贵金属仍然处强势主导

　　6月30-7月4日当周，贵金属方面全面抵抗住非农的靓丽成绩。黄金T+d周线收涨0.24%至263.75元/克；白银T+D周线收涨0.23%至4308元/千克。沪金1412周线收涨0.17%至262.25元/克，沪银1412周线收涨0.07%至4344元/千克。天通银周线收涨0.89%至4193元/千克。
　　
　　上周(6月30日-7月4日当周)国际现货黄金价格收报于1319.30美元/盎司，与上周几乎持平。不过，单就每个交易日的表现而言，依然颇为跌宕起伏。周一受美元走低及地缘紧张局势影响，金价一度大涨，不过此后好景不长，由于周四公布的美国非农数据异常强劲，令金价攻守易势，回吐周初涨幅。
　　
　　整体来看，在6月中旬强势升破千三关口后，金价始终在1305-1335美元的整理区间内运行，多空双方仍较为胶着，行情缺乏明确指引。而在上周强势的非农数据公布后，金价是否就将在7月初的行情中惯性下行，目前也尚不好说。本周市场将迎来美联储纪要的发布，这可能将成为检验非农后黄金空头强弱的标杆。除此之外，印度政府将于本周公布预算案，可能宣布将黄金进口关税下调两个百分点，相关情况亦值得投资者密切留意。
　　
　　强劲非农激发市场加息预期，黄金“先抑后扬”
　　
　　美国劳工部7月3日公布的数据显示，美国6月季调后非农就业人口增加28.8万，远超预期的增加21.2万，前值修正为增加22.4万，初值增加21.7万。美国6月失业率降至6.1%，为2008年9月以来最低，预期6.3%，前值6.3%。美国6月劳动参与率亦持稳于62.8%。
　　
　　上述数据大大高出了市场各界此前的预期，令投资者对美国经济前景感到喜出望外，在此背景下，美元汇价迅速跳涨至80.31的日内高位，而提前收市的美国股市则也高歌猛进，道琼斯指数首度站上17000点，标普500指数距离2000点关口也仅剩一步之遥。
　　
　　路透对此点评称，美国6月非农就业人口飙升至28.8万，暗示下半年经济增长强劲的预期得以实现。美国6月失业率下降至2008年9以来来最低水平，兼职人口同时也创2008年10月以来最低。
　　
　　在这份惊艳的就业报告中，失业率、就业不足率、长期失业人口比例均有所改善。有市场分析人士指出，就业市场持续改善，或使得美联储不得不考虑提前采取升息的行动。
　　
　　数据公布后，国际现货黄金先是刷新2周低点1309.08美元/盎司，随后大幅收复日内跌势，收盘反弹接近1320美元/盎司，顽强抵抗非农。国际白银也在上周收盘于21美元/盎司上方。
　　
　　RBC CAPITAL MARKETS资深分析师JACOB OUBINA表示，“这是非常利多的报告，不仅整体和民间部门状况漂亮，而且扩散指数也达到了64.8，说明情况也很好。降到6.1%的失业率名正言顺，因就业参与率没有变化，都是就业方面带来的。这的确是一份全面的正面报告，这是你能期待最好的报告。”
　　
　　目前，摩根大通将美联储升息的时间预期提前，从2015年第四季度提前至2015年第三季度，并称明年第二季度开始收紧政策看似是“合理的”。不过，总体而言，美国非农就业数据对金融市场的带动并不及其数据本身的意外程度来得那么惹人注目，这可能是因为美联储的政策前景仍使投资者存有疑虑。
　　
　　今年中国黄金进口量或减少400吨
　　
　　因需求减弱和融资监管趋紧，市场预计2014年中国黄金进口量可能最多减少400吨。
　　
　　中国审计署上周表示，发现25家黄金加工企业2012年以来虚构贸易背景，进行跨境、跨币种循环滚动贷款累计944亿元人民币，套取汇差和利差9亿多元。
　　
　　5月份中国从香港进口的黄金数量降至去年1月份以来的最低水平，中国最近几个月来黄金进口量减少，这表明，黄金出借业务在一定程度上已经放缓。
　　
　　市场分析师称，与2013年的显著水平相比，中国今年的实际黄金需求较弱；中国政府采取措施，严格控制黄金出借的滥用，以及其他涉及黄金使用的金融业务。
　　
　　预计在2014年，中国黄金的进口量可能会减少300—400吨，或减少22%。
　　
　　黄金低于1300美元矿业将面临根本性破坏
　　
　　Randgold资源CEO Mark Bristow周三(7月2日)表示，如果黄金价格低于1300美元/盎司，那么黄金矿业将从根本上被破坏。因为持续的低价位水平让这个行业根本无法盈利。
　　
　　金矿矿石的平均等级从2.6克/吨下降到了1克/吨，这意味着要开采出等量的黄金需要双倍的矿石，这就是黄金生产成本上升的原因。这最终的结果将导致黄金供应的减少，从而推高黄金价格，目前实物金的需求是有目共睹的。
　　
　　Mark Bristow表示，当黄金市场供应过度，那么黄金价格就会出现下降。上世纪90年代出现黄金对冲，并且黄金产业也有额外的供应。一旦黄金市场在2001年出现收紧，之后黄金价格就一飞冲天了。
　　
　　Randgold是凤毛麟角的在去年的黄金罕见的大跌中没有出现亏损的公司，因为该公司资产配置令其长线黄金成本价格为1000美元/盎司。
　　
　　Mark Bristow表示，没有把所有的成本都计算进去是因为那不过是个数字游戏，是骗人的。他同时谴责了世界黄金协会总是维持成本，这个协会作为各大黄金企业的避风港却从来没有利润可言。
　　
　　Mark Bristow称，为什么黄金产业必须与众不同？因为这个行业经常无利可图，因此就是图让自己看起来是盈利的。而当黄金价格从1900美元/盎司下滑至1300美元/盎司，这个行业也面临破产了。