美元是否仍然是影响金价的最重要因素？至少从2015年迄今的表现来看，情况并非如此。不过经济学家认为，随着欧洲政治不确定性逐渐减弱，今年稍晚黄金仍将主要看美元“脸色”。
目前市场情绪对金价的影响超过了美元因素。过去三年每个季度的金价走势均与美元相反，这一趋势在2015年被打破。
尽管美元在美联储(FED)加息前景中“节节攀升”，投资者依然买入黄金，作为欧洲政治动荡中的避险操作。黄金与美元的逆相关程度在去年12月达到峰值，目前则是过去10年平均水平的一半。
希腊违约进而引发欧盟局势动荡的风险，加剧了对黄金的避险需求，也导致黄金市场波动性攀升。
尽管在希腊签署延长救助计划的协议前后，金价于本月回吐部分涨幅，而且美联储作出了加息暗示，但与此同时，黄金交易型开放式指数基金(ETF)的黄金持仓量还是从1月中旬触及的五年低点增至10月来最高。
Noah Capital Markets (Pty) Ltd矿业分析师Rene Hochreiter周二说道：“目前驱动黄金走势的是恐惧心理——欧元区不确定性上升的时候，金价就上涨，不确定性下滑之时，金价也下跌。去年金价与美元和量化宽松(QE)前景的关系要密切得多，现在这些不再是主导因素。”
希腊退欧传闻一度“甚嚣尘上”，金价波动性也随之上升。据彭博整理的数据显示，一项金价100日历史波动率指标目前报18.1，接近一年最高水平。去年9月该指标为11.6，为2005年来最低水平。
法国外贸银行(Natixis)分析师Bernard Dahdah表示，一旦今年晚些时候美联储加息，美元对金价的影响将会增强。
Dahdah说道：“我们预计美联储将在6月加息，当我们接近这一时刻时，美元应该会上涨，金价将走软。”
高盛集团(Goldman Sachs)1月25日时预期，金价到2016年底将跌至1,000美元，美元预计将上涨，通胀或将保持较低水平。荷兰银行(ABN AMRO)则预计届时金价将跌至800美元。
彭博汇总的分析师预估显示，美元将在未来至少三个季度内上涨。
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