金银已经做好短线反弹的准备

　　金银价格在持续了两周的下跌整理之后，本周初在市场集中交易时段继续下探。现货金价在低迷的市场交易情绪中，已经触及144日移动平均线，且在黄金分割的技术分析中，已经回落至0.5——0.618之间的重要技术阻力区。现货银价在持续的疲弱下行中，但依然受支撑于19.50美元——20美元之间的前期橫盘成交密集区。虽然金银整体表现疲弱，但持续的下跌整理，还是较为充分的释放了做空动能。我们判断，金银价格已经做好了短期反弹的准备。
　　
　　本周一，美联储主席耶伦向市场释放美国还将较长时间来保持宽松货币环境，以巩固美国经济复苏。但这对金银的影响非常有限。金银继续保持低位调整的疲弱走势，甚至与美元的疲弱表现趋同。显然，在乌克兰事件可能引发军事冲突的风险消散之后，基本面的信息平静，只能让金银走向技术性整理之路。
　　
　　原油在上周呈现了一波持续反弹，技术图表上看再度回到102美元附近，为2014年以来的较高水平。由于在2月中下旬，油价在102美元上方形成一个橫盘密集区，从而对油价本轮反弹造成一定压力。欧洲正计划减少对俄能源依赖，方式很有可能是增加美国及OPCE的能源供给。可见，油价上涨有压力。这也在一定程度上削弱了市场对资产价格上涨担忧，金银的保值需求因此而受到消减。
　　
　　美元的平稳表现，还是对金银的反弹造成一定压力。人民币国际化步伐加速，将抑制人民币的贬值速度，从而压低人民币金银价格。
　　
　　中国资本市场在经历了一季度的疲弱下行之后，有望自二季度起开启新一轮上涨周期。虽然中国央行[微博]继续以偏紧的流动性管理策略来尽量化解中国债务危机的可能，但国际贸易顺差依旧，房地产泡沫开始破裂，上市公司年报整体趋好，以及混合所有制改革将激发的民间资本活力等，还是让长期低迷的中国资本市场获得投资者的乐观期许。中国金融改革也将进一步激励民间资本的投资热情，甚至将之前包括政府支出、国企自有资本等，全部转变化为中国经济改革转型的资金动力。过去错误配置于非市场领域的强大资金将真正回到市场中来，也间接的激励中国市场的消费需求快速回升。金银消费和投资自然也会因此而受益，金银价格也将因中国经济深化改革而获得长期利好。