美欧中数据皆疲软，全球成长千头万绪

　　周一(2月2日)在本周美国公布非农就业数据前夕，美国、欧元区以及中国均公布了一些重要的经济数据，市场同时对三方政策前景加以深入的讨论。虽然周一市场行情整体波幅不大，但三方皆疲软的经济数据，也使得市场越发的动荡和不安。在这样的市场情绪影响下，美元指数回落跌至94.50，受疲软美数据打压；欧元兑美元整体维持震荡格局，希腊危局依然施压欧元；原油价格大幅攀升逾3%，空头回补和罢工提振油价；在油价上涨之际，欧美股市受到能源股走高支撑收涨；现货金价则在获利回吐和避险情绪下基本收平。
　　
　　美国数据疲软打压美指回落跌至94.50，美联储升息时间点或被推延。纽约时段，美国方面公布的经济数据总体表现疲软。其中个人消费指出、ISM制造业PMI以及营建支出均表现疲软，在一系列美国数据公布后，美国股市走低。美国公债价格下降，美元指数走软。
　　
　　对于这些数据总体的评价，RBS的首席分析师Michelle Girard表示。“我们仍认为，美联储很难在3月的政策声明中弃用‘保持耐心’的措辞。”
　　
　　具体数据显示，美国去年12月核心PCE物价指数同比1.3%，预期1.3%；美国12月个人收入月率增长0.3%，预期增长0.2%；美国12月个人消费支出月率降低0.3%，预期降低0.2%。
　　
　　对于美国个人消费支出数据，分析指出，虽然本次数据录得2009年12月以来最大跌幅；但因汽油价格走低，家庭得以为未来消费进行储备，这一现象或将支撑未来消费；因此，尽管2014年末期个人消费支出疲弱，但汽油价格和稳固复苏的劳工市场仍或将在第一季度为个人支出提供巨大动力。
　　
　　Capital Economics的分析师Paul Diggle表示，“对于2015年初的消费者支出而言，这都是好兆头。到目前为止，美国家庭将汽油价格下跌节省下的钱用于偿还债务和增加储蓄。根据美国政府公布的数据，汽油价格自去年6月以来已累积下跌43%。”
　　
　　尽管美联储多次重申油价下跌导致的通胀回落只是暂时现象，预计通胀未来将回升至目标水平，但部分分析师表示，物价压力温和可能促使美联储推迟升息时间，不可能像目前市场广泛预期的那样在年中升息。
　　
　　其它数据显示，美国1月Markit制造业PMI终值53.9，预期53.7；美国1月ISM制造业PMI 53.5，创1年新低，预期54.5；美国12月营建支出环比增长0.4%，预期增长0.7%。
　　
　　市场研究机构Markit认为，美国制造业产出水平创三个月以来最强增速，但一月新企业增速放缓对制造业增速构成主要拖累。经济条件改善提振销售，但出口需求仍旧低迷。近几个月生产计划及新岗位增加促进了制造业部门就业市场的改善，薪资水平也连续19个月有所上升。
　　
　　美国供应管理协会ISM认为，油价下跌对美国制造商来说是喜忧参半的。企业正在尽力衡量油价的影响。1月的数据太过疲软，较去年同期相比。随着一月的数据疲软过后，预计二月制造业数据将会获得增长，油价下跌对工厂有主要的利好作用。相比数据，利好的因素更为重要。
　　
　　欧元区经济亦低迷，欧元兑美元整体维持震荡格局。日内市场较为关注的德国制造业PMI表现不及预期，凸显了欧元区经济始终疲软。具体数据显示，德国1月制造业PMI50.9，预期51.0。另外，欧洲央行两位官员盘中发声，在他们的言论中我们可以得知目前的欧元区通胀依然十分低迷，欧元区经济形势也不容乐观。
　　
　　其中，欧洲央行诺沃特尼预计2015年欧元区整体通胀为0.8%。他指出，央行在抗通缩方面将面临更多困难，央行在遏制通胀方面有强大的工具，但是遏制通缩更加复杂。由于油价下跌，不能排除未来几个月欧元区或将面临负通胀。
　　
　　欧洲央行诺亚Noyer指出，目前欧元区通胀很明显处于目标水平下方，欧洲央行准备好了量化宽松。关于希腊问题，诺亚指出，法国不应该减记希腊债务，仍有可能提高希腊债务偿还规模。希腊能够加快其改革计划。
　　
　　除了欧元区经济本身的问题，来自希腊问题的忧虑也始终施压欧元。左翼激进联盟党(Syriza)牵头的希腊左翼新政府向欧盟伙伴提出新债务协议，市场分析师认为，协议的对抗性比之前低。不过近几周希腊市场喘息的时间都很短暂，且达成协议的希望不大。
　　
　　法国财长萨潘Michel Sapin在同希腊新财长瓦鲁法基斯Yanis Varoufakis会晤后表示，希腊不能指望直接减计债务，但他为包括给予希腊更多时间偿债等其他选项预留了空间。瓦鲁法基斯周一到访伦敦同英国财政大臣欧思邦会晤，他向英国电视四台新闻表示，预计很快会达成协议，一次性解决希腊问题。
　　
　　根据了解情况的消息人士，预计瓦鲁法基斯将同约100家银行和金融机构会晤，阐明希腊将能够偿还民间投资人的债务。
　　
　　希腊总理齐普拉斯(Alexis Tsipras)排除了向俄罗斯寻求援助的可能性，并再度排除了脱离欧元区的可能性。德国财政部长朔伊布勒未来几日将同瓦鲁法基斯会面，但还没有具体安排。德国总理默克尔在下周的欧盟峰会上有机会同齐普拉斯会晤。
　　
　　疲软的中国数据激发宽松预期，国际铜价基本持稳。周一国际铜价持稳，因寄望中国制造业成长疲弱将会促使该国政策祭出更多刺激举措。另一方面，市场对希腊试图推翻撙节举措的担忧令铜价上行受限。
　　
　　日内中国公布的数据显示，中国1月汇丰制造业PMI终值49.7，预期49.8，初值49.8。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，终值不如预期是受新订单和新出口订单下修拖累，不过这两项指标依然呈现一定程度的增长，产出更是去年10月以来首次增长，但就业水平跌至15个月新低，制造业需求依然疲弱，需要更激进的货币与财政宽松政策以防止经济下滑。
　　
　　国际铜价小时图显示
　　
　　目前市场对中国政府是否会以及将如何加快放宽政策进程的争论越发高涨。Natixis商品研究部主管Nic Brown表示“中国制造业PMI数据疲弱，意味着中国政府面临的推出更多刺激举措的压力增加，铜市最有可能因刺激举措而受益。过去我们认为，在制造业PMI数据触及低位的时候买入铜，在数据触及高位时卖出。”
　　
　　一位新加坡的交易员称，“这是因市场预期政府将再推刺激举措，或下调存款准备金率所引发的空头回补。”
　　
　　虽然中国宽松预期升温，但来自希腊方面的担忧也使得铜价涨幅受限。希腊新政府在着手推翻撙节举措的同时，开始游说欧洲伙伴国接受一份新的债务协议。
　　
　　原油价格日内涨幅逾3%，工厂罢工和空头回补支撑了油价上涨。据彭博社报道，美国钢铁工人联合会于当地时间1日开始举行大罢工，涉及9个炼油厂的工人。美国钢铁工人联合会副主席Tom Conway在声明中指出，“问题在于，油企太多贪婪，无法在劳资问题上做出积极的改变。他们继续将产量和利润优先于健康、安全和工人。”
　　
　　根据联合会发布的声明，参与罢工的炼油厂包括埃克森美孚位于德克萨斯博蒙特镇的炼油厂、两个马拉松石油公司的炼油厂，以及利安德巴塞尔工业公司*近休斯顿的工厂等。
　　
　　另外，头寸方面的也支撑油价大幅反弹。外媒文章指出，美国原油期货市场中的未结算空头合约数量在1月结束的时候增至5年以来的最高水平，交易员们纷纷投注价格将会下降。不过，这样的大量空头头寸水平业带来一个问题，这些头寸的回补可能会扳回相当一部分此前的跌势。
　　
　　外媒分析指出，在过去原油空头增长至类似水平的时候，原油价格在交易员空头回补之下都大幅上涨，从目前的情况来看，交易员们已经开始考虑现在的油价会不会是一个底部，或者说是一个阶段性的底部。
　　
　　在上周五，布油和WTI原油双双大涨8%，月底空头回补和美国钻井数量大降刺激油价暴涨。美国页岩油井数量已经从去年10月份减少了24%。油价的涨势持续到本周一。
　　
　　虽然油价自上周以来连续两个交易日上涨，但对于未来油价的走势各方分析仍然不看好。石油输出国组织欧佩克OPEC的多名代表周一表示，由于季节性的需求疲弱，虽然沙特阿拉伯打击其他产油国原油产量增速的策略可能已经开始取得可见的成效，但是到这个夏天之前的油价会继续受到很大压力。
　　
　　一名来自石油输出国组织海湾产油国的代表说，“低油价正在影响某些页岩石油公司的投资决定，这应该会影响到更长期的供应。”这名代表表示，“油价正在每桶40美元到每桶45美元之间稳定下来，但是世界经济并不是非常强，库存也还是太高。”
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Adam Longson在报告中称，近日油价因美国钻井机数量下降而出现的油价回升是“不可持续的”。
　　
　　美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的亚太和新兴市场策略主管Ajay Kapur认为，原油价格在市场持续供大于求的情况下，可跌至30美元/桶的水平。Kapur表示，“虽然市场听到了一些风声，但真正要对价格有影响还非常远。目前是处在非常供大于求的状况下的。”
　　
　　现货金价周一基本持平，避险买盘和获利了结盘共存。金价盘中曾一度回落，主要因为投资者在金价上涨一个月之后锁定获利，此后金价再度回升主要由于全球经济前景不佳，增强了黄金作为避险资产的吸引力。
　　
　　汇丰证券的贵金属分析师Howard Wen表示，称稍早下跌是获利了结所致。“低于预期的美国经济数据扶助黄金削减早盘的跌幅，潜在的实货需求仍然支撑金市，多数来自中国。”
　　
　　Kitco Metals全球交易负责人Peter Hug指出，汇率变动、全球经济刺激性措施以及负利率等宏观基本面因素继续对未来金价将进一步上涨的预期形成了支撑。
　　
　　现货金价小时图显示
　　
　　吉特克金属公司的全球交易主管Peter Hug认为，全球经济增长的前景不利，以及政治和金融市场方面的动荡都是黄金价格在之前一个月上涨的主要原因，“货币价值崩盘的宏观基本面，全球刺激环境以及负利率，持续支持着黄金价格进一步上行的判断。”
　　
　　巴克莱银行(BARC)分析师指出，1月份黄金ETF的流入大增。据预计，交易所交易产品流入在1月份增长68.7吨，这一数字很可能创下自2012年9月份以来的最高水平。分析师指出，大多数买盘都发生在全球最大黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust中，但欧洲挂牌交易的产品也吸引了新的投资者兴趣。
　　
　　三菱(Mitsubishi)贵金属策略师Jonathan Butler承认避险需求似乎已经退潮，但黄金价格仍然存在中国春节(2月19日)贵金属买需等诸多支撑性因素，但在金市多头盛极一时的情况下，获利了结或多头势衰力竭恐导致金价涨势就此戛然而止，支撑在1252美元/盎司，阻力1300美元/盎司。
　　
　　北京时间5:45 欧元兑美元报1.1342/44，现货黄金报1275.19美元/盎司