原油断头式下跌大势已去 黄金：我不跟

　　周五（12月12日）欧洲时段盘初，现货黄金再度发力，金价上行至1226.20，逼近日内高位1227.80，日内最低触及1217.10。隔夜虽然美国零售数据表现强劲，并且原油价格跌破60关口，但黄金依旧展示出抗跌韧性，1215-1220前高转成的支撑区域给予金价足够支撑，帮助价格逢低反弹。
　　
　　美国零售及初请可圈可点 黄金镇定自若不以为然
　　
　　由于就业市场改善，同时持续暴跌的能源价格，消费者信心得到提振，美国11月零售销售强劲反弹，单月升幅创下八个月以来之最。
　　
　　美国商务部(DOC)周四(12月11日)公布的数据显示，美国11月零售销售月率上涨0.7%，预期增长0.4%；核心零售销售月率增长0.5%，远高于预期增长0.1%。随后公布的上周初请失业金人数录得29.4万，低于前值29.7万和预期29.5万，数据公布后，黄金下探日内低点1215.96，但随即收复跌幅，一度刷新隔夜时段高点1231.70美元/盎司。
　　
　　原油断头式下跌 黄金“爱莫能助”展抗跌韧性
　　
　　周四美原油收跌2.3%，报59.56美元/桶，为2009年7月最低水平。
　　
　　原油自6月底以来持续下跌，在石油输出国组织上个月作出维持产量目标后跌势加剧，美国以三十年来最快的速度生产原油，OPEC产量连续第六个月高于目标，沙特和伊拉克相续下调原油售价，原油跌势加剧触及2009年7月以来低点，美国原油自6月底以来已跌去44.0%，布伦特原油跌幅达45.3%。
　　
　　彭博社特约分析师William Maloney周四(12月11日)指出，日内美原油(WTI)价格已经跌破60美元大关，并下探长期的斐波那契支撑位，前景有进一步恶化的风险。
　　
　　Maloney表示，目前油价已经跌破59.51美元关键回撤支撑(2008年高低点23.6%)，如果本周美原油收在该水平下方，则有下行至32.40美元/桶的风险。
　　
　　在市场投资者眼里，黄金与原油在80%的情况下呈现正向相关。原油下跌在一定程度上加深了全球通缩阴影。而作为抗通胀的避险保值产品，黄金因原油下跌而削弱了其抗通胀需求。但最近自OPEC11月宣布不减产后，原油一直“跌跌不休”，颇有“破罐子破摔”的意味。在全球股市中，因原油猛跌，能源股也受到重创。此外，能源下跌，还拖累大宗商品及商品货币市场。目前部分投资者已经将资金从原油、大宗商品及股市中撤离出来转向购买黄金，做好避险保值“稳中求稳”。
　　
　　油价跌至五年低点，全球股市价值周三蒸发8700亿美元。美元对一篮子十大货币连续第三天下跌。股市下跌，美元上行乏力，黄金受到支撑。在上个月跌至四年半低点后，金价涨幅已超7.0%。有迹象表明，欧洲和亚洲央行将提高了货币供应，黄金的保值需求增加。
　　
　　瑞银集团(UBS)周三(12月10日)在报告中称，近期油价持续走软对黄金是个艰巨的挑战，不过从当前的实际表现来看，金价似乎很好的经受住了油价下跌的压力。
　　
　　蒙特利尔银行资本市场公司（BMO Capital Markets Corp）商品交易主管Tai Wong表示，“金价在当前水平富有弹性，一些短期机构投资者已经返回金市。一些国家宣布的刺激措施吸引一些投资者入市。”
　　
　　New York-based Pension Partners LLC管理2.2亿美元资产的研究主管Charlie Bilello表示，“股市逆转产生了一些波动，这产生了一些恐惧，为黄金提供了一点支撑。此外，美元走软，这些因素综合起来推动人们选择黄金。”
　　
　　黄金ETF本周迄今净流入 黄金等待催化剂引爆行情
　　
　　油价下跌殃及全球股市，投资者转向黄金寻求庇护。SPDR基金（世界上最大的黄金ETF）周三流入，为7月来之最，其持有量几乎上升了1.0%，结束了连续四个月的下跌。
　　
　　SPDR基金（亿万富翁John Paulson是其最大持有者）周三流入2.99吨（或0.4%）至724.8吨，为7月14日来最大日流入量。
　　
　　瑞银集团（UBS）在周四（12月11日）的报告中称，12月迄今，黄金ETF流出11.4万盎司，在过去的三周内，流出步伐已经有相当的缓和。
　　
　　瑞银表示，“如果持有量变动的节奏得以保持，流出量将受到限制，为4季度月均流出量的四分之一。有趣的是，黄金ETF持有量本周增加，如果这个趋势在周四和周五维持，那么本周可能是9月以来首次周度净流入。”
　　
　　同时，瑞银认为，虽然黄金近期反弹的力度主要出于空头回补，但多头已经初步建立头寸。
　　
　　瑞银最后指出，“金价近期有不俗的表现，但黄金的宏观基本面和前景没有什么变化，这意味着市场需要一个新的催化因素促使多头建立头寸，维持走高的趋势。”
　　
　　此外，美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五（12月5日）公布的CoT持仓报告表明黄金投机情绪改善。截至12月2日一周，对冲基金和基金经理连续第三周增持了Comex黄金期货及期权净多头头寸。具体数据显示，截至12月2日一周，COMEX黄金投机净多头头寸增加了13269口，至79497口。
　　
　　尽管净多头连续第三周增加，但仍处于较低水平，净多头仍有相当的增长空间，若空头头寸进一步减少，多头进一步建立仓位，黄金有进一步上行的可能。
　　
　　年底引爆点1：下周美联储利率决议
　　
　　被市场称为“美联储通讯社”的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath再次爆料，称美联储可能会在下周会议上放弃“相当长一段时间”的措辞，并将正式确定加息计划。Jon Hilsenrath表示，美联储官员很有可能会在12月16-17日的货币政策例会上确认明年启动上调短期利率的计划，并可能通过放弃“在相当长一段时间内”维持利率在近零水平的措辞作为其政策转向的开始。
　　
　　市场当前预期美联储将在明年中期加息，时间越来越近，如果美联储在下周的会议中没有释放出更清晰的加息信号，甚至不删除“相当一段时间”的论述，美元多头恐受到沉重打击。
　　
　　年底引爆点2：“欧猪国”或酝酿“黑天鹅”
　　
　　国际评级机构标准普尔12月5日在报告中调降了意大利评级。标普称，受高失业率等多因素困扰，决定将意大利的长期和短期主权信用评级从BBB/A-2下调至BBB-/A-3，也就是比“垃圾级”评级仅高一个等级。
　　
　　此外，希腊政府8日请求议会将总统选举提前至17日举行，以避免提前举行议会选举，阻止反对援助计划的左翼力量上台。根据希腊宪法规定，总统候选人至少需要获得议会中180个席位支持才能当选。如果议会三轮投票仍无法选出新总统，议会将被解散并提前大选。
　　
　　目前希腊执政联盟在议会中仅有155个席位，还需要独立议员和其他小党派议员支持。民调显示，希腊第二大党激进左翼联盟更受选民欢迎。该党一直声称将推翻与国际债权方的援助协议，希望债务重组。
　　
　　分析指出，未来数周希腊债务问题可能面临巨大转变，尤其是如果激进左翼联盟掌权，投资者担忧希腊将再次面临债务危机。
　　
　　本交易日关注：美国11月生产者物价指数
　　
　　北京时间周五晚间21:30美国PPI或许也是本周金价突破1238/40阻力的唯一机会。美国11月生产者物价指数月率市场预期-0.1%，前值+0.2%；美国11月核心生产者物价指数月率+0.1%，前值+0.4%。
　　
　　技术面上看，日图中金价围绕89日均线展开争夺，升势受阻，随机指标进入超买区域，预计会再度出现回撤确认下方支撑的走势出现。但另一方面13、21日均线金*55日均线，并且联合1215-1220前高区域在下方形成支撑。后市只要金价回撤不跌破1200水平，整体反弹的结构仍将维持。
　　
　　北京时间12月12日18:23，现货黄金报1225.10美元/盎司。