对冲基金拉开空头回补大幕 黄金反弹已近目标三成

　　现货黄金自10月6日低点1183.10持续反弹，最高触及1248.44美元/盎司，上涨65.34美元，涨幅已近5.52%。黄金已经收复8,13,21,34四期均线，距离关键阻力55日均线（1250/55区域）仅一步之遥，若黄金收复55日均线，有望打开上行空间。
　　
　　对冲基金九周来首次增持期金净多头 空头回补大幕拉开
　　
　　美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五（10月17日）公布的CoT持仓报告表明，对冲基金和基金经理九周来首次增持Comex黄金期货净多头合约，由前一周（截至10月7日当周）的37275张升至上周（截至10月14日当周）的51994张，增加了14720张，增幅达39.50%，为6月14日以来最大。
　　
　　彭博数据对CFTC持仓进行分析的结果显示，黄金期货及期权投机空头头寸截至10月7日当周升至纪录高点。而与此纪录水平空头规模相接近的情况分别发生在2013年6月和12月，黄金随后分别大幅上涨了253美元和207美元。
　　
　　国际货币基金组织（IMF）本月下调了全球经济增长预期，并警告全球经济下行风险。而欧元区及日本经济增长失去动能，央行有进一步放宽货币政策的压力。美国联邦公开市场委员会（FOMC）9月会议纪要表明，美联储担忧全球经济增长放缓和强势美元伤及美国经济，暗示不急于加息。黄金大规模空头回补的宏观黄金已经具备，而对冲基金上周打开了大规模空头回补的大幕。如果黄金空头合约被大幅削减，金价可能再度上探年内高点1390-1400区域。
　　
　　美联储鸽派言论可能预示加息推迟
　　
　　美联储副主席费希尔在参加国际货币基金组织秋季年会时表示，全球经济成长放缓可能让美国升息计划有所延后，他表示，“在确定移除货币宽松政策的速度时，我们将像往常一样，密切关注全球其他地区经济情况，以及其对美国经济前景的重大影响。”
　　
　　旧金山联储主席威廉姆斯周上周表示，如果通胀趋势大幅回落，至远低于联储目标的水平，则应开始新一轮资产购买持开放态度。
　　
　　圣路易斯联储主席布拉德随后称，在10月的议息会议上，美联储应该“暂停”讨论结束QE。亚特兰大联储主席洛克哈特也表示，整体证据显示劳动市场仍远未回归正常。另外，明尼阿波利斯联储柯薛拉柯塔称，劳动力市场十分疲弱，令人忧虑，2015年加息是“不合适的”，他重申美联储不应该在2015年加息。
　　
　　美联储官员阵阵鸽声逐渐演变成了大合唱。
　　
　　金融市场对此作出反应。交易商预期美联储2015年12月前升息机率约50%，他们甚至开始预期美联储2016年第一季升息。
　　
　　IMF下调全球经济增长预期 并警告经济下行风险
　　
　　国际货币基金组织（IMF）与美联储一唱一和，遥相呼应。该机构上周在“全球经济展望”报告中下调了今明两年经济增长预期，还下调较长期经济增长潜力预估，随后在国际货币基金组织秋季年会上警告全球经济下行风险，并将欧洲列为最大隐忧。
　　
　　金融市场出现拐点
　　
　　随着美联储的加息预期被推迟，全球经济复苏的前景蒙受阴影，受美国加息乐观预期推动的美元指数结束了连续十二周的涨势，开始持续回调，美联储加息主导美元上涨趋势告一段落，金融市场的风向转变，这是黄金触底反弹的根本宏观因素。