避险情绪降温 金价跌回年初俄乌冲突下方

　　尽管目前的黄金市场中，地缘政治问题可以说是仅有的一大支撑，但在乌克兰、伊拉克、加沙甚至利比亚都有冲突的情况下，避险需求并没有为黄金带来多少风险溢价。事实上，目前的金价跌回到了市场对俄罗斯入侵乌克兰担忧之前的更低的水平。
　　
　　黄金市场的交易者们常常不愿意去考虑实物黄金，对他们来说，黄金就是ETF等纸面上的交易。而很多把拥有黄金作为保险的投资者也是通过ETF来持有黄金的，而这和拥有实物实际上又是不同的，这也不过是交易，难成真正的“持有者”。
　　
　　那些在银行系统之外购买黄金的个人和机构才是真正的持有者，他们持有黄金是为避险，不会因为金价下跌一点就改变自己的持有量的。
　　
　　那么剩下的就是央行，在持续了40年的出售黄金后，近几年各国央行有所转变，分成了买家和持有方。
　　
　　上一次全球面临大规模的东西方冲突时，金价大幅上升，但这一次却没有。
　　
　　或许对黄金市场来说，有那么几个问题是值得思考的。
　　
　　随着黄金持续代替美元流入东方各国的央行中，如果突然出现恐慌，包括央行在内的投资者们像2009年那样突然大量涌入黄金市场，那么会怎样？
　　
　　那些大量获取实物黄金的国家，在上一次金价大涨时并没有太大储备，但为什么目前却占到了全球储备中的46%。
　　
　　如果有能力凭空创造出钞票，央行们可以，是不是会想尽可能地把这些钱转变成黄金呢？