基金经理：乌克兰危机谢幕 未来金价上涨3大动力

　　Dynamic基金副主席兼投资组合经理Robert Cohen近日接受采访，认为今年主要有三个因素推动金价。
　　
　　“首先是美联储等西方央行资产负债表和外汇储备扩张，带来的流动性（泛滥），”Cohen说，“这主要是因为中国等国的贸易逆差所带来的结果。”
　　
　　Cohen认为的第二个因素则是真实利率。
　　
　　“美联储可以收紧利率，但我们不知道通胀会高到什么程度，”Cohen说，“负利率对黄金是利好的，温和的正利率对黄金没有害处，但高出2%的利率则会拖累金价。”
　　
　　Cohen的第三个因素是地区争端。
　　
　　“我还认为金价会继续维持其对原油的购买力，在过去40年，1盎司黄金一般可以买15桶Nymex原油，这一比率已经跌到了差不多13:1，”Cohen说，“我认为今年会重新回到15:1，但看这一比率的话，意味着金价被低估差不多200美元/盎司。”
　　
　　此外，Cohen还提到了去年黄金ETF的大量售出。
　　
　　“从2004年到2012年，黄金ETF慢慢积累了约2600吨黄金，是继美国、德国和世界货币基金组织（IMF）之后第四多的。而去年一年，这2600吨中就流出了900吨，”Cohen说，“如果一个相当等级的央行在一年中出售900吨黄金，这会引起非常大的关注。ETF现在持有的黄金量是第六多的，位于意大利和法国之后。2014到目前为止，黄金ETF又开始有所增加，这说明投资者们再次开始转向黄金。”
　　
　　在提到今年以来乌克兰危机时，Cohen认为这一地区争端为黄金价格带来了大约50到80美元/盎司的涨幅。“我们认为，目前这一危机已经对金价没什么影响了。”