纪要及票委暗示可在目标达成前加息 黄金难保千二

　　国际现货黄金周三（4月8日）震荡下行，欧市盘中触及日内高点1212.20美元/盎司后逐步回落，在联邦公开市场委员会（FOMC）3月货币政策声明公布后，黄金跌破1200关口，最低触及1197.45美元/盎司。
　　
　　美联储（FED）在3月货币政策声明中删除了“耐心”措辞，但下调了经济增长，通胀和利率预期，黄金随后连续七个交易日上涨，为2012年以来最长连续涨势。而且，随后公布的美国经济数据不佳，特别是3月非农就业极度糟糕，美联储公布的就业市场状况指数（LMCI）恶化，黄金受到支撑扩大涨幅，刷新一个半月高点1224.10美元/盎司。
　　
　　美联储官员和市场分析师人士认为，1季度经济增长放缓和3月疲软的就业数据是暂时的，美国经济和就业将在2季度反弹，美联储仍可能在今年晚些时候加息，黄金上涨逐步失去动能。
　　
　　3月FOMC会议纪要称年内晚些时候加息
　　
　　美联储3月货币政策会议纪要显示，几乎所有的官员都同意在3月的会议上“删除”耐心措辞，美联储官员因担忧美元升值而下调GDP预期；与会官员预计首次升息更可能在2015年晚些时候，因美元和油价对通胀产生的影响，许多官员认为就业市场仍存在闲置，但整体仍有广泛的进步。
　　
　　纪要还显示，有两位官员倾向于2016年加息；数名与会者认为，经济数据可能会保障FOMC在6月份加息。在加息路径上，部分官员预计利率将会逐步升高，并不会在每次会议上升息。
　　
　　货币政策会议纪要与政策声明基本保持一致。明显不同的一点是，3月货币政策声明称，“在有理由充分相信通胀重返2%的时候将进行加息”，纪要进一步明确为“在看到核心PCE或薪资通胀上涨前可以开始加息”。美联储会议纪要称，未来劳动力市场改善、美元和原油价格稳定将会帮助通胀企稳。
　　
　　“美联储通讯社”Hilsenrath指出，3月会议虽然移除了“耐心”措辞为6月加息开启大门，但纪要标明在实际行动上联储官员仍存在分歧，官员忧虑能源价格低迷与强势美元拖累通胀。FTN经济学家Chris Low指出，美联储3月会议纪要并没决议声明那么鸽派，FOMC仍然考虑在6月份加息，哪怕7月份采取行动的可能性更高。
　　
　　3月非农极度糟糕 美联储官员仍对经济和就业有信心
　　
　　上周五(4月3日)数据显示，美国3月份非农就业人口仅仅增加12.6万人，远低于市场预期的24.5万人，市场因此推后了美联储的加息预期。
　　
　　美联储三号人物，纽约联储主席杜德利(William Dudley)周三(4月8日)表示，尽管3月份非农数据表现较差，但并未释出重大的“信号”；他相信美联储2015年加息是合理的，如果通胀和就业继续改善，今年6月加息仍有可能。
　　
　　杜德利称，近期数据意外疲软，预计美联储首次加息时间或略有推迟。不过，他认为今年加息是合情合理的，同时依然有可能在6月进行加息，这主要取决于通胀和劳工市场的表现，但6月加息的门槛有点高。考虑到风险逆转问题，晚点加息好过早点加息。
　　
　　通胀方面，杜德利认为，目前美国薪资通胀出现微幅上升迹象，通胀预期似乎受控。他强调，只要美元不继续升值，对通胀的影响将停止。
　　
　　同时，杜德利指出，如果薪资增长和通胀预期出现下滑，将令美联储警惕，但预计不会出现这样的情况；眼下薪资增幅并不符合2%的通胀目标，有很强的理由支撑晚一点加息，薪资增幅的疲软或促使美联储不再对通胀将达到目标保持信心。
　　
　　美联储理事鲍威尔（(Jerome Powell）周三（4月8日）称，首次加息最早可能在6月份，首次加息不需要匆忙进行，加息的时机和步伐有赖于数据。他预计经济将支持2015年稍后时期的加息，将关注当前的和6月的数据表现来决定加息是否是适宜的，美联储可能会在达到通胀目标和就业目标之前开始加息。
　　
　　鲍威尔预计通胀逐步上升到美联储2%的目标，一旦如低油价和强劲美元这样的暂时性因素消散，通胀将会反弹；持续的就业市场增速或将为通胀预期提供信心，可能较中期有所升高；只要对最终的通胀水平有充足信心，当前的通胀水平依然是可以加息的；美联储不能等到实现目标水平再加息。
　　
　　关于就业市场，鲍威尔称，尽管三月的就业增速有所放缓，但预计就业市场将继续取得进展；监于危机改变经济的不确定性，联储应寻求“比往常更多一些证据”证明劳工等市场已趋于紧俏。
　　
　　杜德利和鲍威尔均为联邦公开市场委员会（FOMC）票委，他们的观是美国1季度经济表现疲软，3月就业增长放缓是暂时的。
　　
　　黄金前景分析
　　
　　美国3月就业数据对黄金的支撑作用开始消退，会议纪要和官员的讲话似乎意味着只要就业市场继续改善，美联储可能会在达到通胀目标和就业目标之前开始加息。因此，美联储需要等待更多的数据证明劳动力市场已趋于紧俏，加息只待扣动扳机。
　　
　　美联储货币政策前景决定黄金中长期仍将承压，疲软数据促成的反弹是卖出机会。
　　
　　黄金下行的初步支撑位于1195.00/1200.00，进一步目标位于1280，更关键目标位于1260.00水平，后市或可触及1140或1130水平；黄金上行的初步阻力关注1207.50，进一步阻力位于1212.50，更关键阻力位于4月6日高点1224.10美元/盎司。