，此前金价下探1162美元的78.6%回撤支撑之后，目前已小幅反弹至1180美元附近，但短期市场仍在一个下行趋势中，上方空间被1277/1232美元的50%回撤阻力抑制，而下方的主要支撑在1162美元和3月低位1142.87美元。
　　
　　巴克莱的报告称：“黄金市场的避险需求是有限的，不过足以拖延下行趋势。尽管过去一周金价有所回升，但金价的底部是很疲软的，目前是季节性的淡季，而ETF在大量流出。”
　　
　　SPDR黄金ETF的持有量目前跌至了2008年9月以来的最低水平。
　　
　　汇丰银行(HSBC)在周二在报告中称，新兴市场的黄金需求对未来金价的走势将是非常关键的，1100美元/盎司的金价将是吸引买盘的关键水平。汇丰的报告指出，由于目前中国股市处在大幅上涨中，因此中国的一些黄金需求被吸引走。中国和印度的黄金需求占全球总需求的54%。
　　
　　Steel表示：“新兴市场的买家是会逢低买入的，对价格非常敏感，他们认为目前的金价基本在波动区域内，而1100美元/盎司的水平则会吸引买家，但在接近1300的水平，则会影响买盘需求。”
　　
　　花旗(Citigroup)分析师Edward Morse周三在报告中称，中国股市的火爆大大削弱了当地黄金的投资吸引力，因此预期今年剩下时间里黄金表现并不好。三季度黄金均价在1180美元/盎司，四季度均价在1170美元/盎司。
　　
　　德意志银行（Deutsche Bank）分析师Michael Lewis表示，“美联储货币政策变动可能在年底前触发黄金跌向1125水平或者以下。加息发生在9月和12月各有五成的可能，这非常依赖于数据。”
　　
　　Phillip Futures分析师Howie Lee表示：“如果耶伦不是过分鹰派的话，那么金价在1165美元/盎司将有所支撑。美元可能在今晚受益。”
　　
　　北京时间00:28，现货黄金报1176.20美元/盎司。